Covid går mot slutten

Av: Richard Paulsen, Arcane Media

Du leser det ikke avisene enda, men nå har Covid-19 viruset toppet ut i store viktige markeder som USA og England. Antall positive tester i USA er nær halvert siden toppen på 300.000 om dagen for tre uker siden. Nedgangen kommer nå som følge av at juleferie-bølgen er ferdig, samtidig som de ruller ut vaksinen i hurtig tempo. Det blir satt rundt i overkant av 1 million vaksiner per dag i USA, noe som økes til 2 millioner før midten av februar. Israel, som har vært flinkest i vaksineringen, opplever at antall sykehusinnleggelser er i fritt fall etter at førte vaksinedose er satt. Vaksinen virker, og den virker effektivt. Når USA nærmer seg 60 millioner doser, eller cirka ⅙ av landets befolkning, kan man si at den store faren er over. Det vil ikke lenger være sprengt kapasitet på sykehus etc, og samfunnet kan åpnes opp. Det er fire uker igjen.

Dette skjer samtidig med at store stimulipakker fortsatt blir deployert i økonomien. Husk at det allerede har gitt utslag. PMI, som måler fabrikkprodusentenes aktivitet, har ikke vært sterkere siden 2014. Dette skyldes gode eksporttall, men også sterk innenlands etterspørsel. Etterspørselen kan øke videre når samfunnet åpnes opp. Derfor kan vi også få inflasjon senere i år, men først skal vi gjennom bedre makrotall i flere rapporteringsperioder.

For Norges del, ser det annerledes ut. Myndighetene har kommet skjevt ut med svak leveranse av vaksiner, og en politikk om å slå ned viruset ved nedstengning. Det gjør ingenting for økonomien som helhet, fordi den er drevet av bolig- og oljesektoren. Boligprisene er ventet å stige +5% i januar måned. Brentoljen har steget fra $40 til $56 siden november.

Hvordan posisjonerer man seg gjennom 2021? Vær long de brede markedene som S&P500, DAX eller OBX. Kjøp olje eller spesifikke sektorprodukter retter mot energi. Bitcoin holder seg sterkt med flere aktuelle drivere; økt fiat-pengemengde og økt interesse fra fond og institusjoner kjøper seg opp i dette nye gullet.

Vær på vakt for rentehevinger. Jeg tror ikke sentralbankene kommer til å gjøre noe overilt, men det er ikke alltid de kan velge. Skulle inflasjonene skyte opp til 2-2.6 området, så kommer de til å sette på bremsene. Da kan dynamikken i finansmarkedet endre seg, men inntil da: Tut og kjør!

US 500

Ukens lesetips

• De største amerikanske aksjeindeksene er på eller nær all-time highs. Det er bulle tilstander i USA, og antall calls gjennomført i USA nådde et rekordnivå tidligere denne måneden.

• Mer enn 65 millioner vaksinedoser har blitt distribuert globalt, ifølge Bloomberg. USA har gjennomsnittlig satt 1,16 millioner doser daglig den siste uken - i den hastigheten kan USA nå Biden-administrasjonens mål om 100 millioner doser i løpet av den nye presidentens første 100 dager.

• At styringsrenten skal settes opp igjen i løpet av 2021 blir mer og mer usannsynlig med nye nedstengninger denne uken. Økonomer fra DNB og Handelsbanken mener BNP kan falle 0,5% i februar hvis nedstengningene fortsetter.

• Covid-19 ble mindre ille for oljenæringen enn forventet. Verftene stengte aldri, aktiviteten er på høyeste nivå på noen år, og de som ble permittert kom tilbake til jobb etter kort tid. EY har målt gjennomsnittsnedgangen til 10%, og tror på vekst fremover.

Ukens lyttetips

• Siste episode av Börssnack med Hansén og Olavi. Trader og forvalter David Bagge er gjest, og tema er fremtidsutsikter i 2021 med en oversikt over hvilke sektorer Bagge mener ligger best ann. Jonas forklarer hvorfor vi ikke trenger å være veldig urolige for at inflasjonen setter fart

• We Study Billionaires. Hedgefond-veteranen Niels Kaastrup-Larsen er gjest. Det diskuteres blant annet hvordan modeller i aksjemarkedet bygget på historiske data fungerer i løpet av et år med en pandemi.

• I siste episode av Christopher Vonheims BYNN podcast, er Jim Roger Nordly Gjest. Nordly er seriegründer i sjømatnæringen, og det diskuteres hva som må til for å lykkes i fremtidens sjømatnæring

Ukens aksjefokus

• Exxon Mobil - XOM - Ett av verdens største oljeselskaper, hvis kurs har steget fra $30 til $50 på tre måneder, for så å falle tilbake til $46. Tror du på et sterkt år for oljesektoren, kan dette være et interessant bet. Ofte er det enkelt å tenke at store selskaper er låst i eksisterende strukturer. At det skal komme nye vekstsektorer og utkonkurrere mammutene. Her vil jeg gjerne snu om på flisa: Exxon har enorm kapitalisering, finansieringsmuligheter, smarte ingeniører og finansfolk. De snur seg fort og kan gjøre innhugg i fornybarsektoren akkurat når de vil. Jeg tror ikke store integrerte oljeselskaper nødvendigvis er taperne i verdens jakt på grønn energi. Jeg tror de kan bli vinnerne, fordi de har løpende inntekter og finansieringsmuligheter. Se bare hva som kommer til å skje med halve Euronext Growth listen når emisjonsvinduet lukker seg. Da er det fint å kunne lene seg på et produserende oljefelt eller to.

Ukens Tradingcase

• Bitcoin - Prisen har konsolidert på $30.000 tallet, der den har svingt mellom $30.000 og $40.000. Den bør kunne kjøpes i den lave enden intervallet, og deler av gevinsten sikres opp mot toppen. Skulle den bryte høyere vil du således ha litt igjen i porteføljen og ta nytte av en potensiell eksplosiv kursutvikling.

Bitcoin