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CPI高企、FED升息預期狂飆!黃金多頭警惕金價或遭惡性拋售!

美國2月CPI表現仍然火熱,暗示粘性通貨膨脹問題仍然棘手;FED聯準會升息25個基點的預期急速回升;黃金技術驚現見頂警告信號,警惕金價遭遇空頭惡性洗盤!

來源:Bloomberg

美國CPI通貨膨脹仍然高企,暗藏巨大風險!

周二美股盤前美國勞工部公布的CPI報告顯示,美國2月通貨膨脹大致與市場一致,但仍然居高難下!消費者物價指數年率從前值6.4%下降至6.0%,與市場預估的6.0%一致。而核心通貨膨脹年率則從5.6%略微回落至5.5%,符合市場預期。但核心通貨膨脹月率則意外從0.4%反彈至0.5%,超出預期0.4%。值得注意的是,棘手的住房通脹問題不降反升!新車通脹以及食品通脹儘管出現回調,但問題仍然嚴重。更詳細的數據請參考下圖。

圖表由Eunice Li使用DailyFX財經日曆編制

黃金多空爭奪激烈,金價上演過山車行情!

這份報告迅速引起市場劇烈波動,上演瘋狂的過山車行情!起初,DXY美元指數追隨短端美債殖利率上漲。黃金空頭借勢重挫金價、一度跌破1900美元關口,隨後多頭又大舉買入並拉高金價。截至筆者發稿,上述資產已經出現數次反轉,但黃金多頭似乎有意守住重要的1900心理水平。

美元指數、1年期及2年期美債殖利率以及黃金價格5分鐘走勢圖

圖表由Eunice Li使用Tradingview進行編制

FED聯準會升息25個基點的概率迅速回升、按兵不動預期下降

作為聯準會3月利率決議前的最後一份重量級報告,這使得剛出爐的CPI數據意義非凡!尤其是SVB硅谷銀行引發的市場對銀行流動性風險的焦慮情緒,在近日點燃市場的避險情緒,並下調聯準會的升息的預期,而維持利率、甚至是降息的可能性討論也成為了市場熱點。

筆者在CPI數據公布前後均參考了CME FedWatch Tool的數據,下圖左邊為公布前、右邊為公布後。我們看到聯準會在3月維持利率的概率從28.4%降至13.6%,遠低於昨天的35.0%。而升息25個基點的概率從71.6%快速飆升至86.4%,遠高於昨天的30.2%!這可能說明市場已經開始重新計價聯準會對於抗擊通貨膨脹的決心。

Eunice Li使用CME FedWatch Tool製作的圖片

利率預期急轉,金價面臨重大回撤風險!

儘管美國當局祭出了2大緩解銀行系統流動性的措施,強化了儲戶的資金安全。但這並無法改善銀行投資者的處境,近日一系列的銀行股股價的暴跌很好的說明了這一看空情緒。這讓筆者思考一個的問題,即這波銀行股股價下跌與實際美國金融流動性風險的相關性有多大?

隨着市場恐慌情緒進一步發酵,大量的資金湧入避險資產。所以我們看到了近端的美國公債因巨大的買盤而重挫了殖利率(收益率),並且市場不斷傳出更多的維持利率、甚至降息的聲音,試圖綁架聯準會未來的利率路徑,這似乎也在考驗該央行的程序正當性。

然而,我們不應該忘記聯準會利率政策主要參考的是就業市場與通貨膨脹。如果美國金融流動性得到了有效的緩解,後者顯然仍然還是美國央行的頭號問題。反之,如果該央行在沒有見到嚴重的流動性危機前就提前降息,這可能會引發通貨膨脹捲土重來,再次觸發升息,不穩定的利率路徑或引發連鎖的違約風險,以及現在被廣泛討論的流動性風險。

在此背景下,筆者認為聯準會很有可能在3月仍然選擇以加息的方式遏制通貨膨脹。近期金價因利率預期暴跌而獲得的買盤,可能將遭受這一巨大預期轉變引發的惡性洗盤。尤其是,金價在短短4個交易日已經上漲超過100美元,這對黃金空頭而言具有巨大的吸引力。

黃金技術驚現見頂警告信號

黃金價格走勢日圖顯示,RSI震盪指標在金價4連漲後發出了更低的高點信號,這可能預示着金價漲勢面臨逆轉風險。

但目前金價的看漲技術結構仍然完好,即W底部和十字星蠟燭形態還在發揮支撐金價的作用。如果金價日線能夠繼續收在1900美元關口上方,則可能鼓勵黃金多頭向1950美元挑戰,然後是2月2日震盪高點1959.74。

反之,如果金價收在1900美元關口下方,可能引發空頭進一步去下破W底部的頸線,即3月6日震盪高點1858.33。重要水平1807.18一線似乎將繼續提供重要支撐,空頭在聯準會利率決議前可能難以進一步做空金價。

Eunice Li使用Tradingview編制的黃金價格日線走勢圖

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