Le cours de l’or chute face à la remontée des taux réels
Le cours de l'or a chuté mardi face à une forte hausse des taux réels, le taux réel à 10 ans devenant positif pour la première fois depuis le début de la pandémie.
Le cours de l’or se replie face à la remontée des taux réels
Le prix de l'or a chuté mardi face à une forte hausse des taux réels. L'once a perdu 1,5 % alors que les rendements obligataires ont continué à augmenter en raison des anticipations de remontée des taux et d'un certain regain d'optimisme sur les perspectives économiques.
Le rendement à 10 ans a augmenté de 9 points de base mardi pour s'approcher de 3,0 %, ce qui lui a permis de repasser au-dessus des prévisions d'inflation. Le taux réel à 10 ans est ainsi devenu positif pour la première fois depuis le début de la pandémie, quelques mois après le taux réel à 30 ans. Les taux réels plus courts, comme le taux à 5 ans, restent négatifs, mais ont également fortement augmenté ces dernières semaines.
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Cette hausse des taux réels est néfaste pour l'or, mais aussi pour tous les actifs risqués car elle améliore l’attractivité du marché obligataire.
Graphique 4 heures du cours de l’or - niveaux clés
Le cours de l’or pourrait revenir à 1900$ à court terme
Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’or entreprend un retournement après être remonté jusqu’à 2000$ la semaine dernière. Les signaux baissiers sont nombreux à court terme avec pour commencer la présence d’une divergence baissière du RSI, puis une sortie par le bas des bandes de Bollinger sur l’unité de temps 4 heures. Le cours de l’or a ensuite formé un « avalement baissier » sur l’unité de temps journalière.
Tous ces signaux ouvrent la voie à un possible retournement de l’or jusqu’à ses récents plus bas à environ 1900$. Ces perspectives seraient invalidées en cas de signaux suggérant le contraire ou de rebond au-dessus du récent plus haut à 2000$. Un stop plus serré, au-dessus du plus haut de la veille à 1980$, est toutefois préférable pour le ratio rendement/risque de la stratégie.
Stop : 1980$
Objectif : 1900$
Ratio Risque/Rendement : >1
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