Brygger det opp til et nytt børsrally?

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media & Erik Hansén, IG}

Hvis jeg skal prøve å forklare et overordnet tema i aksjemarkedet i dag, som kanskje er årsaken til litt av turbulensen vi har opplevd de siste ukene, er det fortsatt renten som er en forklaringsvariabel.

Stigende energipriser globalt, både i USA, England, EU og sist nå i Norge, har bidratt til at markedsrentene har steget. 10 åringen i USA handler 1.52%, opp fra 1.28% i begynnelsen av september. Høyere renter er bra for bank og finansaksjer. Som kjent låner banker ut boliglån på 20-30 år, som de finansierer i det kortsiktig gjeldsmarkedet. Høyere lange renter er derfor veldig positivt for denne sektoren, men det er har ikke hjulpet under denne korreksjonen fordi det er andre sektorer som veier tyngre.

Stigende renter er nemlig svært negativt for vekstaksjer, og andre selskaper som diskonterer en fremtidig kontantstrøm (DCF). De er nemlig opptatt av lavest mulig diskonteringsrente for å virke attraktive for investorene. Dette er grunnen til at NASDAQ har blitt solgt kraftig ned. Høyere renter gjør det vanskeligere å hente kapital og skaper dårligere utsikter i regnearkene.

Nå som korreksjonen er et faktum, NASDAQ ned 10% fra toppen og S&P500 ned 6%, bør man tenke på at markedet kan snu raskt opp igjen.

September er en historisk svak måned, og det kan også sies om første halvdel av oktober. Ser man på statistikk fra 80 år tilbake, så snur markedet i midten av oktober, stiger kraftig gjennom november og flater ut i desember. Det betyr at vi snart begynner på et 6 ukers langt oppgangsmarked, hvis 2021 ligner på de foregående årene.

Etter en kortere nedstegning av strømeksport og rekordmye regn, har strømprisene i Norge falt som en sten. Så fort kan det gå. Vinteren kan selvfølgelig by på overraskelser, den kan bli kald og vond for mange, men det kan også gå veldig fint. Nordstream 2 rørledningen begynte denne uken å fylles med gass, slik at Russland kan eksportere direkte til Tyskland. Min arbeidshypotese er at aktørene meisler ut en bedre utvikling fordi prisoppgangen kom så tidlig og var såpass kraftig.

Oljeprisen bunnet ut på $20 i mars 2020, men handler over $80 i dag. Flaskehalser i logistikken, lite lager og økende etterspørsel sender oljeprisen til himmels. Hvis ikke shale drillerne i USA skrur på pumpene snart, ser vi $100 i vinter. Da kan plutselig oljeaksjene virkelig stå opp fra de døde. Påsken kom tidlig i år. Goldman Sachs har hevet prismålet for slutten av året til $90 fra $80, og vi ser at oljeaksjene på Oslo Børs plutselig har begynt å røre på seg.

US Tech 100

Lesetips

Selskapene på Oslo Børs har overrasket positivt målt mot inntjeningsestimatene til analysekorpset. I følge Næss i Nordea har han ikke sett lignende siden 1980 tallet. Mye av årsaken er at fossil- og oljeaksjene har gjort det mye bedre. Kanskje ikke så rart når oljeprisen har steget kraftig gjennom hele året.

FED president Powell endrer ordbruken rundt inflasjon. Nå sier han at det er flere faktorer de ikke kontrollerer og det kan føre til vanskelige avveinger senere, gitt at inflasjonen ikke faller tilbake. Arbeidstesen deres har vært at inflasjonen stiger som følge av økt økonomisk aktivitet etter pandemien, og at dette vil roe seg. Det de ikke har kontroll på er prisstigning som følge av flaskehalser i vareproduksjon og logistikk, fra for eksempel Asia.

Lyttetips

En virkelig overraskelse av en podcast var da Anthony Pompliano (Pomp) inviterte borgermester i Miami, Francis Suarez, til denne episoden. De snakker om hva som gjør en by vellykket og hvordan man kan tiltrekke seg store næringer som teknologi og finans. Miami er som kjent “Bitcoin hovedstaden” i USA, der offentlig ansatte kan få betalt månedslønnen i Bitcoin. Inspirerende episode, og gir meg troen tilbake på at politikk kan utgjøre noe positivt for folk.

I anledning premieren av James Bond “No Time To Die” har podcasten The Rest is History en spesialutgave om James Bond. De fokuserer på bøkene, som jeg alltid har ment gir en helt annen historiefortelling om den hemmelige agenten. Forsøk deg på en av bøkene, du vil bli blåst av banen.

Lurer du på hvordan Venture Capital bransjen fungerer? I denne mini-serien intervjuer Rapporten norges råeste VC forvalter Espen Malmo i Skyfall. De er investert i alle de mest vellykkede blockchain, AI og IOT selskapene som Norge fostrer i dag.

Tradingideer

Hvordan har det gått med ideene jeg har presentert etter sommerferien? Flere innertiere, men en skikkelig bommert.

S&P500 - Jeg har vært positiv til denne altfor tidlig i korreksjonen. Bunnen var åpenbart ikke nådd på 4400 som jeg spådde forrige uke, men handlet helt ned til 4260. Her gjelder det å ha is i magen inn mot et rally mot slutten av året.

Olje - Innertier da prisen fortsetter å stige. OPEC+ sendte prisen opp nye 3% i går til $82. Nå er det flere som spår at prisen vil bikke $100 i vinter. Oljeprisen har andre type drivere enn f.eks naturgass og fornybar energi. Oljen styres av et kartell og etterspørsel etter blant annet transport. Nå som covid pandemien går mot slutten er det full sprut i flyreiser og bilkjøring, verden rundt.

Bitcoin og Ethereum - Hele kryptomarkedet har vist enorm styrke, samtidig som aksjemarkedet har falt. Det er et godt tegn for videre utvikling. Jeg anbefalte disse på henholdsvis $42.500 og $3.000. Da denne rapporten gikk i trykken handlet de $49.200 og $3.400.

Oil - Brent Crude