恆生指數反彈曇花一現，中國經濟刺激存疑

儘管中國第三季GDP優於預期，但在投資者眼中，中國經濟的下行風險絲毫沒有減弱。本週，北京再次升級經濟刺激措施，然而這些刺激措施僅支撐了恆生指數上漲一日。

中國新一輪經濟刺激措施

中國週二宣布了新的經濟刺激舉措，其中包括將財政赤字佔國內生產毛額(GDP) 的比例從3% 提高至3.8%，並在第四季度額外發行1 兆元人民幣（1,370 億美元）的主權債務，旨在支持救災和基礎設施建設。

值得一提的是，中國很少在年中調整預算，近年只發生過兩次，包括在2008年四川7.9級地震後支持災後經濟復甦和1990年代末期亞洲金融危機的動盪時期。因此，不難看出，本週的舉措不僅為中央政府下一階段的支持打開了大門，更重要的是凸顯了高層決策者重振經濟的迫切感和危機感。

那麼，投資人對新的經濟刺激措施如何反應？

包括香港和內地股市在內的主要市場對這些支持措施反應起初相對積極，但漲勢並未持續太久，滬深300指數週三收盤僅上漲0.5%，不到早前漲幅的一半，香港恆生指數儘管早盤飆升3%，但收盤漲幅不到1%。很明顯，投資者仍對這些支持措施是否足以阻止世界第二大經濟體的下降趨勢持懷疑態度。

恆生指數

恆生日線圖顯示已經新形成的向下趨勢線將成為近期恆生反彈的重要阻力（圖中紅線），而支撐位則位於先前的 8 月至 10 月趨勢線（黑線）附近。

目前看來，16,971點的年度低點可能會在短期內面臨新一輪考驗，這個位置如果繼續突破將為恆生繼續下滑到2022年11月28日的低點16,812點打開大門。

此外，相對強弱指數（RSI）目前徘徊超賣區域附近也顯示了下行風險。如果恆生出現短期反彈，最接近的阻力來自 10 月初的低點 17,176 點。

恆生科技指數

恆生科技指數在跳出技術熊市區間後，試圖挑戰20日均線，但很快就撤回到十月初的低點3754下方。 總體來看，恆生科技的中期走勢依然處於下行的走勢通道中，也就是說如果這個趨勢仍然保持不變，恆生科技很有可能還會再次挑戰4個月新低區間，在3600-3619。