Guía para principiantes del análisis fundamental

¿Qué es el análisis fundamental?

El análisis fundamental es un medio a través del cual un inversor evalúa el valor intrínseco de un activo mediante un enfoque holístico de los mercados. Como resultado, un analista fundamental podría tener en cuenta una serie de factores como base para sus decisiones de inversión.

Estos factores pueden ser macroeconómicos, entre ellos:

• La salud de la economía de todo un país
• Qué sectores están funcionando bien en esa economía
• Noticias y política internacional
• Cómo de competitivo es un mercado en particular

También podrían ser microeconómicos, como por ejemplo:

• Oferta y demanda
• Economía laboral
• Costes de producción

El análisis fundamental puede aplicarse a muchos mercados, incluyendo forex y materias primas, pero para este artículo, nos centraremos predominantemente en acciones.

¿Cuál es la importancia del análisis fundamental?

El análisis fundamental es importante porque puede utilizarse para evaluar el valor intrínseco de una compañía y saber si está infravalorada o sobrevalorada, lo que puede ayudar a los inversores a decidir si desean abrir o cerrar una posición.

El valor intrínseco se refiere al valor real (o «verdadero») de una acción, en lugar de su valor de mercado actual. Por ejemplo, si una acción está sobrevalorada en el mercado, podría ser susceptible de una rápida caída en algún momento del futuro.

Del mismo modo, si la acción estuviera infravalorada en el mercado, podría ser una oportunidad para que un inversor abra una posición pronto y obtenga un gran beneficio cuando el valor de mercado se ajuste para reflejar el valor intrínseco.

Para determinar si una acción está cotizando a su valor intrínseco, es posible examinar el equipo de gestión de una compañía, los extractos financieros o la cuota de mercado de la compañía.

¿Cómo realizar el análisis fundamental de una empresa?

El análisis fundamental examina los factores que distinguen a una compañía de otra, lo que permite a los inversores evaluar lo que esa compañía hace mejor que otras de su sector. Por ejemplo, la diferencia entre el éxito de una compañía y el de otra podría ser su equipo ejecutivo. Si fuera así, los analistas fundamentales podrían considerar lo siguiente antes de abrir una posición:

• ¿Cuál es la formación académica de cada ejecutivo?
• ¿Dónde han trabajado previamente?
• ¿Qué experiencia relevante aportan a su puesto?
• ¿Han obtenido algún logro (o fracaso) notable con anterioridad?

Otros factores que forman la base del análisis fundamental incluyen los beneficios y pérdidas, los estados de flujo de efectivo y los resultados de la compañía. A continuación se muestra un ejemplo básico de una cuenta de beneficios y pérdidas.

Un inversor utilizaría este extracto para evaluar cómo se está gestionando la empresa y si es capaz de generar beneficios. Con este análisis el inversor puede decidir abrir o cerrar una posición, dependiendo de lo rentable que perciba que es la compañía.

El análisis fundamental funciona mejor cuando se han analizado una serie de factores diferentes, tanto desde un punto de vista macroeconómico como microeconómico. Esto se debe a que, a diferencia del análisis técnico, que se centra principalmente en los datos cuantitativos, el análisis fundamental puede permitirse el lujo de examinar una combinación de datos cuantitativos y cualitativos para evaluar la rentabilidad de una empresa.

Cómo utilizar el análisis fundamental

El análisis fundamental puede ser cuantitativo o cualitativo. Como resultado, se puede utilizar para analizar el sector, la industria, la compañía o el mercado.

• El análisis fundamental cuantitativo considera la viabilidad de una compañía como una oportunidad de inversión en términos de sus fortalezas numéricas: cuentas de beneficios y pérdidas, estado de flujo de efectivo y cuota de mercado
• El análisis fundamental cualitativo considera los factores que afectan al carácter o la calidad de la compañía. Ejemplos de ello serían el reconocimiento de la marca, la alta dirección o la satisfacción del cliente

El hecho de que el análisis fundamental pueda ser tanto cuantitativo como cualitativo es un gran beneficio, ya que significa que los inversores pueden basar sus decisiones en algo más de lo que indican los datos numéricos. Como se ha visto con compañías como Twitter (que no obtuvo beneficios hasta el cuarto trimestre de 2017), los datos numéricos no siempre son una forma segura de evaluar si una compañía tiene el potencial de obtener beneficios.

En lugar de ello, un inversor tiene que analizar los factores cualitativos que pueden mostrar si la compañía tiene algo único, o si está siendo dirigida de una manera particular que tiene el potencial de generar ganancias en los años venideros a expensas de incurrir en una pérdida en el futuro inmediato.

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Diferencia entre análisis técnico y análisis fundamental

En lugar de ver el panorama general, el análisis técnico se ocupa de los movimientos históricos de los precios de un activo. Observando los gráficos y utilizando patrones para evaluar el comportamiento de los participantes del mercado, los analistas técnicos esperan predecir los movimientos futuros del precio de un activo.

El análisis técnico se basa en gran medida en los patrones de los gráficos y medias móviles. Como resultado, el análisis técnico requiere un conocimiento profundo de los patrones de los gráficos, y una aptitud suficiente para identificarlos, así como de lo que cada patrón podría significar para los movimientos futuros del precio de una acción.

Por otra parte, el análisis fundamental requiere un conocimiento menos especializado de los indicadores técnicos. En cambio, los analistas fundamentales deben tener un conocimiento profundo del mercado y del sector que han elegido, de modo que sepan cómo identificar con rapidez y precisión a las compañías viables basándose en noticias, extractos financieros o cambios en la dirección de la compañía.

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El análisis fundamental resumido

En resumen, el análisis fundamental se ocupa del panorama más amplio; trata de comprender por qué y cómo los factores extrínsecos afectan a los mercados financieros. En cierto modo, el análisis fundamental es el estudio de cómo el comportamiento humano afecta a los mercados, porque a través del análisis fundamental aprendemos cómo las decisiones y el liderazgo humanos pueden hacer que un activo aumente o disminuya su valor.