FOMC 會議聲明

美聯儲決議前瞻

IG 分析師 – David Madden

全球目光聚焦美聯儲關於利率的決議。無論美聯儲選擇作為或不作為，其決定將影響所有金融資產類別。

正當市場引頸期盼美聯儲於當地時間12月16日公布的決議之時，我們可先縱覽當前經濟形勢，以及對於美聯儲可能采取的措施（當然也可能不采取任何措施）市場將會作何反應。

就提高利率問題，包括美聯儲主席耶倫在內的數名政策制定者早已談論已久。就目前美國經濟強勁增長的態勢和穩步下降的失業率來看，美國央行有充足的理由將加息付諸實踐。

耶倫關心的問題是，如果利率在過長時間內維持最低水平，則很有可能導致新一輪信貸泡沫。同時，如果不在此時加息，則很致使明年倉促進行多次加息。大部分交易人士預測加息勢在必行，並且美聯儲加息造成市場強烈反應的幾率較低。

毫無疑問，歷史最低利率和三輪量化寬松政策幫助美國經濟回歸正軌。然而，強勢的美元令大部分公司的財報差強人意，而新興經濟體的經濟增速放緩對市場的影響仍未完全浮出水面。

11月美國工業活動的合約數量，以及ISM制造業指數跌至6年來的最低水平，原因正是疲軟的海外需求和強勢美元的疊加影響。

在今年全球眾多央行實施寬松的大背景下，耶倫有可能對現在加息仍心存疑慮。

由於大宗商品的價格下挫，整體通脹水平較低，並且近期該情形並未顯現轉好跡像。

核心通脹攀升，但仍處於美聯儲的2%目標範圍內。根據以往數據，當加息過程開始後，核心通脹有可能接近3%。  

今年，美元已突破2002年以來最高水平，迄今已升值超過10%。如果開始加息，則美元仍將維持其炙手可熱態勢。

在美元加息飽受市場關注的情況下，黃金 已失去了交易者的青睞。如果美聯儲決定加息，則黃金價格將進一步承壓下挫，因為投資者必定爭相湧向購買附息產品。 美聯儲的緊縮政策也將影響到基礎金屬和能源市場，因為這些市場均以美元定價。

短線來看，加息將使股票下挫。同時也有可能創造逢低買入的機遇。歷史數據顯示中線而言，股市會在加息後攀升，因為加息意味著美國強勢的經濟情況可以抵御更高借貸成本造成的衝擊。

反之，如果耶倫數次談論加息卻始終未采取行動，則將被市場解讀為美國經濟仍未達到理想的強勁態勢，進而導致交易者擱置將美元作為安全避險貨幣的交易行為，並且經濟疲軟信號也將造成股市下挫。