Dow Jones : Wall Street vient tester la borne basse de son biseau

Le Dow Jones est sous pression face aux craintes de ralentissement plus marqué de l’économie mondiale

Pénalisé par le regain d’aversion au risque et le repli des cycliques, le Dow Jones est revenu tester la borne basse de son biseau ascendant dans lequel il évolue depuis le début de l’été. Les valeurs cycliques sont pénalisées à court terme par les craintes d’un ralentissement plus marqué de l’économie mondiale au troisième trimestre. En effet, les récentes statistiques économiques américaines décevantes et le durcissement/prolongement des restrictions sanitaires en Asie amènent les investisseurs à s'inquiéter pour la croissance mondiale, qui a atteint son pic au trimestre dernier.

Ces inquiétudes sont renforcées par les perspectives grandissantes d’un début de tapering de la Fed au cours des prochains mois. En effet, les membres hawkish du Comité l'ont emporté sur les membres dovish lors de la réunion de politique générale de fin juillet selon les « Minutes » de la Fed, et il semble y avoir un consensus sur le fait que le tapering devrait commencer à la fin de l'année, avec des annonces officielles à cet effet en septembre ou octobre. Le tapering ne menace pas directement les marchés d'actions, mais plutôt les valeurs cycliques, car le marché craint un resserrement des conditions de financement qui nuirait à l'économie.

Graphique journalier du cours du Dow Jones - niveaux clés

Une correction à prévoir en cas de sortie par le bas du biseau

Du point de vue de l’analyse technique, les perspectives du Dow Jones restent haussières, mais pourraient rapidement basculer à la baisse en cas de sortie par le bas du biseau dans lequel il évolue depuis le début de l’été et de sortie par le bas des bandes de Bollinger journalières.

Ce seraient des signaux en faveur d’une correction, un retracement du rallye haussier des dernières semaines serait à prévoir. Un repli sous le plus bas de juin à environ 33 000 points (baisse de 7% depuis le sommet du 16 août) semble peu probable sans révision à la baisse des perspectives des bénéfices des entreprises de l’indice, ce qui n’est pour le moment pas le cas. Malgré des données américaines et chinoises décevantes et un renforcement des restrictions sanitaires en Asie, le consensus des analystes interrogés par Refinitiv sur les perspectives de bénéfices du S&P 500 continue de s'améliorer.

Entrée : Vente en dessous de 34 600 pts

Stop : 35 100 pts

Objectif : 33 000 pts

Ratio Risque/Rendement : >3

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