L’action LVMH (MC) amorce une nouvelle jambe de baisse

L’action LVMH menacée par le ralentissement économique au S2

Le cours de l’action LVMH (MC) semble bien parti pour se replier ces prochaines semaines. Le titre du géant du luxe a formé une figure de retournement en tête et épaules au cours des deux précédentes semaines sur fond de regain d’aversion au risque des investisseurs.

En effet, après plusieurs semaines de rebond cet été, les marchés actions sont à nouveau sous pression. Toute d’abord parce que l’euphorie du début de l’été n’était pas justifiée, mais également parce que de nombreux banquiers centraux ont durci leur ton, en particulier outre-Atlantique où plusieurs responsables ont affirmé la nécessité d’un resserrement plus long et plus important que la plupart des opérateurs de marché anticipaient.

Par ailleurs, les fondamentaux macroéconomiques ont continué à se dégrader avec des indices PMI en baisse dans toutes les grandes régions en août. Le marché attend désormais les indices ISM et le rapport mensuel sur l’emploi américain en fin de semaine, mais dans les deux cas, l’issue paraît plutôt négative pour les marchés actions. Des lectures supérieures aux attentes donneraient davantage de marge à la Fed pour resserrer sa politique monétaire tandis que des lectures inférieures aux attentes dégraderaient les prévisions de bénéfice des entreprises…

Sur le plan microéconomique, le géant du luxe se porte bien, avec des revenus et des bénéfices supérieurs aux attentes au premier semestre. Néanmoins, le groupe français fait partie de la consommation cyclique et devrait donc être particulièrement sous pression ces prochains mois étant donné que la situation économique va se dégrader en Europe avec la crise énergétique, aux Etats-Unis avec le resserrement monétaire conséquent de la Fed, et en Chine avec les crises sanitaire et immobilière. Toutes ces crises vont continuer d’affecter la consommation des ménages, sans doute plus que l’estiment actuellement les consensus.

Graphique journalier du cours de l’action LVMH (MC) - niveaux clés

Le titre LVMH pourrait revenir à ses plus bas de l’année

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives redeviennent baissières puisque l’action LVMH a formé une figure de retournement en tête et épaules ces dernières semaines en enfonçant notamment le pivot à 670€.

Cette figure chartiste ouvre théoriquement la voie à un retournement qui pourrait s’étendre jusqu’au moins 635€, mais une poursuite du retracement jusqu’au support à 620€, voire jusqu’au plus bas de l’année est plausible selon l’évolution des fondamentaux.

La configuration baissière serait invalidée en cas de net rebond au-dessus de la ligne de cou, soit au-dessus de 670€ et les perspectives redeviendraient haussières en cas de dépassement du récent plus haut à environ 710€.

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