FED-Zinsentscheid – Könnten die Märkte in ihren Annahmen enttäuscht werden

Heute Abend um 20 Uhr treffen sich die US-Notenbänker , um über einen möglichen Zinsschritt zu entscheiden. Die Erwartungen der Marktteilnehmer an die FED sind, dass sie die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird.

US-Präsident Trump nicht zufrieden

US-Präsident Trump ist einer der schärfste Kritiker der US-Zentralbank und kritisierte bereits zu genüge, dass die FED mit ihren Zinserhöhungen im letzten Jahr das Wirtschaftswachstum behindert hätte. Die USA haben dadurch einen Wettbewerbsnachteil gegenüber anderen Ländern gehabt. Gekonnt und medial aufbrausend wurde von US-Präsident Trump der „Schwarze Peter“ bereits im Vorfeld einer möglichen Rezession an die FED weitergeleitet.

Unabhängigkeit in Gefahr

Das Dilemma der FED ist nun, dass wenn sie die Zinsen heute senkt, sie die Öffentlichkeit davon überzeugen muss, dass sie dies tut, um das Wirtschaftswachstum zu erhalten, und nicht vor einem lautstarken Präsidenten dazu gedrängt worden zu sein. Ein schmaler Grad den die FED hier gehen muss. Gesteht sich die FED ein, dass die Zinserhöhung im Dezember ein Fehler war und die Lage um die Konjunktur falsch eingeschätzt wurde oder hat sie Angst vor dem politischen Druck. Die letzten Wirtschaftsdaten aus den USA würden entsprechender Vergangenheitswerte eigentlich keinen Zinsschritt vermuten lassen. Das BIP stieg im zweiten Quartal mehr als erwartet auf 2,1%. Die Arbeitslosigkeit ist auf einem 50-Jahres-Tief.In einem solchen Umfeld eine Lockerung der Geldpolitik zu erklären wird unheimlich schwierig.

In der Pressekonferenz nach der Zinsentscheidung sollten die Marktteilnehmer letztendlich viele Hinweise darauf erhalten, wohin die FED von hier aus geht und welche Ziele und Risiken sie abgewogen hat.

Um die Wahrnehmung von Fremdeinfluss zu vermeiden, wäre es für die FED wohl die beste Entscheidung das Statement so zu formulieren, dass künftige Entscheidungen nicht auf Autopilot stehen und ein objektiver klarer Blick auf die Wirtschaftsdaten gerichtet wird. Die Klarstellung der Unabhängigkeit von der Politik und der Datenabhängigkeit ist wichtig für die Zukunft der Geldpolitik.