Capital Radio, análisis de divisas: EURUSD, GBPUSD, situación de tipos de interés y petróleo

*Mañana tenemos IPC de EE. UU. que va a ser un dato clave después del paro en USA del viernes pasado.... ¿Qué espera de los precios?

Se espera que la inflación haya aumentado en el dato anual un 3,1% en el mes de noviembre, lo que supondría una décima menos de aumento que el mes de octubre, lo que supondría dos meses consecutivos de caídas después de que los precios repuntasen en los meses de agosto y septiembre. De confirmarse sería positivo, el objetivo de la Fed es que la inflación se sitúe en el 2%, todo lo que retroceda hasta ese nivel, es positivo.

Lo que habrá que fijarse también es en la inflación subyacente en el dato mensual, que se espera que haya aumentado un 0,3% cuando el dato previo fue un aumento del 0,2%, esto podría ser lo que más presión metiese al mercado.

*Y mañana se inicia la reunión de dos días de la FED... ¿Qué tono espera encontrar en el discurso de Powell?

El tono de Powell dependerá del dato definitivo que conozcamos de inflación, pero viendo el dato de empleo de la semana pasada que fue mejor de lo esperado, puede que continúe manteniendo el tono duro de las ultimas reuniones, donde Powell dijo que no dudaría en endurecer la política monetaria si fuese necesario para llevar a la inflación al objetivo.

*Goldman Sach fija el recorte de tipos de la Fed en el tercer trimestre de 2024, con lo que rebaja la euforia casi generalizada de que podría verse el primer movimiento para marzo del 24... ¿Cuál es la idea con la que trabajan ustedes?

El dato de empleo del viernes cambió la perspectiva general del mercado que espera bajada de tipos en marzo y ahora se espera que esa primera bajada sea en el mes de mayo. Los futuros sobre fondos federales descuentan que hay un 76,7% de probabilidades de que al menos se bajen, 25 puntos básicos en el mes de mayo, estos datos son los que seguimos nosotros.

*Además de la cita con la FED tenemos encuentro esta semana con el BCE y el Banco de Inglaterra... ¿qué espera de ambas citas?

Esperamos que el BCE mantenga los tipos sin cambios en el 4%, los últimos datos de inflación en la zona euro mostraron que continúan cayendo el alza de los precios, en el mes de noviembre el IPC se situó en el 2,4% cerca ya del objetivo del 2%, después de las últimas declaraciones de Schabel y Villeroy esperamos que el tono puede ser ya más dovish que la Fed, los dos estaban en la línea de que es bastante improbable nuevas subidas de tipos y el francés dijo que la desinflación avanza más rápido de lo esperado y que incluso podrían plantearse una rebaja de tipos en 2024.

Las proyecciones del mercado sugieren que el primer recorte previsto por parte del Banco de Inglaterra podría producirse en junio, a diferencia de las previsiones de marzo para el BCE y de mayo para la Reserva Federal. A pesar de estas expectativas, los funcionarios del Banco de Inglaterra han mantenido una postura dura, y el gobernador Andrew Bailey ha enfatizado la probabilidad de que las tasas de interés se mantengan en los niveles actuales para hacer que la inflación regrese consistentemente a su rango objetivo, veremos a ver si aflojan un poco en esta semana.

*¿Y del euro y la libra en estos últimos compases del ejercicio?

La idea de que los tipos se pueden bajar antes en Europa que en EE. UU. y que en UK, presiona al euro frente al dólar y frente a la libra.

De momento, contra el dólar (EURUSD) tenemos un soporte en los 1,0724, si lo pierde el siguiente destino está en los 1,0656. Mantendría la predisposición bajista mientras no supere los 1,0818.

En cuanto a la libra, tras haber corregido la semana pasada frente al dólar (GBPUSD), ahora aguanta mejor y está más cerca de reanudar las subidas frente al billete verde, una superación de los 1,26016 probablemente llevaría al par GBPUSD de nuevo a los 1,2734, mientras se mantenga por encima de los 1,2500, mi predisposición es alcista para la libra.

*A la espera del IPC de mañana en USA...ya tenemos sobre la mesa el dato en China: baja un 0,5% en tasa interanual el IPC en noviembre, más de lo esperado... ¿se agrava la situación de deflación en el gigante asiático por el triple golpe que suponen los precios de los alimentos, las correcciones en los precios internacionales del petróleo y la debilidad de la demanda interna...no? Mientras muchos bancos centrales de todo el mundo intentan enfriar la inflación, China lucha este año contra la caída de los precios…

La economía china está teniendo muchos problemas este año, ha pasado de crecer de manera estable antes de la pandemia del Covid por encima del 5% a crecer ahora por debajo, es cierto que está aguantando mejor gracias a los estímulos que está introduciendo el banco central chino, pero la crisis inmobiliaria y la debilidad en el comercio se están notando.

*La llegada de Milei al poder, supone un freno a la yuanización de la economía. Argentina se centrará en el dólar… ¿Qué consecuencias tiene esto para esos planes chinos de fomentar el uso de su moneda en Latam?

La economía argentina ya estaba muy dolarizada antes de la llegada de Milei, los ciudadanos argentinos llevan años ahorrando en dólares, es cierto que ahora con Milei el acercamiento a EE. UU. va a ser mucho mayor y, por lo tanto, se alejará más de China y del comunismo, pero todavía quedan muchos países en Latinoamérica afines a China donde intentarán que se use su moneda, pero aun con ello, el objetivo del gigante asiático de desbancar al dólar lo tiene muy complicado.

*Niveles clave en el crudo... que en la última jornada llegaba incluso a perder cotas de 75 dólares el barril... ¿expectativas?

En el mercado del petróleo existen preocupaciones respecto al debilitamiento de los fundamentos del mercado, a pesar de los esfuerzos de la OPEP+ de recortar la producción, la oferta de países no pertenecientes a la OPEP ha mantenido su crecimiento.

Las incertidumbres económicas a nivel global, particularmente en países como Estados Unidos y China, añaden perspectivas sombrías a la demanda mundial de petróleo.

Ahora tenemos cierta cautela por parte de todo el mundo. En el caso del Brent, un cierre diario por encima de los 76,42 podría hacer que se sostenga el rebote reciente algo más, pero, sin embargo, un cierre por debajo de los 75,65 haría que lo más probable fuese una vuelta a los 73,70 dólares, que son los mínimos de la semana pasada.