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Le cours de l’or rebondit après avoir plongé à un plus bas d’un mois

Le cours de l’or se redresse depuis hier après avoir chuté à un plus bas d’un mois à 1820$. L’or pourrait revenir à 1900$ à court terme grâce au repli du dollar.

Achat or Source : Bloomberg

Les fondamentaux continuent de soutenir l’or

Le cours de l’or tente de rebondir depuis hier matin après avoir chuté de plus de 7% en l’espace de quelques séances la semaine dernière jusqu’à inscrire un plus bas d’un mois à 1820$. La chute de l’or reste encore difficile à expliquer, le dollar s’est certes légèrement apprécié, mais dans le même temps, les taux réels ont plongé, ce qui améliore l’attractivité des métaux précieux.

En effet, le rendement réel à 10 ans américain est tombé à son niveau le plus bas depuis l’année dernière à -1%. Ce qui veut dire que retraité le rendement à 10 ans américain devrait être 1% inférieur au taux d’inflation moyen des 10 prochaines années.

Taux réel américain Source : Board of Governors, St Louis Fed

Pour un investisseur, acheter des obligations américaines aujourd’hui devrait donc résulter en une perte du pouvoir d’achat, car l’inflation devrait être plus élevée que le rendement de l’obligation.

Depuis hier matin, le cours de l’or rebondit, et la hausse semble accélérer depuis cette nuit grâce au repli du billet vert.

Graphique horaire du cours de l’or - niveaux clés

Analyse technique du cours de l’or Source : graphiques PRT

Le cours de l’or forme une figure de retournement haussière en « tête et épaules »

Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’or recommence à présenter des perspectives haussières, puisqu’il a formé une figure de retournement en « tête et épaules inversées » en dépassant la ligne de cou à environ 1855$.

Tant que l’or évolue au-dessus de ce seuil, les perspectives seront haussières. La première résistance à surveiller sera le seuil symbolique à 1900$, puis le récent plus haut à 1956$.

Un repli sous 1855$ invaliderait les perspectives haussières. Un retour aux plus bas de lundi vers 1820$ serait alors à envisager.

Sur le long terme, les perspectives restent haussières. Le cours de l’or profite de l’important repli du dollar et des taux réels négatifs énumérés précédemment. Le principal risque pour les métaux précieux serait une normalisation plus rapide que prévu de la politique monétaire de la Fed. Cela aurait lieu si la reprise économique s’avérait plus forte que prévu cette année, et que l’inflation s’installait durablement au-dessus de 2% et le taux de chômage sous 5%.

Stop / Invalidation : 1845$

Objectif : 1900$

Ratio Risque/Rendement : 2

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