本週前瞻12月11日-18日：三大央行集結解密2024年打開方式

美聯儲十二月會議看什麼？

作為全球最重要的央行，美聯儲的一舉一動都具有標誌性的意義。由於2021年美聯儲堅稱通貨膨脹只是“暫時性”的觀點，間接導致了全球主要央行對於通脹趨勢的過度樂觀判斷和加息週期的滯後。因此也可感覺到儘管2023年美國通脹的下降趨勢處於相對優勢的位置，美聯儲並不敢過早的鬆口，尤其在九月份的利率會議上，美聯儲堅持2024年還可能會繼續加息，甚至將利率持續維持在5%以上。十二月的利率會議將是對美聯儲這一觀點最關鍵的檢驗時刻，也可能會是對於市場最大的不確定性來源。

在經過幾波通脹數據的推動下，目前投資者們已經預估美聯儲將最早在五月就開始降息25個基點，全球降息幅度甚至可能超過100個基點。如果按照九月份美聯儲的預測，這個希望值之高幾乎可以保證失望勢必會發生。

那麼十二月的利率會議上如何平衡這個超高期望值和美聯儲的謹慎立場將是最關鍵的看點。十二月的利率會議上美聯儲將同時發佈一份經濟前景預測，其中將包括未來12-18個月的經濟前瞻，通脹預估和利率預測。通過這份經濟前景預測，投資者將可以更加清楚的了解美聯儲立場的微妙變化，如何選擇其“平衡朮”調和市場預期和儲行本身的通脹目標。

市場預估美聯儲五月降息可能性

歐洲央行和英國央行

和美聯儲相比，歐洲央行和英國央行似乎更有理由開始降息。因為歐洲地區在高通脹的重壓下更加接近衰退的邊緣。同時這兩個地區目前的失業率也要比美國來得更高，幾乎已經接近疫情前的水平。

雖然歐洲央行和英國央行12月也是預估將保持其基準利率不變，但這兩家央行的官員已經暗示可能轉向實施降息，從最近的官員講話來看，目前兩家央行內部已經開始出現分化，有一部分的官員開始傾向放寬貨幣政策。從12月的利率會議上，我們將可以窺視目前兩大央行內部對於未來貨幣政策的前景的天平是否已經開始出現傾斜，轉向更加鴿派的立場。目前市場也是預期2024年的年中很可能是歐洲地區開始降息的時間點。

美元走勢技術分析

從11月初直線下跌將近5%之後，美元指數似乎已經階段性觸底反彈。而市場似乎正以比較謹慎的態度等待美聯儲12月的利率會議，而這個時候美元也恰好來到了一個關鍵位置103.9/104.1之間。突破這個位置將幫助美元重新挑戰50日和100日均線，收復過去1個月以來的失地。而另外一方面，如果美聯儲符合市場預期在十二月會議上轉鴿，美元也有可能會跌回20日均線，重回103附近。