又一台「北溪-1」渦輪機暫停運行！歐洲天然氣、WTI原油雙雙走高

俄氣宣布又一台“北溪-1”渦輪機暫停運行

周一（7月25日）俄羅斯天然氣工業股份公司宣布，將暫停“北溪-1”天然氣管道另一台西門子渦輪機的運行進行檢修。這意味通過該管道的日供氣量將從此前每天6700萬立方米降至3300萬立方米，或20%管線輸氣能力。簡單而言，俄氣對歐洲剛剛恢復過來的供氣量再度減半！

眾所周知，“北溪-1”於7月11日起按計劃進行了為期10天的年度檢修，7月21日檢修結束並把供氣量恢復至40%（維修前水平）。不過，對於關鍵配件問題上似乎仍未得到很好解決，這或是此次俄羅斯再度暫停另一台西門子渦輪機仍受到市場高度關注的主要原因。

事實上，俄羅斯總統普京於本月20日已明確表示，若被制裁的渦輪機無法運抵，則管道最快下周將只能以20％的產能運行，因俄境內的另一個渦輪機將於7月26日開始檢修。俄羅斯多次強調，供應受限完全是制裁造成的，限制措施導致西門子公司渦輪機維修出現問題。

不過，據路透社7月22日早些時候報道稱，用於“北溪”天然氣管道的渦輪機從加拿大運出，滯留在德國的運輸途中，這似乎是俄方未允許將其返還而造成的。此外，西門子公司發言人對衛星通訊社周一（7月25日）稱，該公司不認為渦輪機技術維護與俄羅斯天然氣工業股份公司宣布的出口天然氣減少之間有聯繫。

無論如何，隨着俄羅斯對歐洲天然氣供應量的再度減少，歐洲似乎仍處於能源危機之中。荷蘭次日交付的批發天然氣價格周一（7月25日）上漲8.15%至每兆瓦時176歐元。而隨着天然氣價格再度走高，WTI原油亦企穩93.0並反彈4%，終結連續三日下跌。

而其直接影響可能是促使歐盟調整歐盟委員會有關在未來幾個月引入強制性天然氣需求削減程序的建議。德國工商總會（DIHK）的最新研究顯示，由於天然氣價格大幅上漲，越來越多的企業被迫停產或減產。而據德國能源監管機構聯邦網絡局局長穆勒表示，如果“北溪-1”天然氣管道依然保持較低的供應量，而德國目前天然氣儲備量只有約66%，按照目前的進度，在11月1日之前完成90%或95%的儲備是“不現實”的。投資者可重點關注周二召開的能源理事會特別會議上就此達成政治協議，一旦歐洲各國未能就通過實施廣泛的措施以減少天然氣消費達成一致，專家預計今年冬季的天然氣價格將上漲1至3倍。

俄羅斯石油價格限制措施或引發爆發舉措，石油價格仍存走高風險

需要注意的是，目前美國及其盟國欲將俄石油價格限制在每桶40-60美元，美國財政部副財長Adeyemo本周將於7月26日至27日前往布魯塞爾參加歐盟委員會的會議，市場預計美國與歐盟將在此會議上就限制俄石油價格作出討論。

作為反制措施，俄羅斯方面表示對敖德薩的襲擊是針對軍事基礎設施的罷工，不會影響糧食出口。但聯合國必須確保取消對俄羅斯出口的限制，這項具有里程碑意義的糧食協議才能奏效。

筆者認為，在供應端短缺以及歐洲能源危機風險下，油價中期大幅下行空間受到限制。但就短期而言，由於美聯儲利率決議臨近，通脹高企下美聯儲有望貫徹其加息政策、加之利比亞石油產量仍處於持續恢復中，據最新報道顯示利比亞石油產量已升至100萬桶/日以上。因此不能排除油價短期進一步探底可能。

WTI原油技術分析：兩種探底模式，短期關注95.0水平得失

WTI原油日線圖：

日線圖顯示，筆者認為WTI原油後市存在兩種探底模式（黑色路徑以及黃色路徑），分歧在於7月14日低位90.58美元是否為階段低點。短期關注95.0美元水平。

若WTI原油後市企穩95.0美元，則中期有望進一步上行挑戰104、108、111.0美元水平。不過，若WTI原油進一步擊穿95.0美元並於85.0美元附近企穩，則有望形成規模更大、時間更長的反彈周期。

總括而言，WTI原油階段底部漸行漸近，但短期仍存在進一步下行風險。（Billy撰）