En la mañana de hoy, las acciones de Grifols llegaron a dispararse más de un 10%, superando por momentos el nivel de los 12 euros después de anunciar el objetivo de vender parte de negocio en China. El objetivo es deshacerse del 26% del capital de Shanghai Raas (SR) después de unirse en marzo del año 2020.

Así mismo, el comunicado de la biotecnológica deja claro que “seguirá siendo accionista” de la farmacéutica china, aunque la venta llegue a buen puerto. Esto ha sido tomado como positivo por el mercado, puesto que ayudaría a reducir su elevada deuda, la cual repuntó según sus últimos resultados, donde descendía el flujo libre de caja y del margen bruto, con nuevo repunte de su ratio de endeudamiento (9351 millones de euros).

Por otra parte, a nivel fundamental la empresa ha tenido ligeras mejoras, pero el alto apalancamiento sigue siendo un lastre para el valor, cobrándose la desconfianza de los inversores y también de la banca de inversión, algo que podría mejorar con esta noticia. La reducción de la deuda sigue siendo uno de los principales objetivos que tiene el grupo de cara al año 2024, incluso las estimaciones apuntan a un 3,65 veces, aunque me crea dudas que pueda conseguirlo.

Finalmente, con una situación financiera compleja, con una deuda elevada y un EBITDA bajo, donde una de las “salidas” sería mediante desinversiones, a lo que debemos de sumarle el aumento de los costes en la recolección de plasma, por lo que el nuevo CEO tiene un duro trabajo por delante.

Análisis Técnico: Grifols

A nivel técnico, las acciones vienen con un rebote fuerte desde los mínimos de marzo de este año, pasando de cotizar ligeramente sobre los 8 euros hasta los 11,75 euros de hoy miércoles, lo que supone un ascenso del 20% aproximadamente.

La debilidad e inestabilidad de los últimos meses siguió provocando salida de inversores del valor, aunque es importante que la demanda (compras) se hagan fuertes sobre los 8,36 euros, mínimos de marzo, rechazando la zona y recuperando nuevamente los 11 euros, por lo que veremos si consolida los 10,50 euros (media de 200 sesiones), donde no tenemos modificaciones de su precio objetivo, el cual lo ubico sobre los 14,85 euros.

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Para ilustrar cómo operar en el ejemplo, vamos a proponer Grifols. En IG, podríamos operar en este mercado con CFD, barrera, opciones vanilla, Turbo24 y Multis. Vamos a seleccionar este último para el ejemplo, ya que se trata de un producto cotizado en una bolsa regulada, que nos permite adaptar el apalancamiento de nuestra operativa, con el riesgo restringido al depósito inicial y con una rentabilidad ilimitada.

Supongamos que tomamos una posición larga en Grifols, con un depósito inicial de 1000 €. Si elegimos un Multi de x3, lo que significa que generarás el beneficio o la pérdida correspondiente a un depósito de 3000 euros en el índice. Antes de que finalice el día de negociación, las acciones de Grifols han aumentado un 3% con respecto a su precio de cierre del día anterior, de modo que el rendimiento diario de tu Multi asciende al 3% de 3000 euros. En ese momento, sales de la operación, por lo que el beneficio es de 90 euros.

Imaginemos ahora que, por el contrario, has adquirido un Multi corto de x3, con un mercado que ha evolucionado en tu contra, de manera que el rendimiento diario de tu Multi sería de un -3%. Al salir de la operación, habrías sufrido una pérdida de -90 euros.