Nexi delude in Borsa, cosa succede?
Azioni Nexi perdono il 4% dopo il giudizio negativo della banca d’affari JPMorgan Chase che ha dimezzato il target price.
A Piazza Affari, seduta in rosso per Nexi in linea con i titoli del settore bancario. Su Nexi sta pesando soprattutto la “scure” di JP Morgan che ha declassato il titolo da “overweight” a “neutral” dimezzando il target price a €10,80 dai precedenti €20,40. La motivazione del downgrade riguarda principalmente il rapporto debito netto/EBITDA - di 3,6x - troppo elevato secondo la banca d’affari a causa delle continue operazioni di finanza straordinaria.
L’espansione per linee esterne
Nexi sta infatti attuando un’aggressiva crescita esterna tramite fusioni e acquisizioni. Nel 2019, ha raggiunto un accordo sul sistema di pagamento al dettaglio di Intesa Sanpaolo. Nel giugno 2021 ha acquisito Nets, azienda leader nel settore dei pagamenti digitali. Nel dicembre dello stesso anno ha annunciato la fusione con la rivale SIA creando dunque un colosso nel settore dei pagamenti in Europa con ricavi aggregati di €2,9 miliardi e un EBITDA di €1,5 miliardi. Infine, a giugno 2022, la società ha annunciato l’acquisizione della divisione merchant payment e Point of Sales (POS) di BPER - e della sua controllata Banco di Sardegna - per un ammontare pari a €384 milioni.
Dunque, la scia di operazioni conferma i timori di JP Morgan riguardo alla sostenibilità del debito che, negli anni, è inevitabilmente cresciuto. Tuttavia, il core business della società permette ampi flussi di cassa, fattore che va a favore di Nexi che nel breve termine le permette di mantenere un’elevata liquidità.
I rumors su un nuovo accordo
Il gruppo è ormai un partner chiave nella gestione dei pagamenti per il sistema bancario nazionale ed internazionale, per la Pubblica Amministrazione, le grandi aziende e i piccoli commercianti. Tuttavia, la strategia della società verso la leadership Europea trova conferme attraverso le recenti indiscrezioni a favore di un accordo da €180 milioni per l’acquisizione in Croazia dell’area merchant acquiring di Intesa Sanpaolo.
L’operazione sarebbe fondamentale per Nexi - che è già presente nel paese attraverso la sua controllata Nets - ma che potrebbe permetterle di instaurare forti sinergie tra le società operanti nel Sud-Est Europa dove Nets è già leader nei pagamenti digitali.
Quali prospettive per il titolo?
In Borsa Nexi è scesa notevolmente. Il calo è principalmente a causa degli effetti dello scenario macroeconomico altamente volatile che pone notevoli incertezze agli investitori. Infatti, da inizio anno, il titolo perde oltre il 38% del proprio valore. Se i prezzi dovessero riuscire a mantenersi al di sopra del supporto in area 8,37 allora esistono possibilità di possibili rimbalzi nel medio/breve periodo. Segnali concreti di inversione del trend di fondo solamente sopra 9,80. L’eventuale cedimento di 8,37 sarebbe invece da interpretare come chiaro segnale negativo e getterebbe le basi per un affondo anche verso i 7 euro.
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