读懂资产负债表

迄今为止，对个别公司的分析让您能够掌握企业的整体状况、其营运方式及健康状况。最后一步是详细审查公司的财务状况。

这可能要花费些许时间和精力，但物有所值。财务报表可以提供各种有趣的量化数据，据此可推断公司的实力、其策略有效性和未来前景。

那么您应该关注财务报表的哪些方面，怎么解读眼前的数字呢？本节和下两节课将介绍您应该分析的一些关键部分并解释其意义所在。

何为资产负债表？

资产负债表是公司于特定报告期末的资产、负债和资本的报表，一般包括：

资产

• 现金: 流动性最佳的资产，也包括所持有的任何政府债务
• 有价证券: 可在流动市场上交易的权益和债务证券
• 长期证券: 不能立即清算的证券
• 库存: 可供出售的商品，通常按其成本或市场价格（以较低者为准）计价
• 应收帐款: 客户欠公司的款项，其中包含不太可能支付的预期款项
• 固定资产: 包括土地、设备及机器
• 无形资产: 诸如知识产权等非实物资产

负债

• 长期债务：公司已发行的公司债券的本金和利息
• 应纳税额：必须（但非立即）缴纳的税款
• 养老基金：留作雇员养老金准备的款项

股东权益

• 股份：公司资本划分成的相等份额，股份持有人有权按比例获得企业的利润
• 保留盈余：往后再投资于企业或用于偿还现有公司债务的盈余
• 库存股：留作公司日后需要募集资金时使用的股份，亦可指公司所回购的股份

解读资产负债表的最佳方式是与早前版本作比较，以期了解数据随时间发生的变化。您可能还要与同行业内其他类似公司的资产负债表一并检查，以便了解行业一般情况。

基于资产负债表可得出若干有用的比率，譬如流行的 债务股本比。该比率用于衡量公司的 财务杠杆。通过公司负债除以股东权益计算。