C'è una stretta relazione tra tassi di interesse e trading sul forex. Il valore della valuta di un Paese è determinato da molte variabili, ma il tasso d'interesse prevalente è considerato uno dei principali fattori che l'influenza maggiormente.

Per questo è molto importante monitorare i tassi d'interesse delle banche centrali, specialmente se desideri fare trading su una direzione del prezzo della loro valuta locale.

In questa lezione vedremo come i tassi d'interesse influiscono sulle valute, cosa sono i differenziali di interesse e come usare queste informazioni per prevedere i movimenti di mercato a breve termine.

Perché i tassi d'interesse sono così importanti per i forex trader?

I tassi di interesse sono estremamente importanti per chi fa trading sul forex, perché in genere la valuta segue i cambi di interesse del Paese in cui è utilizzata.

Le banche centrali hanno diversi strumenti di politica monetaria che usano per influenzare i tassi d'interesse, i più comuni sono:

• Aprire operazioni di mercato: per acquistare o vendere titoli sul mercato con l'obiettivo di influire sui tassi di interesse
• Tassi ridotti: i tassi addebitati a banche commerciali o altri istituti depositari sui prestiti che ricevono dalla loro Riserva federale regionale sono uno strumento di prestito.

Inoltre, le banche centrali si occupano di due compiti fondamentali: gestire l'inflazione e promuovere la stabilità dei tassi di cambio per il loro Paese, e lo fanno cambiando i tassi di interesse e gestendo l'offerta di moneta nazionale.

Quando si registra un rialzo minimo dell'inflazione al di sopra del target predeterminato, probabilmente i tassi di prestito aumenteranno: l'uso di questo strumento di politica monetaria ristringerà l'economia e riporterà l'inflazione nei parametri.

Il ciclo economico e i tassi di interesse

Le economie si espandono o si contraggono. Un'economia in espansione è di solito è percepita in modo positivo, mentre un'economia in recessione non è vista di buon occhio.

Probabilmente avrai sentito pronunciare il termine "recessione" quando si parla di economie mondiali. Questa si verifica quando un'economia si riduce.

Quando le economie si espandono, ovvero quando il loro prodotto interno lordo (PIL) è in crescita, i consumatori iniziano a guadagnare di più. In teoria, gli stipendi alti determinano un aumento della spesa che, a sua volta, fa circolare più soldi rispetto alla quantità di beni disponibili.

Questo circolo di solito genera l'inflazione e, a quel punto, si aumentano i tassi di interesse. Se hai acceso un mutuo o un prestito per l'acquisto di un'auto con un tasso di interesse vincolato all'inflazione, avrai probabilmente notato che a volte le tue rate aumentano. Le banche centrali aumentano dunque il costo dei prestiti nell'intento di ridurre la spesa.

Tuttavia, in un'economia in contrazione, per esempio con una crescita del PIL negativa, la deflazione o inflazione negativa diventa un problema. In questo caso, la banca centrale abbasserà i tassi di interesse per incentivare la spesa e gli investimenti economici. Questo aiuta le società a prestare denaro con tassi d'interesse ridotti da investire in progetti che possono favorire l'aumento dell'impiego, la crescita e persino l'inflazione.

Il ciclo funziona in questo modo:

Qual è l'impatto dei tassi di interesse sulle valute?

Ora che sai cosa causa l'inflazione, rifletti su come questi cambi possono ripercuotersi sul valore della valuta di un Paese. Per esempio, come l'impennata dei tassi di interesse influisce su una valuta?

Le decisioni sui tassi d'interesse hanno un impatto sui mercati forex perché anche le aspettative dei trader e degli investitori in merito ai tassi d'interesse cambiano di pari passo con gli annunci: si viene quindi a verificare un cambiamento nella domanda della valuta.

La tabella qui sotto mostra gli scenari che potrebbero verificarsi a seguito di una variazione delle aspettative dei tassi d'interesse:

Ma che impatto hanno questi scenari nel trading sul forex? Mettiamolo in prospettiva con un esempio.

Immagina di essere un investitore svizzero che vuole investire un'ingente somma di denaro in un asset a basso rischio, come titoli di Stato. I tassi di interesse negli Stati Uniti sono in aumento, quindi compri dollari statunitensi per investire in titoli di Stato USA.

Tuttavia, è probabile che tu non sia l'unica persona interessata a investire in quel Paese. Anche tanti altri investitori potrebbero cercare di trarre vantaggio dall'aumento di rendimento, incrementando così la domanda di USD. L'aumento di domanda farà sì che il dollaro si apprezzi.

In sostanza, questa è la relazione tra tassi d'interesse e valute.

Sotto troverai un esempio di cosa potrebbe succedere quando il mercato si aspetta che la banca centrale mantenga i tassi d'interesse stabili (o invariati), ma invece la banca diminuisce i tassi d'interesse.

In questo esempio, ci si aspettava che la banca centrale australiana mantenesse i tassi d'interesse invariati al 2%, ma invece li ha ridotti all'1,75%. Il mercato è rimasto sorpreso dalla riduzione dei tassi, quindi AUD/USD si è deprezzato a seguito della vendita di dollari australiani da parte degli investitori che volevano evitare perdite derivate da questo taglio, probabilmente segnale di deflazione.

I differenziali dei tassi d'interesse del forex

I differenziali dei tassi d'interesse non sono che le differenze nei tassi d'interesse tra due Paesi: i tassi d'interesse di un Paese la cui valuta forma parte di una coppia forex potrebbero aumentare, mentre ci si aspetta che quelli di un altro Paese si deprezzino.

Mettiamo che tu ti aspetti che gli Stati Uniti aumentino all'improvviso i loro tassi d'interesse, il che ti farebbe pensare che il dollaro potrebbe apprezzarsi.

Per cercare di aumentare le tue possibilità di ottenere un profitto, potresti andare long su USD contro una valuta che preannuncia tassi d'interesse inferiori. Stai quindi ottenendo profitto da una divergenza prevista nelle politiche monetarie di due Paesi.

Variazioni nei differenziali dei tassi d'interesse sono relazionate all'apprezzamento e al deprezzamento di una coppia valutaria. Questo potrebbe essere più facilmente comprensibile con l'aiuto di un supporto visivo.

Il grafico a candele sotto mette a confronto la coppia AUD/USD, evidenziando le differenze tra i titoli di Stato australiani e quelli statunitensi (in arancione) su un arco temporale di due anni.

Il confronto mostra che il rendimento dei titoli di Stato australiani è relativamente diminuito rispetto a quello dei titoli statunitensi, così come quello delle valute.

I differenziali dei tassi d'interesse sono ampiamente usati nel carry trade, ovvero quando si richiedono soldi in prestito a un Paese con tassi d'interesse ridotti per investire in un Paese con tassi d'interesse più elevati.

Tuttavia, il carry trade comporta dei rischi, come il deprezzamento della valuta investita rispetto alla valuta usata per finanziare la posizione.

Strategie di trading basate sui tassi d'interesse

Puoi decidere di fare trading sui risultati derivati dalla pubblicazione di notizie relative ai tassi d'interesse, comprando o vendendo una valuta al momento in cui l'informazione viene diffusa.

I forex trader più avanzati potrebbero cercare di prevedere i cambiamenti basandosi sul tono dei rappresentanti delle banche centrali, cosa che può ribaltare le aspettative di mercato. Per farlo, monitorano le variabile economiche fondamentali, come l'inflazione, e operano prima che la banca centrale annunci le notizie.

Un altro metodo è aspettare un pullback sulla coppia valutaria dopo la pubblicazione dei tassi d'interesse. Se la banca centrale alza inaspettatamente i tassi d'interesse, la valuta probabilmente si apprezzerà. Ad ogni modo, non dovrai agire sulle tue posizioni nell'immediato. Di fatti, potresti aspettare che la valuta si deprezzi ("pullback") prima di aprire una posizione buy.