本週前瞻11月20-26日：恆生指數，美元與日圓

受到美國通脹數據降溫的推动，全球股市投資者的樂觀情緒從上週開始大幅提升，投資者們押註美联储已經结束紧缩貨幣政策週期，而翹首以盼的降息週期即將來臨。美股主要股指连续第三周上涨，自11月初以來，标普 500 指数已經上涨 9%，纳斯达克指数勁揚 11%。香港恒生指数在经历了三个月的下跌后似乎有望在十一月止跌，重新向18000點進發。

与此同时，在大宗商品市场，本週末的OPEC+會議成為市場關注焦點，由於上周国际能源署（IEA）报告显示全球石油库存创两个月新高使得歐佩克繼續減產的可能性大幅增加，因此國際油价也从四周低点反弹。此外，由于美元的走低，黃金價格重新攀升，本周初逼近 2,000 美元大关。

本週看點

本週一，中國人民銀行如預期保持一年期和五年期市場貸款利率不變。從近期的中國政府和央行的經濟刺激舉措來看，中國人民銀行似乎將重點放在增加市場流動性，但並不想通過降息來刺激市場，可能是出於對人民幣繼續貶值的疑慮。

此外，本週的一大關注焦點是，星期三聯準會公佈的十一月FOMC會議的會議紀要。這份會議紀要將成為投資者了解聯準會未來走向的最新參考。經過上週的通脹數據，目前全球投資者一致認為美聯儲十二月不會加息，而降息的日程表則提前到了2024年5月。因此十一月份的美聯儲紀要有可能會對市場目前的這個判斷做出影響。

此外，對貨幣市場另外一個較大影響的數據是星期五的日本十月的通脹率。目前市場預期日本通貨膨脹將從3％上升到3.2％。如果低於預期可能會使得日本央行撤出貨幣寬鬆政策的日程更加遙遙無期，由於日本經濟在上個季度意外進入收縮區間，凸顯了日本經濟似乎並不如預期的強勁，也增加了日本央行對抗通脹的難度。

恆生指數走勢

恆生在上週挑戰十月的高點18192失利後，這個位置依然是恆生中期需要攻克的一個難關。從短期來看，恆生明顯受制於100日均線，以及由八月以來的下行趨勢線和近期的上行趨勢軌道形成的三角形結構，只有突破這個結構才有望徹底翻轉八月以來的下行趨勢。從相對強弱指數(RSI)來看，目前恆生有繼續向上的空間。所以，本週關注的阻力區間在18005-18190之間。但如果本週突破三角區間未果，恆生指數仍然可以尋求17732-17863之間的支撐。

美元/日元走勢

由於上週美元創下了2023年最大單日跌幅之後，美元/日元 就一舉跌破了七月份以來的上行軌道，並且目前也處於20日，50日的均線下方，逼近100日均線。如果在美聯儲會議紀要偏鷹派的情況下，美元/日元有望重新挑戰150區域，這裡集中了50日均線和10月初的前高區間。此外，如果日本十月通脹數據低於預期，也可能拉低日圓而推動美元/日元再次衝刺150區間。反之，如果美元繼續走軟，美元/日元也有可能繼續回調到147-147.8區間尋求100日均線的支撐。