讀懂資產負債表

迄今為止，對個別公司的分析讓您能夠掌握企業的整體狀況、其營運方式及健康狀況。最後一步是詳細審查公司的財務狀況。

這可能要花費些許時間和精力，但物有所值。財務報表可以提供各種有趣的量化資料，據此可推斷公司的實力、其策略有效性和未來前景。

那麼您應該關注財務報表的哪些方面，怎麼解讀眼前的數字呢？本節和下兩節課將介紹您應該分析的一些關鍵部分並解釋其意義所在。

何為資產負債表？

資產負債表是公司於特定報告期末的資產、負債和資本的報表，一般包括：

資產

• 現金: 流動性最佳的資產，也包括所持有的任何政府債務
• 有價證券: 可在流動市場上交易的權益和債務證券
• 長期證券: 不能立即清算的證券
• 庫存: 可供出售的商品，通常按其成本或市場價格（以較低者為准）計價
• 應收帳款: 客戶欠公司的款項，其中包含不太可能支付的預期款項
• 固定資產: 包括土地、設備及機器
• 無形資產: 諸如智慧財產權等非實物資產

負債

• 長期債務：公司已發行的公司債券的本金和利息
• 應納稅額：必須（但非立即）繳納的稅款
• 養老基金：留作雇員養老金準備的款項

股東權益

• 股份：公司資本劃分成的相等份額，股份持有人有權按比例獲得企業的利潤
• 保留盈餘：往後再投資於企業或用於償還現有公司債務的盈餘
• 庫存股：留作公司日後需要募集資金時使用的股份，亦可指公司所回購的股份

解讀資產負債表的最佳方式是與早前版本作比較，以期了解資料隨時間發生的變化。您可能還要與同行業內其他類似公司的資產負債表一併檢查，以便了解行業一般情況。

基於資產負債表可得出若干有用的比率，譬如流行的 債務股本比。該比率用於衡量公司的 財務杠杆。通過公司負債除以股東權益計算。