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爲何選擇IG做Airbnb IPO交易?
在IPO前進行交易
通過差價合約，在Airbnb上市前，在暗盤市場預估其市價
預估Airbnb
交易差價合約，看漲看跌Airbnb股票
如何交易Airbnb IPO
您可以在Airbnb上市前後交易其差價合約。
- 在Airbnb IPO之前
- 在Airbnb IPO之後
在Airbnb上市前，通過CFD交易IG的暗盤市場預估其股價。暗盤市場的價格基於我們對Airbnb首個交易日收市後公司 市值 的預估值。
在我們的暗盤市場內，您可以通過差價合約：
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上述價格受條款與協議中的網站條款與條件約束。價格僅供參考。
Airbnb's grey market
Live price
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Market details
| Min bet SB/CFD |
Lot size | Available spread |
Margin | |
| Airbnb grey market | $1/$2 | $10 | 10 | 25% |
Airbnb 何時完成IPO上市?
Airbnb在2020年11月上交IPO材料後，將於12月10日上市。
公司原定於2020年前期完成上市，但是受新冠病毒影響，公司收益急劇下跌，原計劃也因此暫停。Airbnb此前曾裁減25%員工，並增加網上體驗產品以降低損失。
Airbnb上市估值多少？
Airbnb上市時的估值現在還難以預計，但了解該業務的消息人士稱，其目標估值在250到300億美元之間。如果其估值高於50美元每股的範疇，Airbnb的估值將會是298億美元。
但是任何類似的預估值都應該比新冠病毒前的預估值低，因為2019年11月交易間接持有本的個人投資者預計公司市價接近420億美元左右。
儘管如此-如果原估值保持不變-Airbnb仍會是酒店以及線上旅遊中介行業市值最高的公司之一。 TripAdvisor 市價為35.1億美元，Expedia 市價為176.1億美元。 Booking.com以830.7億美元領先（2020年12月2日數據）。
我們對Airbnb IPO的分析
Sam Dickens, 投資組合經理
2020年8月14日
Airbnb，領先的民宿共享平台計劃在2020年年底前完成首次募股。早在2015年就有關於這一萬眾矚目公司上市的傳聞，投資者們翹首期待投資這一迅速成為全球品牌的初創公司的機會，不像2019年其他科技獨角獸公司，Airbnb向投資者證明了其可觀的營業能力。
但是，考慮到新冠病毒對旅遊業的深遠影響，現在宣布上市其實是一個很奇怪的決定。領導層原定於三月開始首次募股，但是現在可能要等到疫苗發明並通過審批後，才會開始，以避免在第二次疫情爆發時上市，導致市值驟降。
募股的主要原因之一是為了兌現對員工許下的股票承諾，這樣，長期員工才能夠兌現他們的股票。初創公司往往會為了獲取資金支持而進行公開募股，但是Airbnb本身表現極佳，並不需要為此募股，它的資產負債表上仍有40億美元的預估值（今年八月，通過兩次不同的債務發行，該公司新增20億美元資產）。
不像Wework一類表現欠佳的公司，Airbnb已經向大眾證明其商業模式能夠大量創收，這也就意味著該公司能夠在不依靠外部資金的情況下，自然成長。
下列圖表展示三個在旅遊業、服務業已上市的科技公司的股價：Booking.com, Expedia 和 TripAdvisor。三支股票的股價在2020年年初平均跌幅高達18.6%，市值驟降165億美元。相較之下，美國股市在一年內整體上漲了4.5%。
這些公司股價急劇下跌的主要是因為今年上半年新冠病毒導致公司營收驟降。下列表格顯示，相較於2019年同期，這三家公司在2020年上半年的營收分別下跌了52%-58%。
| Booking.com | Expedia | TripAdvisor | |
| 2019年上半年收入 ($百萬) | 6,687 | 5,762 | 798 |
| 2020年上半年收入 ($百萬) | 2,918 | 2,775 | 337 |
| 變化百分比 | -56% | -52% | -58% |
根據報告，Airbnb也遭受了同樣的跌幅。2020年第二季度的收入下跌了3.35億美元，同比下跌67%。
在其首次募股時，這一因素一定會對其預估價值產生影響。Airbnb上次在2019年估價為350億美元。但是，根據報導，該公司近期的負債保險擔保估值僅達到180億美元，幾乎是上一次預估值的半數左右。
放眼股票市場，投資者大多把2020年看作是無法獲利的一年，但是整體上，大家都期待2021年市場能夠重獲上漲趨勢。如果收益增長無法實現，股票價格有可能繼續回落，以支撐更實際的價格預估值。
但是我們也可以通過了解分析師對Booking.com, Expedia 和 TripAdvisor 2021年的預期大致了解Airbnb的未來走向。
| Booking.com | Expedia | TripAdvisor | Airbnb | |
| 2019年 ($十億) | 15.1 | 12.1 | 1.6 | 4.0* |
| 2020年 (預估) ($十億) | 7.7 | 5.7 | 0.7 | 2.5* |
| 2021年 (預估) ($十億) | 11.6 | 8.4 | 1.1 | 3.8* |
| 2019年-2021年變動 (%) | -23% | -30% | -31% | -5% |
| 市銷率 | 6.4 | 1.5 | 2.8 | 7.0* |
| 預估 ($十億) | 74.4 | 12.5 | 3.0 | 26.6* |
看一眼市銷率，就能清楚地知道目前Booking.com的預估價比Expedia和TripAdvisor高。部分原因是因為前者能夠更高比例地將其營收轉換成收益，EBITDA收益率高達39%，而Expedia和TripAdvisor僅有16%以及18%。根據The Information，Airbnb公司的EBITDA收益率預計高達25%。
價格預估值也深受預期營收增長率影響。雖然Airbnb仍未公佈金融報表，但是該公司前五年的平均年度營收增長超過35%；遠高於Booking.com的12%。
高潛力的營收增長加上較低的EBITDA收益率意味著預估Airbnb股票價格時，可以使用較高市帳率（股價與賬面價值的比率）定價。我們使用7.0的市帳率預估價格。相比之下，美國500指數成份股的平均市帳率為3.9。
使用簡化的股價預估模型，這一預估市銷率預估該公司的股價將落在260-270億美元左右（2020年8月14日）。
當然，預估一家公司的股價還有許多不同的方法；從貼現現金流到公司對比分析，分析師可以用不同的方式得到預估結果。我們暫時使用預期市銷率進行推測的原因是因為Airbnb暫時沒有披露任何金融信息，我們無法獲取相關的數據進行分析。
公司未來的增長取決於多種影響因素：公司向亞太地區的擴張、度假概念的盛行等。更加嚴格的管理條例也有可能會影響到公司的增長，特別是在房價等一類社會議題廣受關注的今天。
Airbnb的股票價格可能是多少？
Airbnb將會向大眾提供5500萬至6000萬支股，價格區間大約在44到50美元之間。現存投資者正在售出190萬支股票。
IPO後，股票價格主要受供應因素影響。
Airbnb為何上市？
Airbnb尚未公開發表於上市相關的聲明，但是公司很有可能是想要學習年前 Warner Music Group 和 Lemonade 成功上市的案例。再者，部分員工以及投資者也急於在他們的股票期權過期前出售股份。
該公司可能需要更多的資金投入以度過新冠病毒危機（全球假期旅遊住宿需求急劇下降導致公司營收驟降）。
Airbnb的現任投資者是誰？
Airbnb的現任投資者分別是Silver Lake, Sixth Street, CapitalG, TCV, FirstMark, Sequoia Capital, 和其餘幾十個個人及公司。公司總共有 57 位投資者，其中14位為主要投資人，公司從中獲得54億投資。Silver Lake and Sixth Street 是最新的Airbnb投資人。
Airbnb的前景如何？
自Airbnb2008年發行以來，它快速成為旅遊行業的主導者之一。由於新冠病毒的影響，今年大眾對假期住宿的需求量大幅度下跌，因此Airbnb的短期營收預期也隨之下降。
為保持其競爭力，Airbnb極力拓寬其服務範圍，在近年，增加額外的旅行服務及體驗，2020年，更是新增了不少的線上體驗。公司還計劃開發常客項目，吸引高端酒店，營造公司旅遊氛圍等。
到2022年，交通及其他仍未開發的內容將成為公司重要的組成成分，當然Airbnb暫時主要還是依靠著酒店住宿創收。
Airbnb的商業模式是什麼?
Airbnb的商業模式主要是幫助旅客線上預訂民宿。Airbnb充當房主和旅客的中介，讓房主能夠在線上展示自己的房間以出租，對接有相應需求的旅客。雙方還能通過Airbnb支付，處理衝突，並留下評論。
Airbnb上有民宿也有酒店房間，甚至還有像樹屋一類特別的小屋。全球220個國家及地區內有7百多萬個房間可供選擇。除了旅客住宿外，公司還提供餐館以及體驗預訂等服務——此類服務今年因新冠病毒也十分火爆。用戶可從5萬多個活動中選擇自己傾心的別樣體驗，其中有許多是線上活動。
Airbnb商業模式的優點在於其極具競爭力的價格，獨特的用戶體驗，及其全球皆可感受到的存在感。
Airbnb的現狀如何？
受到新冠病毒的影響，2020年Airbnb公司的表現相較往年欠佳。 首席執行官 (CEO) Brian Chesky 早前宣布裁員25%以減少花銷，並宣稱今年營收將少於2019年收入的一半以上（48億美元）。
雖然公司尚未公佈其收入報告，但是最近的預估報告顯示2019年前九個月，Airbnb由於公司擴張，花費增加，導致了3.22億美元的損失。公司在前兩年的快速擴張過程中仍有一定的收益。
但是公司的未來表現很大程度上取決於新冠病毒危機的結束時間，以及該公司新服務的流行程度。一旦假期活動及住宿的需求量開始恢復至新冠病毒前同期水平，該公司的營收可能會快速增長。
Airbnb的最大競爭者是誰？
Airbnb最大的民宿共享線上服務競爭者有HomeAway, VacayHero 以及 HouseTrip等。但是Airbnb的全球份額比其他的任何競爭者都要雄厚。作為線上旅遊網站，Airbnb與Booking.com等巨頭受到同樣的關注。
雖然Airbnb與其他民宿共享服務網站十分相似，但是它仍是市場先行者。此外，Airbnb網上的房間比五大酒店集團的房間加起來還多（驚人的700多萬間），（非常規的）選項也更多，例如城堡、船屋以及樹屋等。
IPOs如何運作？
IPOs在公司決定開始向公眾發售股票時上市。公司會決定出售多少份額的股票，投資銀行會根據市場的供給給股票制定初始價格。
常見問題
Airbnb IPO能讓我獲利嗎？
是的，您可以從Airbnb IPO獲利。如果您能夠在首次募股前成功預測Airbnb市價的走向，即可在IG的暗盤市場中獲利。您亦可在Airbnb股票上市後，交易差價合約獲利。
何為暗盤市場？
暗盤市場讓您在股票上市前，預估公司的市值。如果您認為公司的股票估價過高或過低，您可以在暗盤市場中交易，支持您的預測。
請注意，當您決定在暗盤市場交易時，您只是在預估其股價。交易結束當天，會公佈官方的市場估價（市場對股票價值的評估），該估價基於當天市場的需求量。官方估價公佈後，暗盤市場交易便正式結束。
誰擁有Airbnb？
擁有Airbnb的不是單一的個人或公司。該公司確實有許多位個人投資者，但是大多數的Airbnb股票歸屬於2008年創辦該公司的Brian Chesky, Joe Gebbia 和 Nathan Blecharczyk。
Airbnb如何盈利？
Airbnb通過他們的網頁及應用向預訂住宿的旅客收取服務費盈利。每筆預訂的服務費可高達12%。預訂費用越高，服務費用越低。公司也會向房東收取高達訂單3%的處理費用。
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