Was versteht man unter Inflationsrisiko und wie können Sie es verringern?

Was versteht man unter Inflation?

Inflation ist die nachlassende Kaufkraft des Geldes in einer Volkswirtschaft. Durch Inflation steigen die Kosten von Verbrauchsgütern und Dienstleistungen, wodurch das Geld an Wert verliert. Dadurch wird eine Währung geschwächt, da Sie mit jedem Schweizerfranken weniger kaufen können als vor dem Anstieg der Inflation.

Inflation wird üblicherweise innerhalb eines Landes gemessen, der Begriff dafür lautet „Gesamtinflation“. Zwei Akronyme sind die am häufigsten verwendeten Begriffe im Zusammenhang mit der Gesamtinflation: CPI (Verbraucherpreisindex) und RPI (Einzelhandelskostenindex). CPI bezieht sich auf den aktuellen Preis von Verbrauchsgütern in den Geschäften, während RPI etwas breiter gefasst ist und sich auch auf andere Lebenshaltungskosten bezieht, die Sie nicht in den Geschäften finden, wie z. B. Immobilienpreise oder Hypothekenzinssätze.

CPI und RPI sind die bei weitem am häufigsten verwendeten Begriffe, wenn es um die Gesamtinflation geht, obwohl es auch andere Inflationsindizes gibt.

Weil die Inflation dazu führt, dass das Geld weniger wert ist, ist sie für jede nicht inflationsgeschützte Investition problematisch, da sie den Realwert (d. h. die Kaufkraft) dieser Renditen verringert.

Was versteht man unter Inflationsrisiko?

Unter Inflationsrisiko versteht man die Möglichkeit, dass eine unerwartete Inflation den realen Wert der Renditen deutlich verringert, die Sie mit einer Investition erzielen.

Bei höherer Inflation erhalten Sie möglicherweise immer noch zukünftige Erträge aus einer Investition, jedoch können Sie mit dem Geld tatsächlich weniger kaufen, weil die Lebenshaltungskosten gestiegen sind (auch wenn sich der nominelle Betrag nicht geändert hat). Das betrifft besonders Investoren in festverzinslichen Vermögenswerten wie Anleihen, deren Kuponbeträge gleich bleiben, deren realer Wert jedoch abnimmt.

Dies ist ein zwingender Grund, warum viele Menschen bei Inflationsängsten lieber handeln als investieren.

Allerdings birgt der Inflationshandel auch Risiken, zumal die Inflation ein volatiles Umfeld schafft, in dem Gewinne oder Verluste sehr schnell und unvorhersehbar eintreten können.

Wenn Sie bei uns Inflation traden, tun Sie dies über CFDs – eine Art von Finanzinstrument, das als Derivat bezeichnet wird, bei dem Sie nicht das Eigentum an Aktien oder einem Basiswert übernehmen, sondern stattdessen auf die Inflation selbst spekulieren. Wenn sich Ihre Prognosen als richtig erweisen, erzielen Sie einen Gewinn und wenn nicht, machen Sie Verlust

CFD-Trades sind gehebelt. Das bedeutet, dass Sie nur einen Betrag (die so genannte Marge) aufbringen müssen, der nur einen Bruchteil der Gesamtkosten Ihrer Position ausmacht.Bei einer Margin von 5 % müssten Sie beispielsweise 50 CHF einzahlen, um einen Handel im Wert von 1000 CHF zu eröffnen. Sie können also eine Position in grösserem Umfang eingehen, was Ihre möglichen Gewinne erhöht – aber so auch Ihre möglichen Verluste. Das liegt daran, dass bei der Hebelwirkung sowohl Gewinne als auch Verluste auf der Grundlage der Gesamtpositionsgrösse und nicht auf der Höhe der Marge berechnet werden.

Inflationsrisiko: Beispiel

Nehmen wir an, Sie kaufen eine Anleihe mit einem Kupon von 3 %, was ein normaler, nominaler Betrag für eine Anleiheninvestition ist. Wenn jedoch die Inflationsrate zu diesem Zeitpunkt bei 2 % liegt, erhöht sich Ihre Kaufkraft real nur um 1 %. Das ist Ihre reale Rendite.

In ihrer grundlegendsten Form lautet die Formel zu Berechnung Ihrer realen Rendite:

Reale Rendite = nominale Rendite − Inflation

Weil es sich bei Anleihen um festverzinsliche Vermögenswerte handelt, ändert sich Ihr Kupon im Laufe der Zeit nicht, auch wenn sich die Inflationsrate ändert. Wenn also die Inflationsrate über 2 % steigt, verringert sich der Wert Ihrer Anleihe weiter. In einem Worst-Case-Szenario könnten Ihre realen Erträge sogar negativ werden. Wenn beispielsweise die nominale Rendite 3 % beträgt, die Inflation jedoch bei 5 % liegt:

3 % nominal − 5 % Inflation = −2 % reale Rendite

In diesem Fall verlieren Sie tatsächlich Geld mit Ihrer Investition, auch wenn sich Ihre reale Rendite (3 %) nicht geändert hat.

Was versteht man unter einer Inflationsrisikoprämie?

Unter eine Inflationsrisikoprämie versteht man den Betrag, den ein Kreditgeber dem Investor zahlt, um ihn für die Übernahme des Inflationsrisikos zu entschädigen. Diese Prämie steigert die Erträge, die ein Investor bei steigender Inflation mit festverzinslichen Vermögenswerten erzielen könnte, wodurch diese attraktiver werden.

Inflationsrisiko und Zinsrisiko

Inflationsrisiko und Zinsrisiko werden manchmal verwechselt, weil sie am Rentenmarkt eng zusammenhängen.

• Unter Inflationsrisiko versteht man die Möglichkeit, dass Ihre Rendite aus einer Investition (z. B. Anleihekupons) aufgrund eines schnellen Anstiegs der Inflationsrate real an Wert verlieren kann
• Unter Zinsrisiko versteht man die Möglichkeit, dass der Wert von Assets (z. B. Anleihen) aufgrund steigender Zinssätze und eines restriktiven Umfelds abnehmen kann.

Steigende Inflation führt häufig zu steigenden Zinssätzen. Das liegt daran, dass Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank und die Federal Reserve häufig die Zinsen anheben, um klamme Verbraucher davon abzubringen, zu viel auf Kredit auszugeben, wenn die Inflation für steigende Preise sorgt.

Daher besteht zwischen Anleihepreisen und Zinssätzen ein gegenläufiger Zusammenhang: Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihepreise und umgekehrt.

Wenn Sie beschlossen haben, eine Anleihe am Sekundärmarkt zu verkaufen, wenn der Zinssatz stark gestiegen ist, werden Sie einen Preis erzielen, der unter dem Nennwert der Anleihe liegt, wenn ihr Kupon unter dem aktuellen Zinssatz liegt.

Andererseits würde ein Anstieg der Inflationsrate bedeuten, dass jede Kuponzahlung einer Anleihe für den Inhaber einer Anleihe immer weniger wert wäre. Das liegt daran, dass der reale Zinssatz der Anleihe niedriger wäre.

So können Sie sich gegen das Inflationsrisiko absichern

Gold

• Traditionell wird Gold als Hedge gegen Inflation gesehen und tendiert in Zeiten aggressiver Zinserhöhungen zu einer guten Wertentwicklung.
• Die Tatsache, dass Gold von vielen Anlegern so gesehen wird, treibt seinen Preis in Zeiten der Unsicherheit nach oben, was es zu einem wertvollen Hedge macht.
• Mit uns können Sie Gold als Rohstoff sowie in Form von Unternehmen mit Gold-Exposure (z. B. Minen) handeln. Das bedeutet, dass Sie nicht Eigentümer von physischem Gold werden, sondern stattdessen einen Gewinn oder Verlust erzielen, indem Sie die Entwicklung des zugrundeliegenden Goldmarkts prognostizieren, in dem Sie handeln.

TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities)

• Wenn die Inflation, mit der Sie handeln möchten, globaler Natur ist, können Sie auch mit TIPs handeln, d.h. mit Wertpapieren, die vom Finanzministerium der Vereinigten Staaten ausgegeben werden.
• TIPS orientieren sich am US-amerikanischen Verbraucherpreisindex (CPI), sodass bei steigenden Lebenshaltungskosten aufgrund der Inflation auch der Wert einer TIPS-Anleihe steigt.
• Daher können auch sie einen Schutz gegen steigende Inflation bieten.

Indexgebundene britische Gilts

• Das britische Äquivalent zu TIPs sind indexgebundene britische Gilts: eine von der britischen Regierung begebene Anleihe, die der Inflation entgegenwirken soll
• Die Kuponbeträge indexierter Gilts sollen mit der Inflation ansteigen und so dafür sorgen, dass die endgültige Rückzahlung, die der Anleger erhält, den über die Haltedauer der Anleihe aufgelaufenen Inflationsbetrag einschliesst.
• Das bedeutet, dass sich derartige Investitionen in einem Umfeld mit höherer Inflation im Allgemeinen besser entwickeln, sodass sie als Hedge gegenüber anderen Anlageklassen genutzt werden können, die anfälliger für Inflation sind.

Mehr über Inflationsabsicherungen erfahren

So können Sie sich bei uns gegen die Inflation absichern

Bei uns können Sie Trading zur Absicherung gegen die Inflation nutzen. Folgen Sie diesen Schritten, um eine Position einzunehmen:

1. Informieren Sie sich über Ihren bevorzugten Markt.
2. Eröffnen Sie ein Live-Konto oder üben Sie mit einem Demokonto
3. Ergreifen Sie Massnahmen, um Ihr Risiko zu managen
4. Wählen Sie „Order platzieren“ und überwachen Sie Ihre Position.

Trading bei Inflationsrisiko

In Ihrem Trading werden Sie kein unmittelbarer Eigentümer von Aktien oder ETFs, stattdessen spekulieren Sie auf die Preisentwicklung von Aktien, Anleihen, Rohstoffen oder anderen Märkten, von denen Sie glauben, dass sie sich bei Inflation gut entwickeln werden.

Sie können dies über ein CFD-Handelskonto tun.

Als Trader setzen Sie auf die Wertentwicklung des zugrundliegenden Markts bei Inflation (z. B. Staatsanleihen, Futures oder Gold). Sie gehen long, wenn Sie glauben, dass die Kurse des Markts steigen werden, und short wenn Sie mit fallenden Preisen rechnen. Wenn Ihre Prognose zutrifft, machen Sie einen Gewinn, andernfalls einen Verlust.

Zusammenfassung des Inflationsrisikos

• Inflation ist die nachlassende Kaufkraft des Geldes.
• Unter Inflationsrisiko versteht man die Möglichkeit, dass Inflation die Kaufkraft Ihrer Anlagen mit der Zeit verringert – ein zwingendes Argument dafür, lieber zu handeln als zu investieren
• Bei uns können Sie mit CFDs auf Inflation traden
• Sie können sich bei uns auch gegen die Inflation absichern, indem Sie auf eine Reihe anderer Anlageklassen wie Gold oder Anleihen setzen.

Fussnoten (sofern zutreffend)

¹ Grösster Anbieter nach Umsatz, exklusive FX (veröffentlichter Geschäftsbericht, Oktober 2021).