Genoeg potentie met Prosus

Voor wie nog niet zo bekend is met Prosus, het levert diensten op basis van internet en heeft een diverse portefeuille van internationale internetbedrijven. Het bedrijf is wereldwijd actief en investeert in markten met groeipotentieel op lange termijn en bouwt toonaangevende internetbedrijven voor consumenten waaronder fintech en voedselbezorgingssystemen, die mensen in staat stellen en gemeenschappen verrijken zo stelt men op de eigen website.

Dinsdag 6 december hield Prosus een beleggers dag waaruit bleek dat men de aandeelhouder centraal stelt door meer werk te maken van de winstgevendheid en het actief wegwerken van de discount op het aandeel. Dit kan even duren maar Prosus gaf een duidelijke boodschap af door te stellen dat de e-commerce tak, de grootste divisie, in de eerste helft van 2025 winstgevend zal zijn en het heeft in het eerste halfjaar de omzet uit deze e-commerce sterk zien aantrekken met 41 procent aan op jaarbasis tot 5,2 miljard dollar.

Winstgevendheid

De onderdelen Payments en iFood staan overigens al op het punt van winstgevendheid en diverse analisten menen dat de grootste verliezen bij Prosus nu wel achter de rug zijn. Echter, de winst liep met 37 procent terug tot 1,4 miljard dollar, door een lagere bijdrage van Tencent en gedane investeringen in e-commerce.

Uit de voorlopige cijfers bleek dat de kernwinst in de eerste helft van het gebroken boekjaar naar verwachting met 50,8 tot 57,8 procent zou zijn gedaald. Alle kernsegmenten zijn momenteel nog verlieslatend maar Prosus zegt zich te willen blijven focussen op autonome investeringen in bedrijven binnen de vier kernsegmenten met een hoge potentie. Desondanks verwacht de investeerder dat de investeringspiek inmiddels is bereikt.

Prosus heeft zijn portefeuille in hoog tempo weten te laten groeien en overtrof daarmee de verwachtingen. Diverse koersdoelverhogingen zijn met name te danken aan het koersherstel van Tencent, waarvan Prosus grootaandeelhouder is. Prosus geeft aan dat er 600 miljoen dollar netto in kas zit.

Men ziet winstgevendheid dus steeds dichterbij komen nadat het bestuur haar strategie uit de doeken deed om een winstgevende groei te realiseren en in de loop van de tijd ook een aanzienlijke cashflow genereren. Tegelijkertijd wil het kosten besparen en activiteiten die ondermaats presteren afstoten. Het bedrijf zegt ook prioriteit te geven aan het versimpelen van de structuur en dat het verder wil groeien en ook op lange termijn waarde blijven creëren voor aandeelhouders.

Recente activiteiten

Afgelopen oktober maakte het bedrijf de verkoop van de Russische marktplaats Avito bekend. Verder overweegt Prosus om aandelen Meituan te verkopen, zo werd in november bekend. Die aandelen Meituan ontvangt Prosus als aandeelhouder van Tencent.

Recent besloot Tencent om zijn belang in maaltijdbezorger Meituan uit te keren als dividend. Prosus gaf aan dat er op dat vlak geen nieuws is en ging niet in op de vraag of het belang wordt verkocht of behouden. De opbrengsten van eventuele desinvesteringen zullen worden gebruikt voor verdere groei en waarde creatie, zo benadrukte het bedrijf.

Men gaf ook aan dat het kijkt naar gerichte overnames die strategisch relevant zijn en een goed rendement moeten opleveren. Het bedrijf haalde als voorbeeld het onlangs overgenomen belang in iFood van Just Eat Takeaway aan.

Het aandelen-inkoopprogramma blijft vooralsnog zoals het is, zei Prosus verder, en moet de intrinsieke waarde per aandeel verder vergroten. In juni kondigde het bedrijf de aandeleninkoop aan zonder einddatum. Er worden aandelen ingekocht zolang het aandeel veel minder waard is dan het belang in Tencent.

Tot slot gaf Prosus ook een update over het lopende inkoopprogramma van eigen aandelen en aandelen Naspers. Inmiddels is er voor 5,8 miljard dollar aan aandelen ingekocht. Men zegt voorlopig aandelen te blijven inkopen.

Momenteel traden we weer in de clusterzone 62-66 euro waar het de hele maand augustus in handelde. Dit is zo’n situatie die zich goed leent voor een swing trade door positie op te bouwen en te anticiperen op een uitbraak richting de 80 euro dus continuering van de huidige opleving. De highs van afgelopen zomer, rond de 70 euro kunnen voor enige technische weerstand zorgen dus dat is al ingecalculeerd.

De stop loss leggen we iets onder de 61.50 euro want hieronder neemt het risico toe dat het aandeel wegzakt onder de 60 en daarmee het momentum teniet is gedaan. Zolang het aandeel zijwaarts beweegt is er niets aan de hand en kan de long positie aangehouden worden. Helaas komt het zelden voor dat de markt meteen in de gewenste richting gaat nadat we erin zijn gestapt.

De 65-70 euro is in feite een belangrijk pivot zone, bij een break naar de bovenkant krijg je waarschijnlijk een koersversnelling naar die 80 euro waar ons target ligt. Onderweg zal er wellicht wat technische weerstand kunnen komen tegen die 70 euro aan. Bij een opwaartse breuk is ook de dalende toppenlijn gebroken, iets waar veel mensen toch naar kijken.

Tot slot speelt de “bigger picture” natuurlijk ook een grote rol en dan bedoelen we de markt in zijn geheel. Deze week zijn er weer inflatiecijfers en rentebeslissingen die ongetwijfeld invloed gaan krijgen op de markt. Hier is de belangrijke vraag in hoeverre zaken al zijn ingeprijst of niet. Mocht het sentiment omslaan dan is het niet handig om in long posities te blijven zitten. Het is tactischer om dan weer in te stappen zodra de markt daar weer klaar voor is zolang het fundamentele plaatje nog steeds positief is.