Invertir en agua: las principales acciones de agua del mundo
Explicamos los pormenores de la industria mundial del agua y cómo invertir en las mejores empresas de agua de todo el mundo.
Se puede decir que el agua es el recurso natural más importante del planeta y, teniendo en cuenta los crecientes temores acerca de su disponibilidad a medida que la población mundial crece y el cambio climático la hace más escasa, no es de extrañar que los inversores estén empezando a prestarle atención.
El agua puede no ser una mercancía comercializable como el petróleo o el oro, pero es vital y de suministro limitado. Más del 70% de la Tierra está cubierta de agua, pero menos del 1% puede consumirse como agua potable, y los temores sobre las sequías y la escasez de agua van en aumento. El mundo necesita con urgencia mejorar la forma en que gestiona sus suministros de agua, lo que supone una enorme responsabilidad para los operadores de las redes nacionales de agua y los creadores de nuevas tecnologías y equipos.
Echamos un vistazo a la industria y presentamos las principales empresas de agua de todo el mundo.
¿Qué necesita saber sobre el sector del agua?
El agua es crucial para todos los países del mundo, pero cada uno gestiona sus recursos de manera diferente. Históricamente, el agua ha sido propiedad del Estado, que la ha gestionado para garantizar que los ciudadanos tuvieran acceso a ella a un precio justo. Sin embargo, muchos países han recurrido gradualmente al sector privado después de darse cuenta de que la propiedad pública no estaba proporcionando la financiación para la innovación necesaria para hacer frente a los crecientes desafíos del mercado. Es posible que la privatización haya puesto una materia prima vital en manos de las empresas especuladoras, pero también ha proporcionado una mayor inversión y un ritmo de desarrollo más rápido.
Algunos países han adoptado el modelo de privatización en mayor grado que otros. Por ejemplo, todo el mercado de Inglaterra está privatizado, mientras que los Gobiernos de países como Francia, España e India siguen gestionando algunos de sus propios suministros de agua. Algunos prefieren dejar que las empresas privadas gestionen toda la red, mientras que otros prefieren que sean asociaciones del sector público y privado. Comprender el entorno normativo de cada país es tan importante como entender el caso de inversión de cada acción.
Cómo empezar a invertir en agua
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Tipos de acciones de agua
Industria del agua: regulada vs. liberalizada
Los países que han privatizado el agua han mantenido un fuerte control del mercado, garantizando que esté altamente regulado. La mayoría de las industrias privatizadas están gestionadas por un regulador que impone límites estrictos a la cantidad de dinero que pueden ganar mediante la venta de agua o la operación de sistemas de aguas residuales como el alcantarillado. Esto puede hacerse a través de varias formas, tales como establecer topes de precios en las facturas de los clientes y exigir un cierto nivel de inversión.
Un negocio regulado se define como cualquier industria con ingresos limitados por regulaciones económicas de alguna forma. Esto significa que las empresas están limitadas en cuanto a la cantidad de ingresos y ganancias que pueden obtener con la venta de agua, pero también hace que sus ingresos sean más estables.
Las empresas no reguladas no están sujetas a ninguna limitación. Esto significa que los ingresos de estas actividades son menos predecibles, pero pueden crecer a un ritmo mucho más rápido que las empresas reguladas. Muchas de las empresas de agua del mundo son gestionadas por entidades reguladas y no reguladas, una mezcla de ambas. Algunas áreas no reguladas que son particularmente populares entre las empresas de agua son la gestión de residuos sólidos, el reciclaje o el suministro de agua a las empresas a través de redes privadas de agua. Una vez más, la importancia de los mercados de agua regulados difiere según el país.
Servicios de agua frente a otras empresas de agua
Los títulos de empresas de agua pueden dividirse en dos tipos. El primero son los servicios de agua que se encargan de tratar y distribuir el agua potable al público. Estos operan en gran medida en los mercados regulados. El segundo son las compañías que suministran a las empresas de servicios públicos tecnología, equipos o servicios que les ayudan a operar sus redes o a mejorar sus negocios.
¿Por qué invertir en acciones de agua?
Empresas estables adecuadas para inversores a largo plazo
Los servicios de agua se consideran negocios estables mucho menos volátiles que otras industrias. Su naturaleza predecible significa que son adecuados para los inversores a largo plazo y se consideran posiciones defensivas que pueden ayudar a proteger el dinero de los inversores cuando el resto del mercado está en dificultades.
La otra gran ventaja de los servicios de agua son los dividendos. Las empresas de agua tienden a pagar generosos dividendos porque los accionistas tienen una capacidad limitada para beneficiarse de la apreciación del precio de las acciones. Por lo tanto, los inversores deben prestar atención a la política de dividendos de cada acción y calcular el rendimiento por dividendo de una acción (dividendo anual dividido por el precio de la acción) para identificar si una acción está sobrevalorada o infravalorada.
Más información sobre las políticas de dividendos
¿Qué mueve a los mercados con respecto a las acciones de las compañías de agua?
Las empresas de agua tienden a no verse afectadas por la mayoría de los eventos que pueden afectar significativamente a los precios de las acciones de otros tipos de empresas. Sin embargo, hay una serie de cosas que pueden tener un efecto sustancial en el precio de sus acciones:
Marco normativo
La estabilidad de las empresas de agua se deriva del hecho de que sus actividades están reguladas. Por lo tanto, cualquier cambio en el entorno normativo puede tener un efecto dramático en el caso de la inversión. Por ejemplo, el regulador de agua del Reino Unido, Ofwat, establece límites de precios cada cinco años y cualquier cambio puede tener un efecto profundo en la rentabilidad de la industria.
La política también puede tener efectos dramáticos en las empresas de agua. Los temores en relación con las empresas de agua del Reino Unido han aumentado después de que el Partido Laborista de la oposición prometiera renacionalizarlas.
Resultados financieros
La publicación de resultados financieros puede afectar a los precios de las acciones de las empresas de agua como a cualquier otra compañía. Es entonces cuando los accionistas conocen cómo ha sido el desempeño de la compañía y cuándo pueden comparar cada acción en el mercado. Rara vez hay una gran diferencia entre los distintos servicios de agua, así que puede ser algo destacado que uno tenga un rendimiento superior al otro. El dividendo, aunque a menudo se conoce de antemano, también se confirma cuando se publican los resultados.
Fusiones y adquisiciones
Las fusiones y adquisiciones también pueden influir en el precio de las acciones de las empresas de agua. La venta de una compañía de agua puede reajustar las valoraciones que se atribuyen a la industria. Por ejemplo, si una compañía hace una venta con una prima enorme, podría filtrarse a otras. Un tema cada vez más importante en el ámbito de las fusiones y adquisiciones ha sido la participación de capital privado, que en los últimos años ha ido comprando empresas de agua.
Tipos de interés
Las empresas de agua se consideran generalmente valores refugio para los inversores. Por lo tanto, su atractivo puede disminuir si los tipos de interés suben. Esto se debe a que los retornos bajos pero estables que ofrece la industria parecen menos atractivos cuando los tipos de interés son más altos, y los inversores pueden obtener mejores intereses a través de cuentas de ahorro.
Cómo operar con tipos de interés
Formas de invertir en agua
ETF de agua
El iShares Global Water UCITS ETF ofrece una amplia exposición a las compañías relacionadas con el agua. Ha realizado inversiones directas en las 50 principales compañías de agua del mundo y tiene como objetivo seguir su rendimiento. Esto significa que tiene la estabilidad de una empresa de agua, pero con un riesgo aún menor debido a su diversificación.
El PowerShares Global Water UCITS ETF busca reflejar el rendimiento en términos de precio y rendimiento del índice NASDAQ OMX Global Water Index, que de nuevo sigue el precio de las mayores compañías relacionadas con el agua del mundo.
El Guggenheim S&P Global Water Index ETF tiene como objetivo seguir el S&P Global Water Index, que también proporciona exposición a 50 compañías de todo el mundo involucradas en negocios relacionados con el agua.
Empresas de agua
Hay muchas empresas de servicios de agua en las que invertir en todo el mundo, así como proveedores clave de la industria. Hemos recogido las principales empresas que cotizan en bolsa de todo el mundo.
- Principales empresas de agua de Europa
- Principales empresas de agua de EE. UU.
- Principales empresas de agua de Asia
Las 8 principales empresas de agua de Europa
Severn Trent (SVT)
Severn Trent es la mayor compañía de agua del Reino Unido que cotiza en bolsa y presta servicios a unos 4,5 millones de hogares y 8 millones de clientes en toda la región central. La compañía opera dentro de las dos cuencas hidrográficas de los ríos más grandes de Gran Bretaña, el Severn y el Trent, de donde proviene su nombre. La compañía ha prometido tener las facturas de agua más bajas de Inglaterra y Gales hasta por lo menos 2025.
La división de servicios empresariales de Severn Trent le otorga acceso a mercados no regulados y de mayor crecimiento en el Reino Unido e Irlanda. También trata de generar la mitad de sus necesidades energéticas utilizando su propia energía renovable, y hasta ahora ha reducido sus emisiones de carbono en un 41% desde 2015.
United Utilities (UU)
United Utilities sirve a más de tres millones de hogares y 200.000 empresas en el noroeste de Inglaterra. Alrededor de la mitad del agua que suministra a los clientes procede de Cumbria y Gales, mientras que el resto procede del río Dee. La compañía es también el “mayor terrateniente corporativo de Inglaterra” con 56.000 hectáreas en su haber. Su división mayorista mantiene embalses y obras de tratamiento de agua en toda la región.
Pennon Group (PNN)
Pennon Group es la más pequeña pero más diversa de las tres empresas de agua que cotizan en la bolsa de Londres. Sus negocios principales de agua y alcantarillado se ofrecen a través de South West Water y Bournemouth Water. Atienden a alrededor de 1,7 millones de personas (la mayoría en Cornualles, Devon y Dorset) y a 160.000 empresas. Sin embargo, también es propietaria de Viridor, una empresa de reciclaje que gestiona unos 7 millones de toneladas de residuos al año, que recicla o envía a sus instalaciones de reciclaje de energía y convierte en electricidad.
Viridor es la joya de la corona de Pennon. La empresa presta servicios a más de 150 autoridades locales, pero no está ni mucho menos tan regulada como la unidad central de agua. Esto significa que Pennon tiene mejores oportunidades de crecimiento a través del reciclaje y un negocio de agua muy fiable que actúa como columna vertebral.
KSB AG (KSB)
KSB es una empresa alemana que suministra bombas, válvulas y otros servicios a la industria del agua y una amplia variedad de otros sectores, incluyendo empresas de energía, minería y empresas químicas. Las bombas son el principal motor de ingresos, aunque la compañía es geográficamente diversa. Más de la mitad de las ventas se realizan en Europa, el 22% en Asia, el 16% en Estados Unidos y el 6% en Oriente Medio y África.
Suez Environnement (SEV)
Suez Environnement es una empresa francesa especializada en la gestión del agua y de los residuos, con un enfoque especial en el reciclaje y la recuperación del agua. Ofrece una amplia variedad de servicios en todo el mundo y está presente en todos los continentes. Sin embargo, sus actividades principales se concentran predominantemente en Europa, y alrededor de un tercio de sus ingresos provienen de Francia.
Veolia (VIE)
Veolia es un gigante francés que opera a nivel mundial. Suministra agua potable a 95 millones de personas y servicios de aguas residuales a 63 millones de personas cada año. También convierte grandes cantidades de residuos en energía y nuevos materiales. Veolia es geográficamente más diversa que Suez, y depende menos de su mercado nacional. La empresa se ha reestructurado desde hace varios años para volver a un crecimiento rentable y sostenible.
The Athens Water Supply & Sewerage Co (EYP)
The Athens Water Supply & Sewerage Co es la compañía de agua más grande de Grecia, y suministra agua a 4,4 millones de personas y servicios de aguas residuales a 3,5 millones de estos. La compañía sirve predominantemente al área metropolitana de Atenas, pero tiene una “estrategia extrovertida” para crecer internacionalmente. El Gobierno griego posee una participación de control en el negocio.
Thessaloniki Water Supply & Sewage (EYAPS)
Thessaloniki Water Supply & Sewage suministra servicios de agua y alcantarillado a más de 1,2 millones de personas en Salónica (Grecia). Participa en la construcción, operación y mantenimiento de los sistemas de agua de la zona y es responsable de la desalinización, bombeo, tratamiento, almacenamiento, transporte, distribución y gestión de todo tipo de agua y residuos. Igualmente, cuenta con el respaldo del Gobierno griego, que posee una participación mayoritaria. Suez también tiene una participación del 5,5%.
Las 15 principales empresas de agua de EE. UU.
- American Water Works (AWK)
- Aqua America (WTR)
- Pentair (PNR)
- American States Water (AWR)
- Watts Water Technologies (WTS)
- Itron (ITRI)
- California Water Service Group (CWT)
- SJW Group (SJW)
- Evoqua Water Technologies (AQUA)
- Badger Meter (BMI)
- Middlesex Water Co (MSEX)
- Connecticut Water Service (CTWS)
- York Water Co (YORW)
- AquaVenture Holdings (WAAS)
- Primo Water (PRMW)
American Water Works (AWK)
American Water Works es una de las empresas de agua más grandes de Estados Unidos que cotizan en bolsa. Proporciona agua potable, aguas residuales y otros servicios relacionados a más de 14 millones de personas en 46 estados, lo que lo convierte en uno de los proveedores con mayor diversidad geográfica del país.
Cuenta con un importante grupo de servicios militares, que posee y gestiona sistemas de agua y aguas residuales en instalaciones militares internas de los Estados Unidos.
Aqua America (WTR)
Aqua America opera en ocho estados de los Estados Unidos: Pensilvania, Ohio, Carolina del Norte, Illinois, Texas, Nueva Jersey, Indiana y Virginia. Proporciona servicios de agua potable a unos 3 millones de personas y servicios de aguas residuales a otras 250.000.
La compañía ha crecido a lo largo de los años a través de adquisiciones: ha realizado más de 370 compras desde 1995. De hecho, las 28 adquisiciones realizadas entre 2016 y 2018 ayudaron a impulsar más de un 5% el crecimiento de los clientes.
Pentair (PTR)
Pentair es una empresa que cotiza en los Estados Unidos, pero opera en 30 países de todo el mundo. Sus actividades son amplias, desde el tratamiento de agua residencial hasta el suministro de válvulas, productos inteligentes y sistemas de filtración.
El año pasado, la empresa decidió convertirse en una empresa especializada en agua, separando sus otras actividades comerciales. Separó sus negocios de agua y electricidad en dos compañías públicas líderes en la industria; el negocio de agua conservó el nombre de Pentair y el negocio eléctrico se convirtió en nVent Electric.
American States Water (AWR)
American States Water es propietaria de la Golden State Water Company y de la división de suministro de electricidad denominada American States Utility Services. Sus operaciones de agua atienden a alrededor de 260.000 hogares en California, mientras que su división de suministro de electricidad atiende a 24.000 hogares y negocios.
También cuenta con otra unidad que opera, mantiene y construye servicios de distribución de agua, recolección de aguas residuales e instalaciones de tratamiento ubicadas en bases militares en todo el país.
Watts Water Technologies (WTS)
Watts Water Technologies no es un proveedor de servicios públicos de agua, sino un proveedor global de ingeniería, productos y servicios relacionados con la fontanería, el drenaje, el control de flujo y la calidad del agua. Sus productos se utilizan en todo tipo de edificios.
Genera alrededor del 60% de sus ingresos en EE. UU., y el resto proviene de las ventas en el extranjero. El proveedor ha “generado históricamente flujos de efectivo libres que exceden el 100% de nuestros ingresos”, lo que le ha dado una mayor capacidad para crecer y recompensar a los accionistas.
Itron (ITRI)
Itron suministra redes inteligentes, software, servicios, medidores y sensores que ayudan a las compañías de servicios públicos y a otras empresas a operar la infraestructura crítica de forma segura y protegida. Se utilizan no solo en redes de agua, sino también en electricidad y gas, así como en otras aplicaciones como el alumbrado público. La compañía tiene más de 8.000 clientes en más de 100 países, con una presencia particularmente fuerte en Norteamérica.
La compañía se está beneficiando de un viraje hacia servicios de software con mayor margen. Más de la mitad de todos los ingresos proceden del mantenimiento de redes, y un 39% de la venta de dispositivos.
California Water Service Group (CWT)
California Water Service Group es una de las empresas de servicios públicos de agua más grandes de los Estados Unidos. Proporciona servicios de agua y saneamiento a 2 millones de personas a través de cuatro filiales: Cal Water, Hawaii Water, New Mexico Water y Washington Water. También presta servicios a otras compañías de agua y ofrece seguros a sus clientes.
SJW Group (SJW)
SJW Group (anteriormente conocida como SJW Corp) opera dos compañías de servicios de agua. La primera, San Jose Water Co, sirve a más de un millón de personas en el área de San José, tanto en mercados regulados como no regulados. La segunda, SJWTX, opera bajo el nombre de Canyon Lake Water Service Co (o CLWSC) y es una empresa de servicios públicos mucho más pequeña que presta servicios a unas 36.000 personas.
Su tercera subsidiaria, SJW Land Co, proporciona diversificación a la compañía. Posee edificios comerciales y terrenos, principalmente en el área de San José. La compañía se encuentra actualmente en proceso de fusión con Connecticut Water Service, que se incluye más abajo en esta lista.
Evoqua Water Technologies (AQUA)
Evoqua Water Technologies ayuda a las empresas industriales mejorando su suministro de agua, ya sea reduciendo costes o aumentando la eficiencia. También ayuda a los municipios a hacer que sus redes sean más seguras proporcionando equipos esenciales y piezas de repuesto a los fabricantes de equipos originales (OEM).
La compañía opera en Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Países Bajos, Alemania, Australia, China y Singapur.
Badger Meter (BMI)
Badger Meter se centra en proporcionar productos que ayudan a controlar el flujo de agua. Ha utilizado su tecnología para crear sus propios productos, pero también la ha integrado en los productos de otras compañías. Si bien el agua puede ser su mercado principal, su tecnología y sus productos se utilizan para controlar el flujo de otros líquidos como el petróleo y los productos químicos.
Genera la mayor parte de sus ingresos en Estados Unidos y en el extranjero, especialmente en Asia, Europa y Oriente Medio.
Middlesex Water (MSEX)
Middlesex Water es una empresa de servicios públicos más pequeña que proporciona servicios regulados de agua y aguas residuales en Nueva Jersey, Delaware y Pensilvania. También cuenta con servicios no regulados que ayudan a mantener los sistemas privados de agua. La empresa está constantemente abierta a las adquisiciones y ha aprovechado el número de proveedores de agua que necesitan más capital para mejorar sus redes.
Connecticut Water Service (CTWS)
Connecticut Water Service suministra agua a 325.000 personas a través de 95.000 conexiones en 56 ciudades de Connecticut. La compañía también tiene una subsidiaria de servicios llamada New England Water Utility Services que opera en el mercado no regulado.
La empresa se encuentra actualmente en proceso de fusión con SKW Group, que se incluye en esta lista.
York Water Co (YORW)
York Water suministra agua regulada a 66.000 clientes residenciales, comerciales e industriales y abastece a alrededor de 194,000 personas en York y el condado de Adams, Pensilvania. Es la “empresa de servicios públicos propiedad de inversores más antigua de los Estados Unidos” y ha pagado dividendos todos los años desde 1816, lo que la convierte en el “récord de dividendos consecutivos más largo de los Estados Unidos”.
AquaVenture Holdings (WAAS)
AquaVenture Holdings está especializada en la purificación del agua. Opera con un modelo de agua como servicio (Water-as-a-Service, WaaS), lo que significa que se centra en asegurar los ingresos recurrentes de los clientes en lugar de los pagos únicos mediante el suministro de equipos, por ejemplo. La compañía proporciona tecnologías de filtración, desinfección, purificación y desalinización a 50.000 clientes, principalmente en los Estados Unidos, pero también en América del Sur.
Primo Water (PRMW)
Primo Water Corporation tiene un enfoque muy diferente del suministro de agua. Abastece agua a través de dispensadores, como los habituales en las oficinas. Argumenta que la calidad de su agua es mejor que la suministrada por las empresas de servicios públicos estándar debido al efecto de las tuberías metálicas y los productos químicos del producto final. Ofrece servicios de recarga e intercambio en todo Estados Unidos y Canadá.
Las 6 principales empresas de agua de Asia
Kurita Water Industries
Kurita Water Industries es una empresa japonesa que fabrica los productos químicos necesarios para el tratamiento del agua. Kurita construye, opera y mantiene plantas de tratamiento de agua. También vende productos relacionados a las empresas y al público en general. Si bien Japón es su principal mercado, donde atiende a unas 20.000 compañías, genera el 37% de sus ingresos en el extranjero. Además, obtiene más del 80% de las ventas a través de servicios, que es un negocio con un margen mucho mayor.
Beijing Enterprises Water Group (0371)
Beijing Enterprises Water Group es una empresa que cotiza en la bolsa de Hong Kong y que proporciona un conjunto completo de servicios de agua y ambientales. Financia, diseña, construye y opera instalaciones de agua en China y en el extranjero, con más de 37 plantas situadas en el extranjero. Su expansión internacional la ha llevado a Portugal, Malasia, Macao y Singapur.
China Everbright Water (CEWL)
China Everbright Water cotiza tanto en Hong Kong como en Singapur. La empresa fue el octavo negocio que se separó del grupo más amplio de compañías Everbright. Proporciona servicios de agua, aguas residuales, ingeniería y construcción en toda China y actualmente cuenta con 121 instalaciones.
China Water Affairs Group (0855)
China Water Affairs gestiona instalaciones que suministran servicios de agua y aguas residuales a más de 60 ciudades en China. Busca abiertamente expandirse por todo el país a través de adquisiciones y desarrollar sus capacidades para que pueda ser un “proveedor integral de servicios de agua”. Sus ingresos crecieron más del triple entre 2013 y 2019.
SIIC Environment Holdings (807)
SIIC Environment Holdings es una compañía de agua y aguas residuales en China, que también tiene un negocio de residuos sólidos. La empresa está controlada por el conglomerado Shanghai Industrial Holdings. Actualmente cuenta con 200 proyectos de tratamiento y suministro de agua, siete proyectos de incineración de residuos y diez proyectos de eliminación de lodos en 19 municipios y provincias del país.
Sound Global (0967)
Sound Global proporciona servicios de agua y aguas residuales en China. Construye y opera instalaciones y fabrica equipos que son utilizados por otros. Pone un “énfasis significativo” en la producción y el diseño internos.
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