Wat kunnen we verwachten van Aegon?

De geschiedenis van Aegon gaat ver terug, ruim 170 jaar. Maar de naam zoals we die nu kennen, draagt het pas sinds 1983, na de fusie tussen de bedrijven AGO en Ennia. Inmiddels is Aegon uitgegroeid tot een bedrijf dat opereert in meer dan 20 landen binnen en buiten Europa, met het hoofdkantoor in Den Haag. Daarbij hebben ze zelfs een plekje veroverd in de top 15 van grootste verzekeraars ter wereld. En aanstaande vrijdag presenteert Aegon de Q3 cijfers. Dit biedt wellicht mogelijkheden om daarvan te profiteren als we voorsorteren op de beweging.

Het bedrijf is een wereldwijde aanbieder van levensverzekeringen, pensioenen en vermogensbeheerdiensten. Aegon is met name sterk aanwezig in Europa, de Verenigde Staten en Azië. Het heeft een gediversifieerde productportfolio en is goed gepositioneerd om te profiteren van de wereldwijde groei in de levensverzekeringsmarkt. De aandelen van het bedrijf zijn aantrekkelijk gewaardeerd en bieden een goed opwaarts potentieel. Het aandeel beweegt dit jaar in een 40% trading range. Zullen de Q3 cijfers samen met een positieve outlook de katalysator zijn die Aegon nodig heeft om hogere (of lagere) niveaus op te zoeken?

Recente activiteiten

Recentelijk is Aegon behoorlijk bezig geweest met onder meer de verkoop van de Nederlandse tak van het bedrijf aan concurrent ASR. In ruil daarvoor krijgt het moederbedrijf van Aegon 2,5 miljard euro en bijna 30 procent van de aandelen van ASR, ter waarde van 2,4 miljard. Aegon wil van de verkoopopbrengst 1,5 miljard euro terug laten vloeien naar de aandeelhouders en tevens de schulden met 700 miljoen euro afbouwen. De verzekeraar ziet ook ruimte om de doelstelling voor het dividend in 2023 te verhogen van 0,25 tot 0,30 euro per aandeel. De activiteiten van Aegon in Nederland worden minimaal en de focus gaat veel meer naar het buitenland waar Aegon al een behoorlijke portefeuille heeft opgebouwd.

Tevens heeft Aegon vorige maand de verkoop van het belang van 50% in een Spaanse joint venture met Liberbank aan Unicaja Banco afgerond. Het belang werd verkocht voor een bedrag van 177 miljoen euro, zo werd in mei van dit jaar al bekendgemaakt. De verkoopprijs was gebaseerd op 22 keer het operationeel resultaat van de joint venture, die onder meer levensverzekeringen en pensioenproducten aanbiedt aan Spanjaarden. Aegon Spanje zal de netto-opbrengsten uit de verkoop laten terugvloeien naar moederbedrijf Aegon Groep.

Inkoop eigen aandelen

In september maakte Aegon bekend dat ze voor 133 miljoen euro eigen aandelen gaat inkopen om zo de verwatering als gevolg van de tussentijdse dividenduitkering in aandelen te compenseren. Aegon heeft een indrukwekkende geschiedenis mbt het teruggeven van aandeelhouderswaarde via inkoop van eigen aandelen. Zelfs de door COVID veroorzaakte marktvolatiliteiten – die de meeste verzekeraars ertoe hebben gedwongen hun aandeleninkoopactiviteiten tijdelijk stop te zetten – konden Aegon niet beletten regelmatig aandelen terug te kopen. Aanhoudende inkoop van eigen aandelen onderbouwt de sterke financiële positie van Aegon en haar jarenlange inzet om haar aandeelhouders te belonen met een substantieel kapitaal. Afgezien van de inkoop van eigen aandelen, neemt Aegon zijn toevlucht tot jaarlijkse dividendverhogingen. De verzekeraar is sinds 2013 een bedrijf dat regelmatig dividend uitkeert. De laatste verhoging van het slotdividend werd voorgesteld tijdens de bekendmaking van de resultaten over het vierde kwartaal van 2021. Ook verhoogde het bedrijf de prognoses voor het genereren van bedrijfskapitaal voor het hele jaar en de vrije kasstroom voor 2021-2023.

De charts met relevante zones

Aegon is dus flink bezig geweest met van alles en de chart laat zien hoe de markt dat kan waarderen en hoe het aandeel er momenteel voor staat:

Zoals we kunnen zien op het wekelijkse time frame zit Aegon al het hele jaar in een range van zo'n 40%. In het eerste half jaar is de dubbele top gezet rond de 5.40 euro en de 3.80 / 3.90 euro zone is meerdere keren de steun geweest met een eenmalige uitschieter naar 3.60 euro. Daar tussenin zit nog een steun/weerstandniveau van 4.70 - 4.80 euro die momenteel maar niet wil breken. Zodra dit wel gebeurt dan ligt de weg richting de dubbele top van 5.40 euro eerder dit jaar redelijk open en dat is vanaf huidige koers (4.64 euro) toch zo'n 17%.

Mind the gap

Als we hierboven op een korter dagelijks time frame gaan kijken zien we een interessante gap. Deze gap is een referentiepunt om (mocht de markt deze vullen) een eventuele long positie op te bouwen mocht er verder geen gekke dingen aan de hand zijn. Deze gap ligt een kleine 4% onder de huidige koers dus zeker binnen bereik. Als de AEX na de mooie opleving in oktober technisch pas op de plaats maken dan zal Aegon waarschijnlijk volgen en dat kan kansen opleveren zoals net beschreven.

Het doel is dat we in positie komen om zo te kunnen profiteren van de Q3 cijfers en de outlook voor de rest van het jaar. Bij een positieve ontwikkeling van de markt dan zal de eerste weerstand 5 euro liggen en dat is al zo’n 8% van waar het aandeel zich nu bevindt en met de leverage van de CFD’s geeft dat een mooie ROI (return on investment).

Mocht de markt door de gap naar beneden heen traden dan is het risico te groot dat de onderkant van de range weer wordt opgezocht en dan willen we niet meer in de trade blijven zitten. De bovenkant is dan duidelijk afgewezen en dan gaat de markt op zoek naar nieuwe kopers op lagere niveaus. Als die wederom inderdaad gevonden worden aan de onderkant van de range kan het spel opnieuw beginnen.