Les fonds OPCVM : une option intéressante de placement

Choisir un fonds à qui vous confierez votre argent et la gestion du risque sont à prendre très au sérieux, même si l’opération implique un long et fastidieux travail. Le choix d’un mauvais fonds peut très vite devenir dangereux pour votre capital.

Les fonds d’investissements sont généralement divisés en deux :

• les « FIA » (fonds d'investissement alternatifs) et

• les « OPCVM » (organismes de placement collectif en valeurs mobilières).

Les « FIA » considérés comme des fonds « non coordonnés » ne disposent pas d’un passeport européen pour une libre commercialisation auprès des particuliers. Nous allons donc nous intéresser plus particulièrement aux « OPCVM » ou fonds « coordonnés », qui sont soumis à des règles d'investissement harmonisées dans l'espace économique européen.

Les différents types de fonds OPCVM : que sont-ils et comment les comprendre ?

Un OPCVM (organisme de placement collectif en valeurs mobilières) désigne une structure de gestion collective de fonds en valeurs mobilières. Ces fonds accordent les mêmes droits aux investisseurs que ceux des actionnaires ; comme la détention d’une part du capital de l’entreprise.

Les OPCVM offrent aux particuliers la possibilité de recourir à la compétence des spécialistes de la gestion collective et de détenir des actions ou des obligations de plusieurs sociétés par l'intermédiaire d'un seul titre.

Il existe plusieurs types d'OPCVM dont les plus courants sont les SICAV (sociétés d'investissement à capital variable) et les FCP (fonds communs de placement).

Les SICAV : un fonds OPCVM à orientation de gestion grand public

Une SICAV est une société d'investissement à capital variable qui gère un portefeuille de valeurs mobilières au profit de ses clients. L’entreprise fera des opérations de vente et d’achat d’actions correspondant au prix de la valeur liquidative majorée des frais et commissions à la demande des actionnaires.

En détenant des actions cotées sur un marché via une SICAV, vous devenez de facto actionnaire avec le droit de participer aux assemblées générales. La valeur de la SICAV ne varie pas en fonction de l'offre et de la demande, mais en fonction de certains paramètres tels que les fluctuations du marché, la performance du portefeuille des entreprises qui la compose ainsi que la politique des États.

Parmi les différentes formes de SICAV vous trouverez :

• les SICAV investies sur le marché monétaire (SICAV monétaires),

• les SICAV investies en obligations (SICAV obligataires) et

• les SICAV investies en actions de société (SICAV actions).

Les investisseurs qui ont fait des placements dans une SICAV peuvent se retirer à tout moment en revendant leurs actions.

Les FCP : un investissement à critère géographique ou sectoriel

Un FCP ou fonds commun de placement est une copropriété de valeurs mobilières investies sur divers marchés (obligations, actions...). L’investisseur qui détient des parts de cette copropriété devient responsable des dettes à concurrence de l’actif du fonds proportionnellement à son investissement, sans directement intervenir sur la gestion. À l’opposé des SICAV, les FCP sont généralement des plus petites structures, avec moins d’investisseurs et des coûts plus faibles.

Parmi les FCP, vous trouverez :Parmi les FCP, vous trouverez :

• les fonds communs de placement à risque (FCPR),

• les fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) et

• les fonds d'investissement de proximité (FIP).

Différences entre FCP et SICAV

S’il n’existe aucune distinction entre une Sicav et un FCP dans la gestion quotidienne, la principale différence est surtout d’ordre juridique. Les deux sont des portefeuilles d’épargne détenus collectivement par des souscripteurs et gérés par des professionnels (gérants de fonds). Ces derniers ont la vocation de fructifier l'épargne en suivant les stratégies et les objectifs définis dans le prospectus de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).

Une SICAV, qui peut être administrée sans société de gestion, confère aux actionnaires un droit de vote au cours de l'assemblée générale annuelle. Cela n’est pas le cas d’un FCP, qui n’est qu’une simple copropriété de valeurs mobilières gérée par une société de gestion de portefeuilles (SGP), ou encore par une société de gestion d'actifs.

Les autres types de fonds OPCVM

Parmi les autres formes de fonds OPCVM, mentionnons :

• les FCPE (fonds communs de placement d’entreprise) : ce fonds consacré aux salariés d’entreprise investit le capital collecté en mettant l’accent sur l’intéressement et la participation des salariés de l’entreprise aux résultats.

• les FCIMT (fonds communs d’investissement sur les marchés à terme) : une forme de FCP très risqué avec des caractéristiques supplémentaires. Le fonds doit déterminer à l’avance le montant qu’il doit détenir (dont 50% doit obligatoirement être détenu en liquidité) car il investit sur les marchés à terme. Les liquidités doivent être disponibles à tout moment, et ne peuvent nullement servir comme dépôt de garantie à la chambre de compensation.

Comment choisir un bon placement OPCVM ?

Le choix d’un bon placement OPCVM dépend essentiellement de vos objectifs et de vos attentes. Voici quelques questions qui doivent guider votre choix : pendant combien de temps comptez-vous immobiliser votre argent ? Quel serait votre niveau de prise de risque ? Et quelle est votre priorité entre la performance et la sécurité ? Voici des éléments à considérer pour votre choix :

Observer les performances et les résultats de l’OPCVM dans la durée

Il est toujours avisé de suivre les performances d’un fonds sur une période de 3, 5 ou 10 ans parce que les marchés d’actions ou d’obligations évoluent le plus souvent suivant des cycles. Les différents classements régulièrement publiés par les magazines et les sociétés de gestion peuvent se montrer très utiles. Notez qu’un classement de performances doit couvrir une période suffisamment longue pour être pertinent.

Comparer le fonds aux autres

Vous disposez de deux ratios (alpha et bêta) pour mesurer un fonds. Si le ratio « alpha » permet de mesurer la surperformance ou la sous-performance d’un fonds par rapport à son indice, le ratio « bêta » permet de mesurer la sensibilité d’un fonds par rapport à l’indice (c’est-à-dire la variation de sa valeur lorsque son indice gagne ou perd 10%). Il existe plusieurs sites qui font un classement qualitatif et quantitatif des fonds en se basant sur des facteurs comme la performance du fonds, la volatilité et les frais de souscription.

Consulter le portefeuille et les frais du fonds

Il est indispensable de procéder à l’analyse des actifs d’un OPCVM en ayant à l’esprit qu’un fonds offert à un meilleur prix à plus de chance de performer. En vérifiant les différents actifs que détient le fonds, vous aurez une idée sur les risques auxquels vous serez exposé. Vous pouvez aussi consulter le DICI (document d’information clé pour l’investisseur) qui vous donne une vue d’ensemble du produit d’investissement. Vous y trouverez des informations sur les frais (frais d’entrée, frais de gestion, frais de surperformance, commission de mouvement…), l’objectif et les politiques d’investissement, le profil de risque et de rendement, les performances passées du fonds et d’autres informations pratiques.

Tops 5 des meilleurs OPCVM dans le monde

Voici les 5 OPCVM les plus performants de ces dix dernières années :

Candriam Investors Group

Une entreprise de gestion d’actifs créée en 1996 dont les encours avoisinaient les 108 milliards d’euros fin juin 2017. Avec des activités couvrant l’Europe, les États-Unis, le Moyen-Orient et l’Asie-Pacifique, ce groupe a des représentations à Luxembourg, Bruxelles, Paris et Londres. Il dispose aussi de bureaux de distribution à Dubaï, en Allemagne, en Italie, aux Pays-Bas, en Espagne, en Suisse et aux États-Unis. Candriam Investors Group est considéré comme un pionnier dans l’investissement socialement responsable (ISR) en proposant des investissements dans des actifs comme les obligations, les actions, les stratégies à rendement absolu, les investissements durables et l’allocation d’actifs.

Vanguard Group

Créée en 1975, Vanguard Group est une société américaine de fonds d'investissement qui gère environ 180 fonds aux États-Unis et 200 sociétés en dehors avec 5.100 milliards de dollars américains d'actifs. Le groupe propose différents types de placements financiers avec des parts dans des grandes sociétés comme Michelin, Monsanto, ExxonMobil ou encore Time Warner.

Pictet Asset Management

Fondé à Genève en 1805, le groupe Pictet est un groupe bancaire qui se spécialise dans la gestion de fortune et d’actifs. Pictet Asset Management est présent sur 27 places financières à travers le monde et possède des banques à Genève, à Luxembourg, à Nassau, à Hong Kong et à Singapour.

Franklin Templeton Investment

Société d'investissement mondiale créée en 1947 à New York, Franklin Templeton Investment est coté à la Bourse de New York sous le symbole BEN en hommage à Benjamin Franklin. Avec un actif sous gestion de 740 milliards de dollars américains, plus de 200 fonds communs de placement ouverts et 7 fonds à capital fixe, cette société est l'un des groupes de gestion d'actifs les plus importants au monde.

Fidelity Investments

Avec un actif sous gestion de 2.500 milliards de dollars en mars 2018, Fidelity Investments est l'un des gestionnaires d'actifs les plus importants. Cette entreprise gère un important groupe de fonds communs de placement, donne des conseils en placement de fonds, livre des services de retraite et d’assurance-vie.

La fiscalité des OPCVM

Une OPCVM crée deux types de ressources imposables :

• les ressources issues des plus-values réalisées lors de la cession des instruments. Ces ressources sont ajoutées au capital du fonds et contribuent à sa valeur liquidative. La plus-value est donc imposable sous le barème progressif de l'impôt sur le revenu suivant le régime des plus-values de cession des valeurs mobilières.

• les ressources issues des instruments détenus (intérêts sur emprunts obligataires, dividendes sur actions…)

Le principe de transparence fiscale (qui veut que l’investisseur final soit directement assujetti à l’impôt sur le revenu et non l’OPCVM) s’applique sur les revenus distribués par le fonds. Les revenus sont soumis au barème progressif de l'impôt sur le revenu après déduction des frais. Notez aussi que les revenus et les plus-values provenant des SICAV et des FCP sont soumis aux prélèvements sociaux au taux global de 15,5 %, comme les revenus de nature identique réalisés hors OPCVM (dividendes d'actions, revenus d'obligations…).