L’indice a été inventé par la revue The Economist en 1986 comme une mesure humoristique de la parité de pouvoir d’achat.1 Cependant, depuis sa création il a été utilisé comme standard mondial de désalignement monétaire et est désormais publié chaque année.
Si la théorie de la parité de pouvoir d’achat s’avère juste, alors le prix d’un Big Mac devrait être le même dans tous les pays. En cas d’anomalies, cette théorie voudrait que le marché se corrige progressivement et converge en direction du même prix.
Le concept de recourir à des hamburgers comme mesure économique est devenu extrêmement populaire, et a acquis le titre de ‘burgernomics’ (association de ‘burger’ et ‘economics’), soit l’économie du burger. À titre d’exemple, UBS Wealth Management et le Conseil des Communes et Régions d’Europe (CCRE) se sont inspirés de l’indice Big Mac dans le but d’analyser combien de temps un employé moyen de chaque pays devait travailler au salaire minimum afin de pouvoir s’offrir un Big Mac.2
The Economist a même publié des variantes de l’indice Big Mac, comme l’indice Tall Latte, où le café de chez Starbucks remplace le hamburger.3 De la même façon, Bloomberg a créé l’indice Billy, qui convertit les prix locaux des étagères Billy d’Ikea en dollars américains, pour comparer ensuite les différents résultats.
Comment calculer l’indice Big Mac ?
Pour calculer l’indice Big Mac, il convient de diviser le prix d’un Big Mac dans un pays (dans sa devise locale) par le prix d’un Big Mac aux États-Unis afin de trouver un certain taux de change. Il faudra ensuite comparer ce taux de change avec le taux de change officiel afin de déterminer si la devise est surévaluée ou sous-évaluée face au dollar américain.
Supposons qu’un Big Mac coûte 4,29€ en France et 5,51$ aux États-Unis. En divisant le prix local français par le prix américain, vous obtiendrez un taux de change de l’indice Big Mac de 0,78. En le comparant ensuite au taux de change s’élevant à 0,88 au moment de votre analyse, vous concluriez que la livre est sous-évaluée à hauteur de 11,40% (la différence entre les deux taux de change).
En quoi l’indice Big Mac est-il utile pour les investisseurs ?
L’indice Big Mac peut s’avérer utile pour les investisseurs sur Forex qui souhaitent mettre en place des prévisions sur certaines devises et évaluer leur taux de change à long terme. En cas de disparité entre le taux de l’indice Big Mac et le taux de change réel, il peut être utilisé comme indicateur d’une future correction du taux de change. En bref, la PPA et l’indice Big Mac peuvent aider les investisseurs à établir une connexion entre les biens et le forex, ils peuvent également servir de guide afin de prévoir l’évolution des marchés.
Il existe d’autres indices conçus pour évaluer la consommation, comme l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis et l’indice sur l’inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni. L’indice Big Mac s’avère utile lorsqu’il s’agit de comparer les prix provenant de pays qui ne possèdent pas de mesure similaire de santé économique. McDonald’s est la plus grande chaîne de restauration au monde et compte 34 480 restaurants implantés dans 119 pays, ce qui explique pourquoi son hamburger a été choisi comme indicateur mondial. On part aussi du principe que tous les Big Macs sont les mêmes à travers le monde car en théorie, ils sont standardisés en matière de taille, qualité et ingrédients.
Cependant, il est important de rappeler que ce n’est pas forcément le cas. En effet, le prix d’un hamburger de chez McDonald’s peut être influencé par de nombreux facteurs économiques, et pas seulement par les taux de change. Ces autres facteurs incluent les coûts de production et de la main-d'œuvre, la publicité, la disponibilité et des éléments non négociables comme le loyer et les salaires, ainsi que les ingrédients en eux-mêmes. En Inde par exemple, le Big Mac se compose de poulet et non pas de bœuf pour des raisons culturelles. De plus, il est important de noter que les prix du Big Mac sont fixés par McDonald's Corp (MDC).
L’indice Big Mac procure aux investisseurs une vision à long terme des corrections possibles du marché, mais ne permet pas forcément d’identifier les fluctuations actuelles ou à court terme qui intéressent la plupart des investisseurs sur forex. C’est pourquoi l’indice Big Mac n’est qu’un outil d’analyse parmi d’autres, qui devrait être utilisé parallèlement aux analyses technique et fondamentale. L’’analyse technique utilise l’historique des cours afin de prédire les mouvements de marché pouvant survenir dans le futur, alors que l’analyse fondamentale se concentre sur les données macro-économiques et base ses prévisions sur un ensemble d’évaluations, d’actualités financières et d’informations sur un actif particulier.
Théories de détermination du taux de change
D’autres théories de détermination du taux de change tentent d’identifier les relations entre les différentes devises mondiales, principalement en analysant l’équilibre existant entre deux devises et les raisons de la hausse et de la baisse du taux de change. Il existe de nombreuses théories du taux de change, dont :
- La parité des taux d’intérêt (en anglais interest rate parity, IRP) : selon cette théorie, il existe un lien entre le taux d’intérêt nominal de deux pays et le taux de change de leur devise.
- L’effet Fisher (en anglais International Fisher Effect, IFE) : théorie selon laquelle le taux de change évolue d’un montant égal à la différence entre les taux d’intérêt nominaux de deux pays.
- Balance des paiements : théorie qui s’intéresse aux entrées et sorties de marchandises d’un pays. En cas de déficit ou d’excédent, elle suggère que le taux de change s’ajustera afin de rétablir l’équilibre de la balance des paiements.
- Différenciation du taux d’intérêt réel : modèle énonçant qu’un pays avec un taux d’intérêt réel élevé verra sa devise s’apprécier face à celle de pays avec des taux d’intérêt plus bas.
