Le cours du cuivre se replie face au ralentissement chinois et américain

La contraction de l’activité manufacturière chinoise fait pression sur le cuivre

Le cours du cuivre, extrêmement dépendant de la santé de l’économie mondiale, s’est replié hier suite au décevant PMI manufacturier de la Chine en août. Le plus grand consommateur de cuivre au monde a signalé une contraction de l'activité manufacturière le mois dernier. L'indice PMI Caixin est ressorti inférieur aux attentes et à son plus bas niveau depuis mars 2020, à 49,2 points.

Cette statistique manufacturière décevante renforce les craintes d'un nouveau ralentissement de l'économie mondiale déjà alimenté par des données américaines et chinoises décevantes depuis début août. En effet, la croissance de la production industrielle, des ventes au détail et du crédit en Chine et la croissance des ventes au détail et le PMI composite des Etats-Unis ralentissent plus que prévu depuis la fin du printemps.

Les indices de surprise économique de Citigroup pour les États-Unis, la Chine et le G10 témoignent de ces décevantes statistiques en tombant en territoire négatif et à leur plus bas niveau depuis le printemps 2020.

Face à ce ralentissement plus marqué que prévu, en partie dû à la vague d’infection au COVID-19 en Asie, le cours du cuivre est sous pression depuis plusieurs semaines.

Graphique journalier du cours du cuivre - niveaux clés

Le cours du cuivre pourrait revenir tester son support à 4$

Du point de vue de l’analyse technique, le cours du cuivre a formé hier une figure de retournement baissière dans l’esprit d’une « étoile du soir » à l’intérieur de sa tendance baissière de fond.

Les perspectives redeviennent donc baissières à court terme, le prix du cuivre pourrait rejoindre son support à environ 4$ sur lequel il avait rebondi le mois dernier pendant une période de regain d’appétit pour le risque des investisseurs sur les marchés financiers.

Les perspectives baissières seraient théoriquement invalidées en cas de rebond au-dessus du plus haut de la semaine à 4,4169$. Un dépassement de cette résistance signifierait que le cuivre est sorti par le haut de son biseau descendant ce qui ouvrirait la voie à un retournement haussier du cuivre sur le court, moyen et long terme.

Les prochaines publications économiques de la Chine, et dans une moindre mesure des États-Unis et de la zone euro, continueront d'influencer le prix du cuivre. Les bonnes surprises devraient ralentir la baisse, tandis que les mauvaises surprises devraient l'accélérer. Un retournement haussier du cuivre nécessiterait une accélération de la croissance mondiale, ce qui semble peu probable à court terme étant donné que la croissance vient tout juste de connaître son pic au deuxième trimestre, notamment en raison d’un effet de base important.

Stop : 4,417$

Objectif : 4,000$

Ratio Risque/Rendement : >2

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