美元展望：美元連漲4周！牛市能否繼續？
摘要：美國CPI數據帶來的影響在很大程度上被聯準會的鷹派言論所抵消；聯準會的會議紀要不太可能對政策立場提供進一步澄清，聯準會官員將維持鷹派論調；市場繼續隨着經濟數據的表現而搖擺不定；美元指數還需克服重重阻力才能維持目前的看漲勢頭。
美元指數連續第四周上漲
美元上周再次收漲，主要由於受到聯準會決策者的鷹派言論以及上周初市場避險情緒有所回升的推動。儘管上周美股略微疲軟，但市場似乎已經接受了「軟着陸」的前景。過去一周，聯邦基金利率的預測概率變化不大，市場仍然認為9月份利率維持在當前水平的概率為88.5%，而12月份加息的概率目前為30%。
上周中國數據表現不佳，使避險情緒佔上風，美元也因此受益。由於市場仍對中國經濟復蘇的不平衡感到擔憂，避險需求的吸引力再次增強，推動美元上漲。
上周美國通脹數據並未給市場帶來更多指引，總體通脹率有所上升，但仍低於預期，而核心通脹率略有下降。這一數據帶來的影響在很大程度上被一系列聯準會官員的講話所抵消，其中多名官員表示聯準會在通脹問題上仍有工作要做。上周五公布的美國7月份PPI略有上升，從經修正後的前值0%上升至0.3%。因為通脹壓力會從生產環節滲透到終端消費者，因此PPI上升通常是CPI上升的前兆，這可能是讓美元在周五尾盤保持高位的另一個原因。
上周五美國還公布了8月份密歇根大學消費者信心指數，公布結果有所下降，但通脹率高於預期。報告顯示，1年期通脹預期略有改善，從之前的3.4%降至3.3%。當前狀況有所改善，但預期指數從68.3回落至67.3。
美債收益率在上周早些時候下跌後，周五有所回升，2年期和10年期美債收益率在上周收盤時走高。上周早些時候，美元持續上漲但美債收益率下跌，這令人感到意外，但在周四美國公布CPI之後，美債收益率恢復了和美元的同步走勢，開啟反彈。
2年期和10年期美債收益率
本周基本面展望：聯準會會紀要成為主要推動力，美國零售銷售亦需關注
進入本周，美元指數可能會在周初面臨一些拋售壓力。美元在過去四周里一路高歌猛進，上漲動能可能正在耗盡。本周財經日曆上的數據較為清淡，但聯準會會議紀要可能會使美元指數繼續走高。聯準會官員在上周表示，由於對通脹仍有工作要做，他們甚至尚未討論任何降息時間表。我認為這一點將在會議紀要中有所體現，聯準會不太可能表現出任何明顯的鴿派跡象。
美國零售銷售數據將讓我們進一步了解美國的需求情況，在過去幾個月，需求已經有所放緩。如果零售銷售進一步下降，儘管這對通脹而言是一項利好因為需求減少會導致價格下降，，但也可能表明經濟衰退可能會發生。
美元技術面展望
美元指數上周進一步上揚，實現了連續四周上漲。價格仍位於2023年初開始的下降通道內。103.00-103.50附近是一個關鍵阻力區間，20日均線位於103.34附近，通道上軌位於103.50附近。突破該通道需要市場情緒發生某種變化作為催化劑，否則美元指數仍將維持在該下降通道內。
美元指數日綫圖
從周線來看，美元的整體下跌趨勢依然完好。如果周線收於102.96上方，結構將發生變化，看漲趨勢將回歸。但目前來看，這仍是更大級別跌勢中的回調，熊市傾向仍然維持。
美元指數周綫圖
需關注的關鍵水平：
支撐位
- 102.23
- 100.84
- 99.00
阻力位
- 103.00
- 103.34（200日均線）
- 104.28
Zain Vawda撰，Leona翻譯
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