意外!英國央行加息50個基點!通脹難以下降終於引起重視了?
英國央行公布6月利率決議,以7:2的投票比決定加息50個基點至5%;貨幣政策委員會對加息幅度存在分歧,有兩位委員(Dhingra和Tenreyro)傾向將基準利率維持在4.5%不變;目前,市場對未來三年銀行利率平均水平的預期從略高於4%升至5.5%左右;然而,英鎊/美元僅略微走高,暗示市場在昨日CPI數據公布後或許就已經對50個基點的加息幅度有所預期了。
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評估持續加息對銀行業的影響
鑒於本次加息周期的幅度和速度,其對銀行業和英國經濟的影響仍需密切監控。本次貨幣政策聲明稱,本次加息周期的影響在一段時間內將不會顯現,這是因為固定利率抵押貸款所佔比例較大的緣故。
評估通脹
英國整體通脹年率在5月維持在8.7%,高於市場預期的8.4%。服務業CPI在5月上升至7.4%,同樣高於市場此前的預期;而核心商品價格通脹也比預期高出很多。
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截至4月的三個月私營部門平均周薪年率升至7.6%,暗示粘性通脹仍然未有下行跡象。然而,畢馬威/REC調查顯示,平均周薪將在今年剩餘時間內有所緩解。本次貨幣政策聲明中繼續預計CPI將在今年剩餘時間內下降;且鑒於生產者物價指數年率在最近幾個月急劇下滑,預計食品價格通脹將在未來幾個月進一步下降,這對於通脹最終回到英國央行2%的目標水平是有利的。
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英國央行在本次(2023年6月)利率決議中承認,受衝擊和干擾的影響,通脹出現了偏離目標的情形;鑒於外部成本衝擊產生的國內物價和工資上行的第二輪效應,高通脹問題可能需要更長時間才能解除。
加息路徑
在6月利率決議公布前,市場計價到8月英國央行將進一步加息75個基點;本次利率決議加息50個基點,大致確認了市場的這種預期。目前,市場對英國央行利率峰值的預期在6%附近。鑒於英國央行的鷹派態度,股市的情緒將受到進一步遏制。
英鎊/美元技術分析
在決議公布後,英鎊/美元一度升至6月高點1.2800一線附近,但隨後很快回落。這可能意味着,儘管市場普遍預期英央行本次加息25個基點,但隨着周三英國CPI未能如期進一步下滑(核心通脹甚至轉為上漲),市場並非完全沒有預料到今日50個基點的加息幅度。目前,英鎊/美元已經回落至1.2750附近,且動能指標未能暗示進一步上行傾向。(Ashley撰)
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