WTI Crude op zoek naar lagere niveaus?

Aanhoudende druk op de olieketel

Olie is sinds afgelopen jaar weer aanzienlijk gedaald ondanks de aanhoudende vraag vanuit China. Maar gezien de angst voor een escalerende inflatie en dus recessie plus toenemende olievoorraden blijft de druk vol op de olieketel staan.

Wat de grondstofprijzen over het algemeen wel ondersteunt is de zwakkere USD index sinds afgelopen oktober zoals u kunt zien in onderstaande chart:

Federal Reserve & Olievoorraden

De olieprijzen werden woensdag dus verder onder druk gezet door opmerkingen van FED voorzitter Jerome Powell over de kredietrisico's in het bankensysteem van Amerika. De meeste experts geloven echter niet dat de bankencrisis systematisch is en ook niet dat de bankencrisis wijst op een dreigende financiële crisis.

Tijdens de vergadering van de Fed werden economische risico's gesignaleerd terwijl de hoger dan verwachte Amerikaanse voorraden ruwe olie ook enig optimisme over de vooruitzichten voor de vraag temperden.

Ondanks de discussie over de vraag of Amerika al in een recessie zit of niet zien de vooruitzichten er niet heel optimistisch uit. Terwijl de meeste prijsprognoses voor de korte termijn vrij positief waren vanwege pro-bullish oliefundamentals beginnen de dingen nu toch enigszins te veranderen.

Een krap aanbod, wat een de belangrijkste reden is voor olieprijsstijgingen, maakt nu plaats voor de vrees voor een economische vertraging die de vraag zou dempen en de prijzen zou doen dalen. Er is geen specifiek oliemarkt probleem maar het is een breder macro-economisch probleem.

OPEC+

Ondertussen droeg OPEC+ op haar beurt bij aan het bearish sentiment op de oliemarkten door te zeggen dat het, ondanks de daling van de olieprijzen, geen plannen heeft om nieuwe aanpassingen aan haar productieschema door te voeren. Eerder deze week zeiden sommige OPEC+-afgevaardigden dat de groep niet van plan was tussenbeide te komen op de oliemarkt met veranderingen in haar productiebeleid en waarschijnlijk de huidige quota tot eind 2023 zou behouden.

Volgens zakenbank JP Morgan zal de oliemarkt de komende twee maanden overaanbod hebben en zullen de prijzen tot mei onder druk blijven staan aangezien de wereldwijde voorraden waarschijnlijk met 46 miljoen vaten zullen groeien.

Twee dingen die dit kunnen veranderen zijn marktinterventie door OPEC+ via een andere outputaanpassing en een beslissing van de Amerikaanse regering om te beginnen met het aanvullen van de strategische aardoliereserve.

Scenario’s

De aanzienlijke aanscherping van financiële condities vergroot het risico op een recessie. De cyclische aard van economische groei schept 2 mogelijke scenario's:

• Een waarin de recessie eerder in het jaar begint als een natuurlijk gevolg van de gebeurtenissen van de afgelopen paar jaar.

• En een ander scenario waarin door de centrale bank gestimuleerde groei leidt tot gelijkmatige hogere inflatie wat vervolgens leidt tot een vertraging bij een lagere consumptie.

Welk scenario het ook zal worden het zal waarschijnlijk leiden tot een lagere vraag naar olie zoals normaal gesproken het geval is bij recessies en een lagere vraag heeft doorgaans een nadelige uitwerking op prijzen. Dit is meestal tijdelijk omdat lagere prijzen weer de vraag stimuleren zelfs in een recessie.

India en China

De recessieprognoses richten zich dan met name op de EU en Amerika maar niet op China en India. Omdat deze landen nog economisch groei laten zien dit jaar zullen ze tevens meer olie verbruiken. Echter, het is niet vanzelfsprekend dat olieprijzen dan automatisch zullen stijgen.

Dat komt omdat de Chinese economie erg exportgericht is en wanneer consumentenlanden in een recessie verkeren of iets dat daarop lijkt zal deze export daaronder lijden. En de aanvoer van ruwe olie niet veel verder te gaan en zo als het er nu naar uitziet is de Chinese vraag naar olie de enige echte bullish factor voor olieprijzen dit jaar.

Charts en mogelijkheden

Voor de kortere termijn traders biedt deze situatie zeker mogelijkheden.

Dit is de CL crude oil future op het dagelijkse time frame waarbij duidelijk te zien is dat onderkant van het trendkanaal gebroken is. De pullback tot de onderkant van het trendkanaal is vaak een goed moment om de trade te plaatsen in afwachting van een rejection (afwijzing) wat tot gevolg kan hebben dat de koers zijn weg naar beneden zal vervolgen.

Eerstvolgende steun

De eerstvolgende steun ligt rond de 64.40 USD van vorige week. Daaronder komen de niveaus van augustus 2021 weer in beeld van de 61-62 USD. Mocht dat niveau ook worden gebroken kan het technisch snel gaan maar zover zijn we voorlopig nog niet.

En zo niet?

Mocht de markt bepalen dat deze prijsniveaus te laag zijn dan zie je vaak dat het andere uiterste van de range wordt opgezocht dus in dit geval de bovenkant 82-86 USD. Uiteraard is het dan raadzaam om hier allert op te zijn. Short kunnen verder worden opgebouwd in de range als de visie nog steeds onveranderd is. Bij een doorbraak naar boven is dat natuurlijk niet meer het geval.

Meerdere mogelijkheden

Bij IG heeft u de keuze tussen verschillende instrumenten om op de Crude Oil future te handelen. Uiteraard de populaire CFD's maar denkt u ook eens aan andere derivaten zoals Turbo's en Barrier opties. Met de ruime keuze aan leverage is er voor ieder wat wils wat bij uw risico-acceptatie past.