¿Qué es el índice VIX y cómo operar en él?
El índice de volatilidad, o VIX, es una herramienta útil para evaluar el riesgo y operar con la volatilidad. Aprende a operar con el VIX y observa los ejemplos.
¿Estás interesado en operar en el índice VIX con nosotros?
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¿Qué puedes encontrar en este artículo?
¿Qué es el índice de volatilidad (VIX)?
El VIX es un Índice de volatilidad en tiempo real, creado por el Chicago Board Options Exchange (CBOE). Este índice fue el primer referente para cuantificar las expectativas del mercado respecto a la volatilidad. Sin embargo, el índice es prospectivo, lo que significa que solo muestra la volatilidad implícita del S&P 500 (SPX) durante los siguientes 30 días.
A continuación figura un ejemplo de los movimientos del VIX frente al S&P desde septiembre de 2020 hasta agosto de 2021.
Ten en cuenta que los valores de este gráfico solo deben considerarse representaciones y no cifras exactas del índice VIX para los períodos de tiempo estipulados. Además, las rentabilidades pasadas no son una garantía de los resultados futuros.
El VIX se calcula utilizando los precios de las opciones del índice SPX y se expresa como un porcentaje. Si el valor del VIX aumenta, es probable que el S&P 500 caiga, mientras que si el valor del VIX disminuye, es probable que el S&P 500 se mantenga estable.
¿Qué mide el VIX?
Aunque el VIX solo mide la volatilidad del S&P 500, suele utilizarse como referente para todo el mercado de valores de EE. UU. El precio de las opciones se considera un buen indicador de la volatilidad, ya que si algún factor afecta al mercado, los traders tienden a comprar opciones, lo que provoca que suban los precios. Por esta razón, al VIX también se le conoce como el índice del miedo, ya que mide el nivel de miedo y estrés del mercado.
No es posible conocer la volatilidad actual con antelación, por lo que el VIX funciona mejor junto con el análisis histórico de las líneas de soporte y resistencia.
¿Por qué operar en el VIX?
Los instrumentos vinculados al VIX tienen una fuerte correlación negativa con el mercado de valores, por lo que se han convertido en una opción popular entre los traders como herramientas de diversificación y cobertura.
Al abrir una posición en el VIX, podrías compensar otras posiciones de tu cartera y cubrir tu exposición al mercado.
Supongamos que tienes una posición larga en las acciones de una empresa estadounidense que formaba parte del S&P 500. Aunque crees que tiene perspectivas a largo plazo, quieres reducir tu exposición a cierta volatilidad a corto plazo, por lo que decides abrir una posición de compra en el VIX, ya que esperas que la volatilidad aumente. Al hacerlo, estas posiciones pueden compensarse.
En el caso de que tu predicción sea errónea y la volatilidad no aumente, las pérdidas de tu posición en el VIX podrían verse compensadas por los beneficios de tu posición larga.
¿Cómo calcular y operar en el VIX?
- Descubre cómo funciona el VIX
- Elige entre utilizar Turbo24 y opciones vanilla para operar
- Decide ir largo o corto en el VIX
- Abre una cuenta real o practica con nuestro simulador de trading
Descubre cómo funciona el VIX
El VIX rastrea el precio subyacente de las opciones del S&P 500, no el mercado de valores en sí. A continuación, aprenderás qué son las opciones del S&P 500, cómo se calcula el VIX y qué significa su valor.
Descubre el VIX y las opciones del S&P 500
El VIX mide las opciones del S&P 500, que son los contratos de opciones que toman sus precios del Standard & Poor’s 500, un índice ponderado por capitalización bursátil de 500 acciones en EE. UU.
Las opciones te dan el derecho, pero no la obligación, de operar en el S&P 500 a un precio determinado, antes de una fecha de vencimiento fija. El precio al que eliges comprar o vender el mercado subyacente se conoce como precio de ejercicio. Con nosotros, puedes operar en el VIX utilizando opciones vanilla.
Aprende a calcular el VIX
El VIX se calcula en tiempo real utilizando los precios de las opciones del S&P 500, entre las que se incluyen las opciones estándar del CBOE SPX, que vencen el tercer viernes de cada mes, así como las opciones semanales del CBOE SPX, que vencen todos los viernes. Para que una opción pueda ser utilizada en el cálculo del índice VIX, debe tener una fecha de vencimiento comprendida entre 23 y 37 días.
El cálculo del VIX implica unos cálculos matemáticos sumamente complejos, aunque no es necesario que todos los traders lo entiendan para operar en el índice. Sin embargo, la teoría básica del cálculo supone que al combinar los precios ponderados de las opciones put y call múltiples del S&P 500 sobre una amplia gama de precios de ejercicio, podemos obtener información sobre los precios a los que los traders están dispuestos a operar en el S&P 500. Estos valores finales servirán para dar una estimación de la volatilidad futura del S&P 500.
Las opciones que finalmente cualifiquen para su inclusión estarán «at the money», por lo que mostrarán la percepción general del mercado sobre qué precios de ejercicio se van a alcanzar antes de su vencimiento. Esto indica el sentimiento de mercado más amplio en torno a la dirección del precio de mercado.
Comprende los valores del VIX
La volatilidad mide el movimiento del precio de un activo, en lugar del precio como tal. Cuando operas con la volatilidad, no te centras en la dirección del cambio, sino en cuánto se mueve el mercado y con qué frecuencia. Por ello los valores del VIX se indican en puntos porcentuales.
Durante los últimos años, si el VIX cotizaba por debajo de 20, se consideraba que el mercado estaba en un periodo de estabilidad, mientras que un nivel de 30 o más era indicador de una volatilidad alta. Aun así, recuerda que trading con volatilidad no equivale a operar con una caída del mercado, ya que es posible que el mercado descienda y la volatilidad se mantenga baja.
Existe una correlación negativa entre el VIX y la rentabilidad del mercado de acciones. Si el VIX sube, es probable que el precio del S&P 500 esté bajando. Si el índice de volatilidad cae, es probable que el S&P 500 se estabilice. Se cree que el VIX predice los máximos y mínimos del SPX. Existe incluso un dicho según el cual «cuando el VIX está alto, es el momento de comprar. Cuando el VIX esté bajo, presta atención abajo».
Recuerda que una mayor volatilidad implica un mayor riesgo. Toma medidas siempre para gestionar tu riesgo con prudencia.
Como todos los índices, cuando operas en el VIX, no estás operando con un activo directamente porque no existe un activo físico que comprar o vender. En cambio, con nosotros, puedes utilizar Turbo24 y opciones vanilla para adoptar una posición sobre el movimiento del VIX. S
Tomamos el precio de mercado del VIX en cada momento.1 Nuestro precio es el mismo que el del mercado, por lo que el precio que ves es el movimiento porcentual en el VIX.
Elige entre utilizar Turbo24 u opciones vanilla para operar
Trading de Turbo24 en el VIX
Turbo24 es nuestro popular producto cotizado (ETP) que te permite interactuar directamente en el libro de órdenes del mercado financiero. Obtendrás un acceso inigualable a los mercados de, las 24 horas del día, 5 días a la semana.2 Además, seleccionas tus propios niveles de knockout, lo que controla tu depósito y limita tu riesgo si el mercado se vuelve en tu contra.
Al operar con Turbo24 no pagarás comisiones.3 Puedes ir a largo o a corto en el VIX con turbos, y tus ganancias y pérdidas dependerán del resultado de tu predicción.
Operar en el VIX utilizando opciones vanilla
Las opciones vanilla te dan el derecho, pero no necesariamente la obligación, de operar en el índice de volatilidad a un precio determinado en una fecha futura predeterminada. Existen dos tipos de opciones vanilla: call y put.
Comprarías una opción call si quisieras ir a largo en el VIX y comprarías una opción put si quisieras adoptar una posición corta en el índice. En ambos casos, no estás obligado a operar. También puedes vender una opción call si crees que el VIX bajará, y puedes vender una opción put si crees que subirá. Sin embargo, en este caso sí hay obligación.
Decide ir a largo o a corto en el VIX
Cuando operas en el VIX, puedes adoptar dos posiciones básicas: ir a largo o ir a corto. Es importante recordar que a los traders de volatilidad no les interesa si el precio del S&P 500 sube o baja, ya que pueden operar con ambas situaciones. En cambio, sí comprueban si el mercado es volátil.
Ir a largo en el VIX
La posición que decidas abrir dependerá de tus expectativas sobre los niveles de volatilidad. Los traders que van a largo en el VIX son los que esperan que la volatilidad aumente y el VIX suba. Ir a largo en el VIX es una posición popular en tiempos de inestabilidad financiera, cuando existe mucha presión e incertidumbre en el mercado.
Por ejemplo, si pensaras que el S&P 500 fuera a caer rápida y significativamente debido a un anuncio político, podrías pensar que la volatilidad va a incrementar. Podrías hacerlo abriendo una posición para ir a largo en el VIX.
Si hubiese volatilidad, tu predicción habría sido correcta, y podrías obtener beneficios. Sin embargo, si adoptas una posición larga y no se produce volatilidad en el mercado, tu posición habría generado pérdidas.
Ir a corto en el VIX
Cuando abres una posición corta en el VIX, esperas que suba el valor del S&P 500. Ir a corto sobre la volatilidad es habitual sobre todo cuando los tipos de interés son bajos, existe un crecimiento económico moderado y baja volatilidad en los mercados financieros.
Supongamos que la combinación de baja volatilidad y alto crecimiento económico han llevado a un crecimiento constante del precio de las acciones de los componentes del S&P 500. Podrías decidir ir a corto sobre la volatilidad con la expectativa de que el mercado de acciones seguirá subiendo y la volatilidad se mantendrá baja.
Si el S&P 500 sube, es probable que el VIX caiga, y podrías obtener un beneficio. Sin embargo, la volatilidad en corto tiene un riesgo inherente, ya que si la volatilidad sube, la pérdida es potencialmente ilimitada.
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Preguntas frecuentes
¿Qué mide el VIX?
El VIX mide la volatilidad implícita del S&P 500 (SPX), basada en el precio de las opciones del SPX. La calcula y publica el Chicago Board Options Exchange (CBOE). Debido a que el S&P 500 se considera el barómetro de la salud del mercado de acciones estadounidenses, el VIX se considera la medida de la volatilidad implícita de los índices de EE. UU.
¿Qué significa que el VIX sea bajo?
Cuando el nivel del VIX es bajo, significa que existe menos temor en el mercado, más estabilidad y crecimiento a largo plazo. El VIX suele correlacionarse de forma negativa con el S&P 500. Por eso, cuando el VIX es bajo, el S&P 500 suele experimentar una subida en su precio.
¿Qué significa que el VIX sea alto?
Cuando el VIX sube, significa que hay fluctuaciones de precios significativas y rápidas en el S&P 500. El VIX suele tener una correlación negativa con el S&P 500, por lo que en períodos de tensión del mercado, el VIX aumenta.
¿Por qué se llama al VIX «índice del miedo»?
Al VIX se le denomina a veces «el índice del miedo», porque guarda una estrecha correlación negativa con el S&P 500. A menudo, los momentos de elevada incertidumbre implican valores más altos en el VIX. Por el contrario, épocas más seguras con menos volatilidad macroeconómica implican un VIX «más plano» con valores más bajos.
¿Qué se considera un índice VIX alto?
Un índice VIX alto corresponde a niveles de 30 o más, mientras que cuando VIX por debajo de 20 registra generalmente en un período de estabilidad.
¿Cuál es la diferencia entre el VXX y el VIX?
El VXX es un tipo de producto, concretamente un pagaré cotizado (ETN), que se utiliza para operar con la volatilidad del S&P 500, mientras que el VIX es un índice que mide la volatilidad. El VXX opera con los movimientos del S&P medidos por el VIX.
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1 Cotizamos nuestros contratos del índice de volatilidad (VIX) de manera diferente al resto de nuestros mercados de índices al contado. En lugar de intentar reflejar el precio del índice subyacente, usamos el método utilizado para obtener los precios de nuestras materias primas sin vencimiento. Esto significa que existe una diferencia entre nuestros precios sin vencimiento y el precio del índice subyacente en esos mercados. La financiación también se calcula en función del método para las materias primas sin vencimiento. Para más detalles, consulta nuestra página de financiación nocturna.
2 Todos los turbos pueden operarse de forma permanente (las 24 horas del día, 5 días a la semana) de lunes a viernes, excepto los de acciones y algunos índices (como el HS50) que se basan en el horario de negociación de sus mercados financieros de referencia. Puedes encontrar más información aquí.
3 Las operaciones de Turbo24 con un valor nocional igual o superior a 300 € no tienen comisiones. Se pueden aplicar otros costes.
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