美股前瞻：十月有望逆轉跌勢嗎？

全球股市終於揮別了今年最具挑戰性的一個月。美股 標普500 指數和以科技股為主的納指 九月全月下跌近 5%，而道瓊斯指數則下跌 3.2%。在開啟2023年最後一個季度之際，投資者最想知道的應該是美股有沒有可能在10月逆轉跌勢？

美股十月展望

華爾街以謹慎樂觀的態度拉開了十月第一個交易日和今年最後一個季度的序幕。標普 500 指數小幅收高，納斯達克指數上漲近 0.7%。當天公佈的美國製造業 PMI 優於預期，標誌著美國製造業持續收縮和而價格壓力可能會有所緩解。

值得注意的是，美國聯準會 9 月會議引發的恐慌情緒（顯示利率將在較長時間內保持高位）繼續成為股市風險格局的重要底色。因此，儘管 10 月沒有聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議，但圍繞通貨膨脹壓力的討論預計仍將是未來一個月的焦點。

此外，從10月第二週開始，美國第三季財報季將提供更多有關企業收入和利潤的最新數據。目前看來，第三季財報季可能會出現企業獲利繼續下滑，進一步擠壓企業利潤率。據 Factset 數據顯示，截至 9 月底，提供每股盈餘 (EPS) 指引的公司中有 64% 預計第三季度每股盈餘增長為負值。這比例高於過去五年平均值59%。

不過，值得一提的是，過去兩個財報季，儘管整體業績不那麼亮眼，但仍有相當多的公司跑贏市場普遍預期。例如，在 4 月至 6 月這個季度，79%公佈財報的公司超出了預期，高於 75% 的五年平均值。

美股第四季度歷史表現

事實上，儘管8月至9月大幅下跌，標普500指數仍較2023年開盤高出10%。從歷史上看，美股在經歷年中回調後，仍然在第四季維持漲幅的並不罕見。根據下圖，過去 12 次標普 500 指數遵循與 2023 年類似的模式時，第四季的季度回報率最低為 2.14%，平均季度回報率為 8.39%。

標普500技術分析

從IG 的美國 500日線圖上可以看到，從今年高位4500 點以後，美股呈現了明顯的下行趨勢軌跡。而上週的下跌已經使得指數來到了一個重要的支撐區域，其中重要的指標包括200日移動均線、2022年10月以來的年度趨勢線以及2022年8月的峰值（位於4258-4287點之間）。從過去五個交易日的價格走勢來看，多空雙方都明顯意識到了這一水平的重要性，因而顯著緩解了拋售壓力，並成功地將 RSI 暫時推出了超賣區域。另一方面，短期內重要的阻力區位於8月低點和20日移動平均線4340至4376之間。