S&P 500 : Les arguments en faveur d’un retracement
Le S&P 500 pourrait amorcer un retracement alors que la Fed s’est montrée moins dovish que prévu et le Trésor prévoit des émissions importantes de coupons
En plus de la Fed, l’annonce du Trésor vient faire pression sur les marchés
Wall Street a terminé en nette baisse mercredi pour la seconde séance consécutive. Cette dynamique négative est attribuable à plusieurs facteurs clés, qui ont combiné leurs effets pour générer une atmosphère de prudence parmi les investisseurs.
Premièrement, les réactions décevantes aux résultats financiers de géants technologiques tels que Microsoft et Alphabet (Google) ont contribué à cet environnement baissier.
En outre, les commentaires du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, ont également pesé sur le moral des investisseurs. En s'exprimant de manière moins accommodante (dovish) que prévu, Powell a indiqué que le Comité de la Fed ne serait probablement pas suffisamment confiant quant au retour de l'inflation à l'objectif de 2% pour envisager une baisse des taux lors de la prochaine réunion en mars. Cette position suggère une poursuite de la politique monétaire actuelle plus longtemps, alors que le marché avait pricé une première baisse des taux en mars au cours des dernières semaines.
Parallèlement, le Trésor a révélé qu'il prévoyait d'augmenter ses adjudications de coupons de 519 milliards de dollars entre mai et juillet, contre 170 milliards de février à avril. Bien que ce montant soit relativement en ligne avec les attentes, il représente un défi significatif pour les marchés financiers. Les investisseurs seront en effet contraints d'absorber une quantité accrue d'obligations de moyenne et longue durée, qui bénéficient généralement d'une demande plus faible par rapport aux bons du Trésor à court terme (T-Bills). Cette augmentation de l'offre pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix des obligations, entraînant une hausse des rendements et rendant les actifs à risque moins attractifs.
Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés
Le S&P 500 pourrait amorcer un retracement
Du point de vue de l’analyse technique, le S&P 500 a enregistré une séance très négative mercredi en ouvrant non seulement avec un gap baissier, mais en terminant également à son plus bas niveau de la séance dans des volumes élevés.
Ce genre de séance vient tempérer les perspectives haussières à court terme et augmente les chances d’un retracement, surtout après un rallye de plus de 15% au cours des trois derniers mois et alors que la « largeur » du marché se dégrade. En effet, le nombre de titres en baisse a dépassé le nombre de titres en hausse au cours des dix dernières séances. De plus, les titres enregistrant un plus bas d’un an ont récemment dépassé ceux enregistrant des plus hauts d’un an.
STRATÉGIE PROPOSÉE
| Entrée : | Short en dessous de 4900 points |
| Objectifs principaux : | 4650 points |
| Niveau d'invalidation / Stop : | 4930 points |
| Ratio Rendement/Risque : | >3 |
(1) donné à titre indicatif uniquement
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