WTI原油：多頭潰敗！油價再度重挫4%失守70關口

不乏利好，但原油多頭潰敗再失70關口！

周四（6月22日）WTI原油重挫4%，失守70美元關口，幾乎回吐過去一周的全部漲幅，多空平衡再度被打破。筆者曾於周初發表的文章中對油價反彈作出難以持續的判斷。具體可參閱——WTI原油：反彈恐難持續，三個層面看懂油價後市！

實際上，國際油價並不缺乏利好。沙特將於7月起減產100萬桶/日，受到歐佩克+的持續減產，市場仍預計原油市場下半年供應缺口將逐步增大。

另一方面，周四（6月22日）美國能源信息署（EIA）公布了原油庫存報告顯示，美國的原油庫存大幅減少383.1萬桶至4.63億桶，降幅0.82%，預期增加32.9萬桶。

美國上周戰略石油儲備（SPR）庫存減少171.9萬桶至3.5億桶，降幅達到0.49%，創1983年8月26日當周以來最低，這或預示戰略石油庫存將於下半年開始回補。

值得留意的是，美國原油產量減少20.0萬桶至 1220.0萬桶，原油產量降幅錄得2021年9月3日當周以來最大。

美國原油產量：

美國能源情報署預計，美國原油產量今年將增長6.1%，2024年將僅增長1.3%至1277萬桶/日。

若觀察原油鑽井數量可以發現，美國原油產量並未因經濟復蘇而回升，同時由於資本支出減少而整體呈現低位水平，預計這將限制美國原油產量進一步增加。

美國原油鑽井數量：

據美國油服公司貝克休斯（Baker Hughes）公布的數據顯示，美國能源公司連續7周減少活躍的石油和天然氣鑽井平台數量，為2020年7 月以來首次。

金融屬性仍將持續施壓油價，伊朗潛在增產對油價影響多大？

實際上，從去年6月以來美聯儲加速升息、開啟縮表後，國際油價始終處于震盪下行格局，即便歐佩克+在此期間三次宣布減產，這凸顯油價在商品屬性外，金融屬性的影響力。

周四（6月22日）英國央行宣布加息50個基點，將基準利率從4.5%提升至5%。這是2021年12月以來英國央行連續第13次加息。英國央行意外升息50基點歸咎於其高居不下的通脹，今年5月，英國消費者價格指數同比上漲8.7%，與4月持平。

另一方面，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）在參議院金融委員會發表半年度貨幣政策證詞時重申，未來幾個月仍可能會進一步加息兩次。

據芝商所（CME）的美聯儲觀察工具（FedWatch）工具顯示，金融市場目前預計美聯儲7月會議結束時再次加息25個基點的可能性為77%。

毫無疑問，主要央行進一步升息將加劇市場對全球經濟前景的擔憂，這意味油價反彈空間受制制約。就短期而言，美聯儲升息意味美國經濟韌性仍然強勁，中期而言，其帶來的潛在金融風險亦不容忽視。

問題在於，為何有效控制通脹，美聯儲等主要央行「過渡升息」似乎是難以避險的，這意味市場所期待的降息或需在金融風險凸顯後才能出現，因此當前仍不宜對油價出現較大反彈抱有較大期望。

值得一提的是，我們注意到伊朗潛在增產的可能，巴克萊表示，在「無限制情景」下，伊朗供應可能在6-12個月內增加100萬桶/日的供應，這意味着對其明年89美元/桶布倫特預測存在10美元/桶的下行風險。

綜上所述，國際油價仍處於下行趨勢當中，而最好的情形或是中國更大規模的寬鬆對歐美潛在經濟衰退形成對沖，油價更長時間維持在底部區域。然而我們仍不能低估油價進一步下跌激化歐佩克+內部矛盾導致破壞性行情出現的可能性。

WTI原油技術分析：更長時間的盤整or進一步下跌？

WTI原油日線圖：

日線圖顯示，WTI原油未能有效企穩70關口，暗示67.0-75.0區間整理格局並未打破。就整體趨勢而言，更長時間的盤整or進一步下跌是後市的重要選擇，但筆者認為整體仍未到看漲時機。

中期關鍵阻力位仍位於於80.0-83.0區域，隨着油價持續震蕩下行，高點預期不斷被下修，投資者需警惕油價未來維持通道下行進一步考驗下軌60美元附近支持可能。（Billy撰）