Marchés financiers : un indice de prix américain sous-estimé ?
Parmi la série de chiffres américains publiés cet après-midi, un indice de prix, pas forcément très surveillé, mérite pourtant de l’attention.
Les marchés ont été extrêmement prompts à réagir à la hausse hier, après le chiffre d’inflation CPI « core » (inflation sous-jacente c’est-à-dire hors alimentation et énergie) ressorti 0.1% en-dessous du consensus et du chiffre précédent. Soit 3.2% au lieu de 3.3%, c’est-à-dire des progrès anémiques, mais suffisants pour emballer certains acteurs de marché…
A contrario, l’indice de prix publié aujourd’hui n’a pas provoqué de réactions immédiates…alors qu’il mérite pourtant qu’on s’y intéresse.
C’est l’indice des prix à l’importation aux Etats-Unis. Il n’y a pas eu de grande variation en donnée mensuelle (seulement +0.1%) mais en donnée annuelle le tableau est différent : +2.24% soir la plus forte progression depuis décembre 2022.
Et il s’agit d’une donnée pour le mois de décembre, donc bien avant que la future administration et Donald Trump n’appliquent de nouveaux droits de douane. Le marché ne semble pas y avoir prêté attention…mais plusieurs membres de la Fed ces derniers jours ont pourtant mis l’accent sur ce point.
L’influent président de la Fed de New-York, John Williams, a déclaré hier que la « politique gouvernementale est la principale source d’incertitude ». Et même Austan Goolsbee, pourtant « colombe » de la Fed, a déclaré que « Si le Congrès et le Président décident de politiques qui accroissent les prix, la Fed doit en tenir compte ».
La lutte contre l’inflation « collante » n’est pas terminée pour la Fed, et le ton des communications de l’institution monétaire ne devrait pas changer avant, au moins, le mois de mars et les prochaines projections trimestrielles.
Une hirondelle ne fait pas le printemps or c’est pourtant ce que le marché s’est prêté à croire avec un rebond assez incroyable des indices américains hier…retour à la réalité dans les jours qui viennent ?
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