歐洲能源危機加劇！WTI原油重返90上方，但這兩點暗示多頭仍需謹慎
摘要：歐洲能源危機加劇！WTI原油重返90上方、美元重返107.0上方，兩大因素暗示原油多頭仍需謹慎。
能源危機發酵、歐洲天然氣價格創歷史記錄，WTI原油重返90.0上方
WTI原油周四（8月18日）盤中一度大漲近5%，重返90.0美元上方至日內高位91.45美元，脫離本周中創下的近七個月低位85.74美元，錄得連續兩日上漲。究其原因，歐洲能源危機的持續發酵已成功蔓延至油價。
受能源供應短缺影響，歐洲天然氣期貨結算價周四（8月18日）升至創紀錄高位。基準合約結算價上漲6.7%至每兆瓦時241歐元，刷新了3月初俄烏衝突時創下的紀錄，達到往年同期的約11倍！
天然氣價格飆升進而帶動電價上漲，周四（8月18日）歐盟交易的多份電力遠期合約價格創下新高。歷史性的乾旱正在讓法國的核能停擺，過熱的河流無法再承受核電廠的冷卻水流入。萊茵河的水位降低導致煤炭和其他大宗商品的供應受到制約、乾旱甚至影響了水電產量。
據市場報道顯示，歐洲電力系統均價已飆升至每兆瓦時322.28歐元。其中立陶宛以每兆瓦時571.88歐元的價格領先全歐，德國的基準負荷電力價格為563.76歐元每兆瓦時，較去年同期上漲了約500%。
簡單而言，在天然氣價格飆升之際（天然氣發電占歐洲電力結構比例較大），歐洲同時還面臨高溫不退、乾旱的影響，影響了水力、核能和太陽能發電，最終導致電價飆升。而電價的飆升衝擊歐洲高耗能工業、重工業，進而損害了歐洲經濟前景。
雪上加霜的是，萊茵河水位降低導致大宗商品的供應受到制約。鋼鐵、化肥和鋁等能源密集型行業被迫關閉工廠或轉嫁不斷飆升的成本。比利時的Nyrstar宣布從9月起暫停位於荷蘭Budel的新冶煉廠的運行，進入維護計劃；周三，挪威的電力和金屬集團Norsk Hydro也表示將暫停其位於斯洛伐克Slovalco工廠的原鋁冶煉。
值得留意的是，天然氣、電價的上漲由於受到了供應鏈、極端天氣的影響，其範圍是全球性的。周四（8月18日）有消息顯示，澳洲正考慮削減天然氣出口，以填補國內能源的短缺問題。考慮到歐洲正採取一系列措施擺脫俄羅斯能源依賴，而澳洲是世界上最大的天然氣出口國之一，可以預見的是，澳洲這一舉措將增加全球天然氣供應端的壓力。
歐洲經濟前景不容樂觀，美元重返107.0上方
儘管歐洲能源危機仍在發酵中，進一步蔓延或導致油價、大宗商品的全面上漲。但就目前而言，市場最直觀的反應是——歐洲經濟前景不容樂觀。
周四（8月18日）受歐洲能源危機影響，歐元/美元再度跌破1.01，時段內更跌至1.0079，再度逼近「平價」水，有望於本周錄得連續五日下跌。美元指數受益於此重返107至107.3，刷新自7月18日以來逾一個月新高。
美元指數日線圖：
美國知名投資銀行摩根士丹利董事長兼首席執行官詹姆斯·戈曼近日在接受法國《星期日報》採訪時表示，美國經濟的衰退風險大概在50%，而這種衰退風險在歐洲更為明顯，其衰退的概率不會是100%，但肯定超過50%。
美聯儲官員鷹派發聲、伊核協議懸而未決，原油多頭仍需謹慎
筆者認為，儘管當前歐洲能源危機持續發酵，但對於油價而言仍需考慮更多因素的影響。
一方面，美聯儲官員繼續釋放「鷹派」信號，周四（8月18日）聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)表示，考慮支持美聯儲維持先前的加息幅度，即在9月會議上繼續加息75個基點。2022年至今，美聯儲已四次加息，累計加息225個基點，為1980年以來最為激進的一輪加息周期。由於原油以美元計價，美元的持續走強將限制油價的上漲。
另一方面，伊核談判仍關鍵節點之中，周四（8月18日）伊朗外長阿卜杜拉希揚表示，伊朗旨在達成一份良好且穩定的協議，在伊朗看到美國關於維也納會談最終文本的相關意見後，如果美方能夠保障伊朗的經濟利益並遵守伊朗設定的「紅線」，則各方將達成協議。
高盛此前曾表示，如果達成伊核協議，伊朗將把日產量從目前的270萬桶提高到370萬桶。伊朗將需要大約12個月的時間來全面提高石油產量。此外，高盛認為協議達成將令明年布倫特原油125美元/桶的價格預測下調約15美元/桶至110美元/桶。
基於上述兩點因素，筆者認為油價當前的上漲並不牢固，一旦有更多證據顯示歐洲效仿日本在一定程度上恢復俄羅斯能源進口，減輕通脹壓力，確保經濟穩定。屆時料將打壓油價料將再度回歸跌勢。
WTI原油後市關注焦點有哪些？
對於油價的後市展望，筆者認為投資者需等待伊核談判的結果指引，另外關注美聯儲主席鮑威爾將於下周8月26日就美國經濟前景在傑克遜霍爾年會上發表講話，預計屆時將為美聯儲貨幣政策提供更多線索。
歐佩克+計劃12月在維也納舉行會議，而下一次歐佩克會議部長級會議將於9月5日召開。歐佩克近日表態，政策制定者和立法者應該為高能源價格負責，而不是歐佩克。
WTI原油技術分析：空間關注82.0-85.0區域支持、時間關注8月25日前後
WTI原油日線圖：
日線圖顯示，WTI原油目前維持於90.0美元上方整固，由於認為有效突破自6月以來的下降趨勢線，暗示油價整體仍處於跌勢之中，警惕後市進一步下行82.0-85.0區域支持、波動性加劇可能。
不過，WTI原油麵臨關鍵節點（25日前後），若最終油價在擊穿85.0美元後再度收復跌幅，屆時需警惕油價升勢開啟，後市有望反彈挑戰100美元甚至110.0美元水平可能。而85.0美元水平將被市場中期多空重要分水嶺。（Billy撰）
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