通脹居高不下，納斯達克100和比特幣價格聯動暴跌，FOMC是關鍵方向！

比特幣又回到了一個非常關鍵的支撐區域。過去幾個月里，筆者一直在追關注這一支撐區間的得失，這一區間是3月至6月拋售止步的第一個領域，即2017年高點19666，以及 2020-2021年交易區間的78.6%斐波回撤位。

比特幣價格走勢周圖

始於去年以來的這波劇烈拋售，加上自年內低點以來這波反彈形成的上升通道，形成了一個教科書式的看跌旗形形態。8月底，比特幣價格跌破旗面下軌，有趣的是，納斯達克100指數也同時反彈結束，重返跌勢。

9月初，比特幣價格再次測試該支撐區間上軌，本周初反彈，不過這一切都止步於周二美國CPI公布後，納斯達克指數同樣在數據公布後暴跌。不同的是，比特幣價格找到了支撐，而納斯達克指數則加深了跌勢。

比特幣價格走勢日圖

納斯達克100指數走勢分析

與比特幣類似，納斯達克在去年11月創下新高。11月是關鍵，因為聯邦公開市場委員會(FOMC)主席鮑威爾(Jerome Powell)也是在這個時候提出了取消「通脹是暫時的」這個想法。在此之前，美聯儲對持續上升的5%或6%的通脹數據不屑一顧，而是認為物價上漲是由於供應鏈問題。事實上，直到現在，這些供應鏈問題從未真正緩解，周二公布的美國8月通脹率仍然高達8.3%。

這確實令人擔憂。先前的高通脹表明，這是一個難以控制的問題。一旦這種趨勢開始，除了提高利率將資本從金融系統中抽走外，沒有太多其他辦法來減緩通脹。這樣做的本質意味着槓桿處於壓力之下，因為更高的利率意味着更高的借貸成本，也意味着資本的機會成本更高。

畢竟，保持低利率的主要原因是為了刺激投資，以推動經濟增長。這正是比特幣在過去幾年大幅上漲的背景，納斯達克在過去13年的大部分時間裏也是如此。因此，當美聯儲開始收緊貨幣政策時，這兩個市場都出現了嚴重的看跌行情。

納斯達克100指數走勢周圖

本周二納斯達克100指數遭嚴重拋售，昨日進一步下行，收盤跌破了12000關鍵心理關口，為FOMC會議前更大的下跌行情打開了大門。

比特幣與納斯達克100指數的關係

在我看來，比特幣和納斯達克是兩種完全不同的市場和資產，相同點是都被低利率和冒險情緒所推高。現在，隨着美聯儲明確將目標瞄準降低通脹，這兩個資產面臨的逆風越來越大。因此，雖然隨着美聯儲加息，這兩種宏觀風險資產之間可能會出現一定程度的相關性，但預計這種關係在某個時候會破裂，就像我們在2018年看到的那樣，當時美聯儲忙於加息四次。那一年，資本繼續以更快的速度流出比特幣，以至於1月份相關係數從0.89降至8月份的-0.8。

比特幣和納斯達克100指數相關性係數周圖

雖然我不喜歡看空市場，但是，我也認識到保持客觀的必要性。我看空股市已經有一段時間了，現在依然如此。

我同樣不看好比特幣的近期前景，但我看好比特幣的長期前景。即將到來的下跌行情可能是一個逢低買入的長期機會。或許納斯達克(Nasdaq)也由類似的機會，但在我看來，後者的希望似乎有點模糊。比特幣資產的有限性是它吸引人的地方，鑒於美國政府沒有在這個問題上採取更有力的措施，一旦觸底，比特幣仍可能存在一些長期機會。

不過現在最關鍵的問題是，底部在哪兒？沒人知道，但預計市場會出現一些嚴重的重新定價。我對底部的一個預期是，當很少有人想做多的時候，底部就會出現。