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Book value (definizione)
Che cos'è il book value?
Il book value, o valore contabile del patrimonio netto, definisce la quotazione netta di una società o di un asset secondo lo status finanziario. Per le società, esso consiste nel valore totale degli asset tangibili cui si sottraggono le passività. Per quanto riguarda gli asset, invece, è il risultato della differenza tra il prezzo pagato e il deprezzamento, ossia la svalutazione legata alle condizioni di mercato.
Differenze tra il book value e il valore di mercato
Mentre il book value riflette il valore di una società in base alla situazione finanziaria (il book), il valore di mercato è la quotazione di un'azienda sui mercati finanziari, conosciuta anche come capitalizzazione di mercato. Per ottenere il valore di mercato si moltiplica il prezzo corrente di un’azione per il numero di azioni in circolazione.
Esempio di book value
Per calcolare il book value di una società, è necessario sottrarre al totale degli asset tangibili il valore delle passività. Supponiamo che ABC Limited abbia 320 milioni di euro in asset e 190 milioni di passività. In questo caso il valore risultante sarà di 130 milioni (€320.000.000 - €190.000.000).
Successivamente, per determinare il book value per singola azione sarà necessario dividere il valore contabile per il numero di azioni in circolazione. Per esempio, €130.000.000 diviso 500.000 azioni = €260.
Come viene usato il book value?
Il book value è usato da trader e investitori per confrontare società diverse, di modo da trovare azioni sottovalutate o sopravvalutate. Il rapporto price/book value (detto anche Prezzo/Valore Contabile o P/B) confronta il valore di mercato attuale con il book value.
Per calcolare il rapporto P/B si divide il valore di mercato per azione per il book value per azione. Le azioni sono da considerarsi sottovalutate se il rapporto P/B è inferiore a 1 e sovrastimate se questo è considerevolmente superiore a 1.
I pro e i contro del book value
I pro del book value
Il book value mostra il valore di un asset o di una società basandosi su dati certi e non su opinioni o speculazioni. Per questo è considerato una misura di valore relativamente accurata. Può essere utile per imparare di più rispetto a un business o per trovare azioni a un prezzo vantaggioso.
I contro del book value
Preso singolarmente, il book value non è una misura definitiva di valore. Questo perché inefficiente nel valutare asset intangibili, come possono essere i diritti sulla proprietà intellettuale. Ad esempio, le compagnie che sviluppano software possono creare prodotti a un costo relativamente basso e il bilancio può non riflettere il valore effettivo degli asset. In questo caso, le azioni della società possono essere scambiate a un prezzo di molto superiore al loro book value, ma non sarebbero sovrastimate.
Pertanto, il book value dovrebbe essere usato come misura comparativa (per confrontare asset e società tra loro).
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