Le cours de l’or amorce un retournement baissier

Le cours de l’or recule sur fond de repli des anticipations d’inflation

Après avoir consolidé pendant plus d'une semaine, le cours de l'or semble amorcer un retournement baissier depuis vendredi. Le cours de l'or tombe à son plus bas niveau depuis le 10 novembre, en raison de la baisse des anticipations d'inflation à court terme des investisseurs.

L'annonce par le gouvernement autrichien du retour à un strict confinement du pays à partir de lundi pour au moins 10 jours a provoqué une baisse des actifs risqués, notamment du pétrole, ce qui a réduit les anticipations d'inflation des investisseurs et donc exercé une pression sur l'or, malgré son statut de valeur refuge. Les anticipations d'inflation américaine à 10 ans sont passées d'un sommet de 2,76% le lundi 15 novembre à 2,65% vendredi.

L'évolution des cours du pétrole et des rendements obligataires sera déterminante pour l'or. Si le pétrole continue de baisser, cela devrait continuer à réduire les anticipations d'inflation des investisseurs, ce qui devrait profiter à l'or.

Les rendements obligataires dépendront de la situation sanitaire, mais aussi des publications macroéconomiques. Plusieurs rapports clés sont attendus cette semaine, notamment les indices PMI flash de novembre pour les États-Unis, la zone euro et le Japon, les dépenses des ménages américains, les commandes de biens durables et les ventes de logements, ainsi que les minutes de la Fed. Des publications meilleures que prévu amélioreraient les perspectives économiques, ce qui soutiendrait les rendements obligataires et exercerait donc une pression sur l'or.

Graphique 4 heures du cours de l’or - niveaux clés

Le cours de l’or pourrait retracer jusqu’à 1800$ à court terme

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives du cours de l’or redeviennent baissières depuis que le cours de l’or a enfoncé son support à 1849$. En enfonçant ce support, le cours de l’or a formé une figure de retournement en « tête et épaules » ce qui ouvre la voie à un retournement jusqu’au moins 1820$.

Néanmoins, compte tenu de l’important momentum baissier à court terme comme en témoigne l’écartement des bandes de Bollinger, le cours de l’or pourrait poursuivre son retracement jusqu’au seuil symbolique à 1800$.

Les perspectives de l’or redeviendraient haussières en cas de rebond au-dessus du récent plus haut à environ 1870$.

Stop : 1850$

Objectif : 1800$

Ratio Risque/Rendement : >3

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