Ratio de levier : qu’est ce le ratio de levier financier et comment le calculer?
Un ratio de levier est l’un des instruments qui permettent de mesurer le risque financier inhérent à une entreprise. Découvrez en détail ce qu’est le ratio de levier, ses différents types et comment le calculer.
Qu’est-ce que le ratio de levier (leverage ratio) ?
Un ratio de levier est une mesure financière (ou ratio financier) établie entre le total du passif d'une entreprise et ses capitaux propres. En d’autres termes, le ratio de levier est l'une des nombreuses mesures financières qui indique le niveau d'endettement contracté par une entité commerciale par rapport à plusieurs autres comptes de son bilan, de son compte de résultat ou de son état des flux de trésorerie.
C’est aussi une indication de la manière dont les actifs et les opérations commerciales de l’entreprise sont financés (par emprunt ou par capitaux propres).
Quelle est l’importance du ratio de levier pour les entreprises ?
Le ratio de levier, qui est souvent utilisé par les institutions bancaires et les entreprises, peut aider à déterminer la santé financière d'une entité. Pour financer leurs opérations, les entreprises recourent à un mélange de capitaux propres et de dettes. Ainsi, connaître le montant de la dette détenue par une entreprise est utile pour évaluer si elle peut rembourser ses dettes à leur échéance ou se retrouver dans une situation d’insolvabilité.
Trop de dettes peut être dangereuses pour une entreprise et ses investisseurs. Toutefois, si les opérations d’une entreprise peuvent générer un taux de rendement supérieur au taux d’intérêt de ses prêts, la dette peut alors contribuer à alimenter la croissance.
Découvrez ce qu'est l'effet de levier avec nous
De manière générale, un ratio de levier élevé indique qu’une entreprise ou une action présente un risque élevé pour les actionnaires. C’est-à-dire que l’entreprise utilise le levier financier afin de se développer en s’exposant à des risques. Cela peut inciter un investisseur à éviter une telle entreprise, car elle pourrait éventuellement faire défaut sur sa dette et déclarer faillite. À l’inverse, un faible ratio de levier peut signifier une entreprise mature qui ne cherche pas à se développer. Dans ce cas, cela signifie moins de risques pour l’entreprise et ses actionnaires.
Le trading via Turbo24, les CFD et les options s'accompagne d'un ensemble de risques spécifiques.
Découvrez comment gérer vos risques en trading maintenant.
Comment calculer le ratio de levier financier ?
Il existe plusieurs ratios qui peuvent être classés comme ratio de levier, mais les principaux facteurs pris en compte sont la dette, les capitaux propres, les actifs et les charges d'intérêts. Voici 5 des ratios de levier les plus couramment utilisés :
L’interest coverage ratio (ou ratio de couverture des intérêts)
Le ratio de couverture des intérêts montre la capacité de l’entreprise à payer entièrement ses intérêts. En plus d’être en mesure de rembourser le capital du prêt, une entreprise doit aussi être en mesure de rembourser les frais.
Ratio de couverture des intérêts = résultat d'exploitation/charges d'intérêts
Le ratio de couverture des intérêts résout un problème qui n’est pas souvent pris en compte par le ratio de levier standard. Un ratio de couverture des intérêts de 3,0 ou plus est une bonne chose, bien qu'il varie d'un secteur à l'autre.
Le ratio d’endettement (D/E ratio)
Le ratio d’endettement (ou ratio de risqué) mesure le rapport entre le passif total d’une entreprise (la dette d'une entreprise) et ses capitaux propres. Il offre un aperçu de la valeur d'une entreprise par rapport à ses dettes. Ce ratio base son calcul sur le total des capitaux propres pour déterminer si l'entreprise utilise une structure de capital incluant un financement par capitaux propres.
Ratio d'endettement = passif / capitaux propres
Un ratio D/E élevé (supérieur à 2,0) suggère que l'entreprise utilise beaucoup de dettes pour financer son expansion, ce qui pourrait rendre difficile le financement de ses opérations si les conditions du marché se détériorent.
Le ratio de couverture des charges fixes
Le ratio de couverture des charges fixes (ou ratio de couverture des intérêts multipliés par les intérêts gagnés) mesure la probabilité qu'une entreprise puisse payer ses charges fixes à partir des bénéfices avant intérêts dus et impôts. Ce ratio est similaire au ratio de couverture des intérêts.
Ratio de couverture des charges fixes = EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) / charges d’intérêts de la dette à long terme
Pour le calcul de ce ratio il est préférable d’utiliser les bénéfices avant impôts, car les intérêts sont déductibles d’impôt. Les charges fixes peuvent inclure les paiements de location, les paiements de prêt ou toute dépense fixe ou dont le montant est identique chaque mois.
Le debt-to-capital ratio (ratio dette/capital)
Le ratio dette/capital (ou ratio d’endettement) calcule et compare les passifs financiers d'une entreprise à son capital total. Ce calcul aide les entreprises à déterminer le montant de la dette qu’elles utilisent pour financer leurs opérations par rapport au capital. La dette comprend toutes les obligations à court et à long terme. Le capital comprend la dette et les capitaux propres de l'entreprise.
Le ratio dette/capital prend en compte à la fois la dette à court et à long terme. Le capital fait référence aux capitaux propres.
Ratio dette/capital (D/C) = dette totale / (dette totale + capitaux propres)
Le ratio d’endettement permet aux analystes financiers et aux investisseurs de déterminer la viabilité du financement de l’entreprise. Lors de l’examen du ratio d’endettement, vous devez examiner les concurrents d’une entreprise. Lorsqu’on examine les entreprises concurrentes, les entreprises ayant des ratios d’endettement plus élevés sont confrontées à des risques plus élevés. Cela est dû à l’impact que la dette peut avoir sur leurs opérations. Un ratio inférieur indique une meilleure stabilité financière.
Le Ratio dette nette / Ebitda
Ce ratio de levier mesure la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes contractées. Il détermine le nombre d’années dont une entreprise aurait besoin pour rembourser toutes ses dettes en fonction de ses bénéfices sous-jacents. Ce ratio ne prend pas en compte les dépenses non-monétaires spécifiques pour montrer les finances d'une entreprise en dehors de sa structure financière.
Ratio dette/EBITDA = dette totale / bénéfice avant impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA)
Un ratio dette/bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) supérieur à 3,0 indique qu’une entreprise a un fardeau d’endettement élevé et qu’elle ne peut pas contracter davantage de prêts. Les facilités de crédit ou de prêt tiennent parfois compte de ce ratio lors de l'approbation des prêts, car il indique généralement la capacité de paiement de l'entreprise. Notez que cela peut varier en fonction du secteur.
Exemple de ratio de levier
Imaginez une entreprise avec les informations financières suivantes :
50 millions de dollars d'actifs
20 millions de dollars de dette
25 millions de dollars de capitaux propres
5 millions de dollars d'EBITDA annuel
2 millions de dollars de dépenses d'amortissement annuelles
Le calcul des 5 ratios décrits ci-dessus se fera comme suit :
Dette/Actifs = 20 millions € / 50 millions € = 0,40x
Le ratio d’endettement (D/E ratio) = 20 millions € / 25 millions € = 0,80x
Debt-To-Capital Ratio (ratio dette/capital) = 20 millions € / (20 millions € + 25 millions €) = 0,44x
Ratio dette nette / Ebitda = 20 millions € / 5 millions € = 4,00x
Le ratio de couverture des charges fixes = 50 millions € / 25 millions € = 2,00x
Qu’est-ce qu’un bon ratio de levier ?
Un bon ratio de levier varie selon le type de ratio auquel vous faites référence en fonction de facteurs tels que la taille, la maturité et le secteur d'activité de l'entreprise. Avec certains ratios (comme le ratio de couverture des intérêts), des chiffres plus élevés sont en réalité meilleurs. Mais pour l’essentiel, des ratios plus faibles reflètent généralement des entreprises plus performantes.
Découvrez comment l'effet de levier impacte votre trading
Un ratio de 0,1 indique qu'une entreprise n'a pratiquement aucune dette par rapport aux capitaux propres et un ratio de 1,0 signifie que la dette et les capitaux propres d'une entreprise sont égaux. Dans la plupart des cas, un chiffre particulièrement sain se situera entre 0,1 et 0,5. Un ratio de 0,5 indique qu’une entreprise a deux fois plus d’actifs que de passifs. Ce ratio est considéré comme se situant à la limite supérieure de ce qui est souhaitable.
Un ratio de levier financier élevé indique que le retour sur investissement n’est pas suffisamment élevé pour compenser les intérêts payés sur la dette et aussi que l'entreprise ne génère pas suffisamment de ventes par rapport à ses coûts d'exploitation élevés.
Ratio de levier en résumé
Un ratio de levier est une mesure financière (ou ratio financier) établi entre le total du passif d'une entreprise et ses capitaux propres
Le ratio de levier, qui est souvent utilisé par les institutions bancaires et les entreprises, peut aider à déterminer la santé financière d'une entité
Il existe plusieurs ratios différents qui peuvent être classés comme ratio de levier, mais les principaux facteurs pris en compte sont la dette, les capitaux propres, les actifs et les charges d'intérêts
Un bon ratio de levier varie selon le type de ratio auquel vous faites référence en fonction de facteurs tels que la taille, la maturité et le secteur d'activité de l'entreprise.
Ces informations ont été préparées par IG Europe GmbH et IG Markets Limited. En plus de la déclaration ci-dessous, le contenu de cette page ne contient pas d’enregistrement de nos cours, ni d’offre ou de sollicitation d’une transaction sur un instrument financier. IG décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourrait être faite de ces commentaires et aux conséquences qui pourraient en découler. Aucune déclaration ou garantie n’est donnée quant à l’exactitude ou à l’exhaustivité de ces informations. Par conséquent, toute personne qui agit en son nom le fait entièrement à ses propres risques. Toutes les recherches citées ne tiennent pas compte des objectifs spécifiques d’un investissement, de la situation financière ou des besoins propres à chaque investisseur susceptible de les recevoir. Ces informations n’ont pas été préparées conformément aux exigences légales visant à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissement et, en tant que tel, sont considérées comme une communication marketing. Bien que nous ne soyons pas spécifiquement contraints de traiter en amont de nos recommandations, nous ne cherchons pas à en tirer profit avant qu’elles ne soient fournies à nos clients. Voir la déclaration relative aux recherches non indépendantes et le résumé trimestriel.
