標普500、納斯達克100指數展望：美國CPI或成為本周轉折點
摘要：上周在美聯儲利率決議表示本輪加息的最終水平可能將高於此前的預期後，標普500指數和納斯達克100指數收跌；本周通脹數據將成為推動價格走勢最重要的催化劑；美國CPI數據的公布結果需顯示通脹壓力有實質性放緩才能提振市場情緒
上周，在美聯儲11月會議宣布再度加息75基點後，標普500和納斯達克100指數大幅收跌。然而，由於此次加息已經完全被市場消化，導致股市下跌的主要因素並非此次利率決議，而是隨後美聯儲在新聞發布會上做出的指引。儘管美聯儲透露可能將在未來某個時刻開始轉而放緩緊縮步伐，但也表示現在討論“暫停加息”為時過早，且由於通脹持續居高不下，本輪加息周期的最終利率水平可能將高於此前的預期。
美聯儲的鷹派訊息引發市場參與者的擔憂，使他們重新對更陡峭的利率路徑進行定價，下圖中聯邦基金利率期貨隱含的加息最終利率為明年年中利率升至約5.1%，較上周一的4.85%有所上升。這種激進的加息路徑可能將強化經濟衰退的風險並打擊股市，即使美聯儲在未來為了更好地評估過往加息所積攢起來的效果而放緩加息，但由於政策傳導的滯後性，經濟和股市的處境仍然不容樂觀。
2023年聯邦基金利率期貨隱含收益率
上周五公布的最新美國就業數據的結果顯示，在需求受到打擊的情況下，美聯儲試圖為經濟降溫、平抑通脹的努力仍然任重道遠。10月份美國非農就業增加26.1萬，高於預期的20萬，這表明儘管存在多種利空，就業市場仍然相當強勁。
緊張的勞動力市場將支撐家庭開支同時阻礙工資通脹出現實質性的緩解，而這將為美聯儲恢復物價穩定造成困難。
無論如何，在非農就業數據公布後，本周我們將得知更多有關通脹的信息。市場預期美國10月份季調後CPI月率將上升0.7%，而年率將從9月份的8.2%下降至8.0%。核心CPI的月率預期將為0.7%，而年率預期為6.5%。
如果希望看到市場情緒提振、多頭回歸，CPI數據公布結果需要大幅低於預期。結果與預期持平或高於預期都將打擊市場情緒，從而推動標普500和納斯達克100指數繼續下跌。因此，股市的近期前景取決於通脹數據的表現，但中期前景仍然偏向看跌。
標普500和納斯達克100指數日線圖
（Diego Colman撰，Leona翻译）
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