Komt de koers van Adyen eindelijk uit zijn range?

Opgericht in Amsterdam in 2006 en sinds het enkele jaren geleden naar de beurs is gebracht kent het aandeel al een roerig bestaan gezien de achtbaan van koersontwikkeling. Voor wie het nog niet wist: Adyen is het financiële technologieplatform bij uitstek voor toonaangevende bedrijven zo blijkt uit de indrukwekkende klantenlijst.

Grote speler wereldwijd

Door end-to-end betalingsmogelijkheden, data gestuurde inzichten en financiële producten te bieden in één wereldwijde oplossing helpt Adyen bedrijven hun ambities sneller te verwezenlijken. Met kantoren over de hele wereld werkt Adyen o.a. samen met Facebook, Uber, H&M, eBay en Microsoft. Adyen faciliteert en stroomlijnt betalingen die wereldwijd op de meest verschillende manieren worden gedaan zoals met creditcards, iDeal, Paypal en consumentenkaarten.

Verschil Adyen en Pay Pal

Vaak worden deze twee bedrijven in dezelfde context gebruikt maar toch zijn ze verschillend:

Adyen is een betalingstechnologiebedrijf dat één wereldwijd platform biedt om overal ter wereld betalingen te accepteren. Bedrijven kunnen betalingen online, mobiel en in de winkel (POS) verwerken met meer dan 250 betaalmethoden en 187 valuta's.

PayPal is een online betalings- en geldtransferservice waarmee u geld kunt verzenden via e-mail, telefoon, sms of Skype. Ze bieden producten aan zowel particulieren als bedrijven, waaronder online verkopers, veilingsites en zakelijke gebruikers.

Cijfers

Adyen schoot tekort met de marge en was een neerwaartse bijstelling van de voorziene marges in 2023 een negatieve verrassing. De verwachting is dat Adyen pas in 2024 en 2025 de doelstellingen voor de operationele schuld en EBITDA-marge zal behalen. Adyen is behoorlijk aan het investeren maar dat hoeft niet te betekenen dat het marktaandeel verliest of moeite heeft de concurrentie bij te houden. Ook de stijgende rente betekent hogere kapitaalkosten voor Adyen.

Hogere rente-inkomsten op deposito’s gestald bij de centrale banken zullen evenwel steun bieden aan de waardering van het aandeel. Daarbij blijft de markt structureel verschuiven naar betaalkaarten en digitale betalingen en dat zal de groei blijven ondersteunen voor het betaalbedrijf. Nog altijd wordt er in Europa vooral met contanten betaald, maar bij verkooppunten is dat in de meeste Europese landen wel aan het dalen sinds de coronapandemie en de verwachting is dat die trend in de hele wereld gaat doorzetten. Vooral in Europa zal dit bijdragen aan de groei van Adyen op de middellange termijn.

Personeel

Sinds de tegenvaller bij de halfjaarcijfers in augustus was de boodschap van Adyen helder: ze investeren in meer personeel en dat gaat de marge drukken. De groei van de volumes is een onzekere factor gezien het ontbreken van voorspellingen en dat is slim bekeken van Adyen. Er kwamen 757 werknemers bij in de tweede jaarhelft tegen 395 in de eerste helft. Er werd meer ervaren personeel aangenomen en er kwamen veel nieuwe werknemers in de VS bij waar de kosten hoger liggen.

Het bedrijf denkt volgend jaar een volgende fase van volwassenheid te hebben bereikt. De snelle personeelsgroei zal dan afkoelen, zodat de operationele marge weer kan groeien zo stelde het management. De druk op de consumentenbestedingen blijft een punt van aandacht net als de verschuiving van luxeartikelen en online-shopping naar basisbehoeften en aankopen in de winkel.

Recessieproof?

Het aandeel Adyen is als alle betaalbedrijven defensief van aard, maar dat betekent natuurlijk niet dat het immuun is voor een recessie. Deze relatief nieuwe sector heeft nog geen ervaring met recessies maar ondanks het uitdagende economisch klimaat is de markt er zich terdege van bewust dat dit nog steeds een enorme groeimarkt is.

Ondanks diverse koersdoelverlagingen van analisten behoudt men wel het koopadvies op Adyen. Men is positief over de prestaties van Adyen afgezet tegen die van sectorgenoten en dat Adyen structureel goed gepositioneerd is in de e-commerce met verder opwaarts potentieel in andere markten.

Genoeg beweging

Vanuit een traders perspectief zit er een lekkere volatiliteit in de koers van het aandeel. Felle bewegingen zowel naar boven als naar beneden maken van dit aandeel een prima kandidaat om op te traden voor de kortere termijn. Laten we eens kijken wat er mogelijk is en hoe de charts er uit zien:

Duidelijke levels

Op het langere termijnplaatje van Adyen is de klassieke dubbele topvorming rond de 2.800 mooi zichtbaar. Een verdieping lager zien we de weerstand tussen 1.900 en 2000 die vorig jaar niet meer gebroken kon worden. Het volgende niveau van belang is de weerstand net boven de 1.600 en natuurlijk hebben we dan de zeer belangrijke steunzone 1.200-1.300 euro in het geel gemarkeerd. Dit zijn de levels uit het hoge wekelijkse time frame dus erg belangrijk in onze analyse.

Ping Pong

Eén time frame lager, op dagelijks niveau, zien we de koers in een ping pong tussen de 1.200 en 1.600 euro. Op het moment van schrijven begeven we ons in het midden van deze zone op een interessant koersniveau. De gap down in de roze circel is nav de cijfers die Adyen eerder deze maand publiceerde. Deze gap is nu voor de helft gesloten in afwachting van wat komen gaat.

Cluster zone

Een eventuele daling tot lager in de clusterzone kan als mooi instapmoment gebruikt worden wanneer we als target die bovenkant van de range hebben of misschien zelfs hoger als de markt meezit. Ik zie die steunzone niet heel snel breken tenzij er onvoorziene zaken gebeuren die je nooit uit moet sluiten. Mocht dat wel het geval zijn dat zal de beweging naar beneden krachtig kunnen zijn gezien de importantie van dit level.

Voor deze trade kan je prima gebruik maken van Turbo's om zodoende een KO level te kiezen wat bij uw risico acceptatie past. IG biedt Turbo’s aan met diverse hefbomen waarmee u een trade kunt samenstellen om een mooi rendement mee te behalen.