Off-book (definizione)

Che cos’è un’operazione off-book?

Un’operazione “off-book”, o fuori borsa, si riferisce allo scambio di azioni al di fuori di una borsa o di un mercato regolamentato. Queste operazioni sono di solito eseguite tramite il mercato over the counter (OTC). Le operazioni off-book sono effettuate direttamente tra due parti, al di fuori del libro degli ordini.

Una volta concordato un prezzo tra le due parti, uno dei contraenti riferirà la negoziazione e i relativi parametri alla piazza azionaria, e al mercato in senso generale, al fine di portare l’esecuzione sul mercato regolamentato.

Quando si fa trading su un mercato regolamentato, l’operazione avviene direttamente sul libro degli ordini e ciò contribuisce a migliorare la visibilità per gli operatori di mercati più vasti.

Esempio di un’operazione off-book

Supponiamo che tu voglia acquistare azioni della società ABC e che qualcun altro voglia vendere lo stesso numero di azioni della stessa società. Nessuno dei vostri broker ha accesso diretto al libro degli ordini, pertanto l’operazione viene eseguita al di fuori fuori della piazza azionaria. Questa operazione si definisce “off-book”.

Tuttavia, decidete entrambi di inviare un trade report, portando l’operazione “sul mercato regolamentato” e creando un registro pubblico della stessa.

Se il tuo broker avesse avuto accesso diretto al mercato (DMA), avresti potuto inviare un istruzione per l'inserimento di un ordine di acquisto o di vendita direttamente nel libro degli ordini.

Off-book: pro e contro

I pro del trading off-book

Gli ordini off-book non seguono rigidamente le norme di una borsa o di un sistema di trading. Ciò significa maggiore libertà e flessibilità per gli utenti, che possono così stabilire i prezzi e delineare i parametri dell’operazione. Le controparti si accordano tra loro in base alle proprie esigenze e obiettivi.

I contro del trading off-book

Le operazioni off-book possono presentare un elevato rischio di insolvenza della controparte, in quanto esistono pochissime norme o obblighi contrattuali.

Per alcune operazioni off-book non viene tenuta alcuna registrazione ufficiale. L’inconveniente dell' off-book è che spesso gli operatori utilizzano questa modalità per non rivelare agli altri utenti determinate attività e condotte.

Anche la mancanza di una regolamentazione ufficiale può essere motivo di preoccupazione, in quanto non vi è l’obbligo per nessuna delle due parti di segnalare l’operazione a una borsa o di pubblicizzare gli ordini a un organo di governo. Persino nei casi in cui le operazioni off-book vengano registrate per poter essere eseguite su un mercato regolamentato, il processo può richiedere molto tempo e subire ritardi significativi. Questo accade poichè la borsa non è tenuta a registrare immediatamente l’operazione.