Preview Trimestrali Visa, Mastercard, Amex, quale la migliore?

I risultati

Nel bel mezzo della stagione delle trimestrali statunitensi, Visa, Mastercard e American Express pubblicheranno i dati finanziari relativi all’ultimo trimestre del 2022.

Il mercato si attende risultati in rialzo nonostante il rallentamento economico in atto e questo grazie soprattutto alla forte spesa dei consumatori - in particolare nel settore turistico che sta tornando ai livelli pre-pandemia. Anche le riaperture in Cina e gli spostamenti oltre confine beneficeranno molto l’intero comparto.

Visa

Visa pubblicherà la sua trimestrale giovedì 26 alla chiusura dei mercati con il consensus che stima utili per azione a $2 (in rialzo rispetto agli $1,81 dello stesso periodo del 2021) mentre i ricavi sono attesi in crescita di oltre il +7% a $7,7 miliardi.

Visa rimane un’azienda estremamente solida con circa il 50% in più dei volumi di transazioni rispetto al suo più stretto concorrente Mastercard. Inoltre, la società detiene un’enorme liquidità pari a $15,7 miliardi che continua ad accrescere grazie agli enormi flussi di cassa. Non ultimo, dal 2009 Visa ha continuato ad aumentare il suo dividendo fino all’attuale 0,8%.

Dall’inizio del 2023, il titolo Visa è salito del +8,10% fino agli attuali $224.

Mastercard

Mastercard rilascerà i dati trimestrali nel premarket di giovedì 26 con gli operatori che si aspettano EPS a $2,56 (+8,9% su base annuale) rispetto ai $2,35 del 2021. I ricavi sono invece attesi a $5,8 miliardi in crescita del +10,4% anno su anno.

Come il suo precedente concorrente, anche Mastercard ha guadagnato dalla resilienza della spesa dei consumatori in particolare negli Stati Uniti. Fattore chiave sarà dato dal valore del GDV (Gross Dollar Volume, volume lordo in dollari) che rappresenta tutte le transazioni su carte Mastercard in un determinato periodo di tempo.

Il mercato stima un GDV totale a $2,2 miliardi con una crescita del +3,3% su base annuale mentre il titolo Mastercard mostra una performance del +9,16% e un rendimento sul dividendo dello 0,6%.

American Express

Amex sarà l’ultima big del settore dei pagamenti a pubblicare i dati trimestrali che usciranno nel premarket di venerdì 27. Gli investitori si attendono che gli utili per azione del periodo ottobre-dicembre tocchino i $2,18 (stesso valore del 2021) mentre i ricavi dovrebbero raggiungere i $14,25 miliardi con un incremento anno su anno del +17,3%.

Il consensus rimane molto ottimista riguardo alla trimestrale che è prevista in rialzo oltre le stime considerando che negli ultimi quattro trimestri Amex ha sempre battuto le aspettative sugli EPS.

La domanda per i prodotti e servizi della società statunitense è in continua crescita grazie alla ripresa della spesa dei consumatori nel settore turistico e dei viaggi che traina la crescita dei ricavi e garantisce un ottimo flusso di cassa.

Il titolo American Express da inizio anno segna un +4,68% a $154 con un dividend yield dell’1,35%.

Le previsioni

Come detto l’intero settore dei pagamenti sta beneficiando dalla ripresa dei viaggi e dalle riaperture del 2022 rispetto al contingentamento degli anni della pandemia con una stabilità che ha sostenuto le quotazioni anche durante il difficile periodo dello scorso anno.

Dal nostro punto di vista, la società che potrebbe risultare più privilegiata dall’attuale contesto macroeconomico risulta American Express grazie non solo alle commissioni generate sulle transazioni ma anche alla sua fidelizzazione dei clienti (attuata tramite i numerosi programmi che offre, permettendo sconti e cash-back consistenti oltre un certo valore di spesa).

Di conseguenza, crediamo che Amex abbia il maggior potenziale al rialzo considerando anche il forte rimbalzo di questo autunno dopo il calo fino ai minimi di $134 lo scorso 30 settembre.

Tuttavia, Visa e Mastercard rimangono due ottimi titoli le cui quotazioni difficilmente subiranno forti scossoni al ribasso grazie alla stabilità dei flussi di cassa e a quella dei loro dividendi.

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