Was bedeutet Mean-Reversion und wie funktioniert es?

Was finden Sie auf dieser Seite?

1. Was bedeutet Mean-Reversion?
2. Wie funktioniert die Mean-Reversion-Handelsstrategie?
3. Verschiedene Arten von Mean-Reversion-Handelsstrategien
4. So handeln oder investieren Sie mit Mean-Reversion
5. Vor- und Nachteile der Mean-Reversion-Handelsstrategie

Was bedeutet Mean-Reversion?

Mean-Reversion ist ein wichtiges Konzept der Handelstheorie. Sie postuliert, dass Preise die Tendenz haben, zu ihren Mittelwerten zurückzukehren. Denn extreme Preisbewegungen nach oben und unten können nur schwer über einen längeren Zeitraum aufrechterhalten werden. Trader, die Mean-Reversion in ihrer Strategie anwenden, haben mehrere Wege gefunden, wie sie aus dieser Theorie Kapital schlagen können. Im Kern jedoch schätzen Trader bei jedem Handel, dass jede extreme Bewegung – ob Anstieg, Preis oder Volatilität – im Laufe der Zeit wieder zu ihrem Mittelwert zurückkehrt.¹

Wie funktioniert die Mean-Reversion-Handelsstrategie?

Mean-Reversion-Strategien umfassen Versuche, Gewinne zu erzielen, indem auf einem Anlagewert gehandelt wird, wenn er sich seinem Mittelwert wieder annähert und von einem Extrem wegbewegt. Trader nutzen solche Vorgehensweisen, wenn sie eine statistische Analyse der Marktbedingungen vornehmen. Sie werden normalerweise als eine der Komponenten einer übergeordneten Strategie angesehen. Trader nutzen die Mean-Reversion-Analyse oft auch zur Auswertung von Aktienpreisen, vor allem dann, wenn eine Diskrepanz zwischen der Marktkapitalisierung eines Unternehmens und seinen Anlagewerten besteht.

Wie immer gibt es Risiken: Wenn ein Preis steigt und sich von seinem Mittelwert entfernt, bedeutet das nicht, dass er wieder fallen wird. Er könnte stattdessen aufgrund neuer Fakten oder Anzeichen eine Neubewertung erfahren.

Dies ist besonders häufig bei riskanten Kleinunternehmen der Fall, wenn sie einen lange erwarteten Katalysator erleben. Der Mittelwert könnte sogar steigen, um den neuen Preis zu erreichen. Dies ist auch eine Rückkehr zum Mittelwert, da der Preis nach oben zu seinem neuen Durchschnittswert geht. Außerdem bleiben die Preise selten lange in der Nähe des Mittelwerts.

Verschiedene Arten von Mean-Reversion-Handelsstrategien

Jede Mean-Reversion-Handelsstrategie hat dasselbe Ziel: einen Gewinn zu erzielen, wenn ein Anlagewert auf ein „normaleres“ Niveau zurückkehrt (oder näher an seinen Durchschnittswert). Auch dies ist keine risikofreie Strategie.

Natürlich besteht die erste Aufgabe darin, den Durchschnittshandelspreis über eine bestimmte Anzahl von Datenpunkten im Laufe der Zeit zu berechnen. Auf einem Diagramm eines Anlagewerts wird der Durchschnitt am einfachsten durch einen einfachen gleitenden Durchschnitt (Simple Moving Average, SMA) dargestellt, der den Durchschnittspreis des Anlagewerts zwischen zwei Datenpunkten berechnet. Grundsätzlich können Händler dann die Entfernung eines Anlagewerts von diesem Durchschnitt in Betracht ziehen, um zu entscheiden, wann sie einen Handel abschließen möchten.²

Einen Schritt weiter können Händler den Moving Average Convergence Divergence (MACD) verwenden, einen technischen Indikator für das Zusammen-/Auseinanderlaufen der gleitenden Durchschnitte zur Feststellung der Stärke eines Trends. Der MACD verwendet drei gleitende Durchschnitte: je einen für den langfristigen Trend, den kurzfristigen Trend und den durchschnittlichen Unterschied zwischen beiden. Damit werden potenziell überkaufte oder überverkaufte Preisbedingungen aufgezeigt. Erfahren Sie, wie der Einsatz von MACD Händlern zugutekommt.

Sobald Sie die Grundlagen verstanden haben, gibt es viele weitere technische Indikatoren, die Ihnen dabei helfen können, Ihre Handelsstrategie zu verfeinern. Zum Beispiel verwenden Bollinger-Bänder die Standardabweichung, um zu messen, wie weit ein Preis vom Durchschnitt entfernt ist. Je weiter die Standardabweichung vom Durchschnitt entfernt ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass der Preis zum Mittelwert zurückkehrt.

Andere verwenden Keltner-Kanäle, Envelopes und Regressionskanäle. Jede dieser Strategien hat eine eigene spezifische Formel zum Feststellen, wann der Preis eines Anlagewerts an seiner Grenze angekommen ist und möglicherweise zum Durchschnitt zurückkehren kann. Beachten Sie: Diese Signale, unabhängig von ihrer Raffinesse, können nur als mögliche Indikatoren dafür verwendet werden, wohin sich ein Anlagewert möglicherweise bewegt. Keine Strategie kann Gewinne garantieren.

Daytrading-Mean-Reversion-Handelsstrategie

Daytrading-Strategien umfassen den Kauf und Verkauf mehrerer Anlagewerte an einem einzigen Handelstag, ohne dass über Nacht Positionen gehalten werden.

Wenn ein Aufwärtstrend besteht, steigt der Preis des Anlagewerts über seinen Durchschnitt und fällt dann wieder näher daran; das bietet eine Gelegenheit, von der Rückkehr zum Durchschnittswert zu profitieren. Bei einem Abwärtstrend tritt das Gegenteil ein.

Diese Strategie funktioniert am besten, wenn ein starker Trend vorhanden ist. Das Handeln in dieselbe Richtung wie der starke Trend wird auch als Momentum-Handel bezeichnet.

Mean-Reversion beim Paarhandel

Beim Paarhandel geht es darum, zwei stark korrelierte Anlagewerte zu finden, die dazu neigen, sich gemeinsam zu bewegen. Wenn ein Anlagewert im Paar vom anderen abweicht – entweder er steigt oder gerät aus dem Takt –, können Trader versuchen, von der wahrscheinlichen Rückkehr zum Durchschnitt zu profitieren. Diese Art des Handels wird auch als statistische Arbitrage bezeichnet.

Paarhandel ist beim Handel mit Forexpaaren üblich. Dies liegt daran, dass, wenn sich zwei stark korrelierte Paare aus der Standard-Synchronizität bewegen, vergangene Bewegungen darauf hindeuten, dass sie letztendlich zum Durchschnitt zurückkehren werden.

Ein Trader, der von der Abweichung profitieren möchte, könnte das schlechter performende Devisenpaar kaufen und gleichzeitig das stärkere Paar leerverkaufen. Beim Paarhandel müssen immer gleichzeitig Kauf- und Verkaufsaufträge ausgeführt werden. Es spielt für den Händler keine Rolle, welcher Anlagewert fällt oder steigt, da er auf die Mean-Reversion abzielt.

Natürlich können Verluste entstehen, wenn sich die Paare weiter voneinander entfernen. Die meisten Trader verwenden ein Stop-Loss-Limit, um potenzielle Verluste zu begrenzen, wenn die Strategie fehlschlägt. Darüber hinaus ist es wichtig, das Risiko zu begrenzen, indem man je nach Geschwindigkeit der Preisbewegung jedes Anlagewerts Käufe und Verkäufe absichert. Wenn sich ein Anlagewert schneller als der andere nach oben oder unten bewegt, erfordert eines der Paare weniger Exposition.

Mean-Reversion-Strategie beim Devisenhandel

Eine häufige Strategie beim Devisenhandel besteht darin, zu untersuchen, wie weit der relative Wert einer Währung von ihrem Durchschnittswert abweicht, bevor er sich wieder annähert. Dies kann mithilfe von MACD oder der ähnlichen Percentage Price Oscillator (PPO)-Strategie erfolgen – ein technischer Momentum-Indikator, der das Verhältnis zwischen zwei gleitenden Durchschnitten in Prozent darstellt.

Praktisch gesehen könnte ein Trader eine Short-Position eingehen, wenn der Preis über einem gängigen Umkehrniveau des PPO ansteigt und dann unter dieses Niveau fällt, wobei das Ziel auf dem Durchschnitt liegt. Um das Risiko zu managen, würde in der Regel ein Stop-Loss etwas oberhalb des bereits hohen Einstiegspunkts platziert. So wird das Risiko eines Verlusts abgedeckt, falls der Preis weiterhin vom Durchschnitt abweicht. Natürlich könnte ein Trader in der umgekehrten Situation eine Long-Position eingehen.

So handeln oder investieren Sie mit Mean-Reversion

Wir bieten in der gesamten EU verschiedene Möglichkeiten, den Mean-Reversion-Ansatz abhängig von Ihrer Risikobereitschaft zu handeln.

1. Erstellen Sie ein Konto oder melden Sie sich an.
2. Treffen Sie Ihre Wahl zwischen Knock-out-Zertifikaten, CFDs oder Barrier- und Vanilla-Optionen.
3. Suchen Sie nach einer Mean-Reversion-Chance.
4. Wählen Sie „Kaufen“, um long zu gehen, oder „Verkaufen“, um short zu gehen.
5. Legen Sie Ihre Positionsgröße fest und ergreifen Sie Maßnahmen zum Risikomanagement.
6. Öffnen und überwachen Sie Ihre Position.

Beim Handel mit Aktien besitzen Sie diese nicht – Sie setzen auf Ihre Einschätzung des zukünftigen Aktienkurses. Sie können long gehen, wenn Sie glauben, dass der Kurs steigen wird. Oder gehen Sie short, wenn Sie glauben, dass er fallen wird.

Der Handel ist gehebelt, was bedeutet, dass Sie nur einen Bruchteil der gesamten Positionsgröße hinterlegen. So können Sie entgegen Ihrer Erwartung schneller Geld gewinnen oder verlieren. Verluste können Ihre Einlage übersteigen.

Knock-out-Zertifikate ermöglichen es Ihnen, innerhalb eines kurzen Zeitraums mit der Mean-Reversion-Strategie zu spekulieren, in der Regel mit vordefinierten Gewinn- und Verlustniveaus. Alle Kosten sind bei uns in den Anfangspreis einberechnet, mit einer bis zu 3-fachen Hebelwirkung und der Möglichkeit, Positionen rund um die Uhr an 5 Tagen die Woche zu eröffnen und zu schließen.

CFDs ermöglichen es Ihnen, auf die Kursbewegung eines Unternehmens zu spekulieren, ohne dass Sie den zugrunde liegenden Anlagewert besitzen. Der Gewinn oder Verlust basiert auf dem Unterschied zwischen dem Preis bei Eröffnung des Handels und dem Preis bei Schließung.

Barrier-Optionen, sowohl Knock-in als auch Knock-out, hängen davon ab, ob der Preis des gehandelten Anlagewerts während der Laufzeit der Option das Barriereniveau erreicht. Vanilla-Optionen hingegen sind Standardverträge, die Ihnen das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, einen zugrunde liegenden Anlagewert zum Ausübungspreis gegen eine Prämie zu kaufen oder zu verkaufen. Diese werden oft als risikoärmer wahrgenommen, da Ihr maximaler Verlust die Kosten der Prämie sind. Aus diesem Grund können sie auch für Anfänger leichter zu handeln sein.

Es ist wichtig, den Unterschied zwischen den verschiedenen Handelsmöglichkeiten und insbesondere das Risiko-Ertrags-Verhältnis der verschiedenen Optionen zu verstehen.

Sie können Ihre Kenntnisse verbessern, indem Sie ein Demokonto eröffnen. So finden Sie heraus, wie jedes Produkt in der Praxis funktioniert.

Vor- und Nachteile von Mean-Reversion

Jede Handelsstrategie hat ihre Vor- und Nachteile und Mean-Reversion bildet da keine Ausnahme. Es liegt am Einzelnen, seine Kompetenz, Investitionsziele und Risikohaltung einzuschätzen, um zu beurteilen, ob diese beliebte Strategie geeignet ist.

Vorteile von Mean-Reversion

• Ermöglicht es Anlegern, Gewinne zu erzielen, wenn die Märkte ungewöhnlich volatil sind. Viele haben nach der globalen Finanzkrise von 2008 und dem Crash während der COVID-19-Pandemie mit dieser Strategie Erfolg gehabt, als die Märkte in Aufruhr waren.
• Positionen müssen nicht über lange Zeiträume gehalten werden und erfordern in der Regel eine Haltedauer von wenigen Tagen.
• Erfahrene Trader argumentieren, dass sie zuverlässige Gewinne erzielen können, die gelegentliche Verluste mehr als ausgleichen.
• Berühmte Value-Investoren wie Warren Buffett nutzen ähnliche Strategien wie Mean-Reversion bei ihren Entscheidungen. Dies ist eine beliebte und leicht verständliche Strategie, keine geheimnisvolle Methode.
• Anfänger können mit den Grundlagen des einfachen gleitenden Durchschnitts beginnen und im Laufe der Zeit ihr Wissen erweitern.

Nachteile von Mean-Reversion

• Wie alle Marktstrategien bietet Mean-Reversion keine Erfolgsgarantie. Misserfolge ergeben sich manchmal aus offensichtlichen Gründen, wie einer grundlegenden Neubewertung eines Anlagewerts, aber oft bewegt sich ein Anlagewert unvorhersehbar ohne konkreten Grund.
• Andererseits besagt die effiziente Markttheorie, dass Aktienkurse immer alle verfügbaren Unternehmensinformationen widerspiegeln. Das macht die Mean-Reversion-Methode risikoreicher, als es zunächst den Anschein haben mag.
• Die Strategie funktioniert nur in volatilen Zeiten und erfordert erhebliche Preisschwankungen.
• Wenn Sie Aktien kaufen, um von niedrigen Preisen zu profitieren, kann es oft zu Papierverlusten kommen, bevor eine Rückkehr zur Rentabilität erfolgt. Dies kann eine mentale Belastung darstellen.
• Wenn Sie den gehebelten Handel nutzen, benötigen Sie möglicherweise viel Kapital, um die Volatilität auszuhalten.

Zusammenfassung der Mean-Reversion

• Die Mean-Reversion besagt, dass Vermögenspreise dazu neigen, auf durchschnittliche Niveaus zurückzukehren, da extreme Preisbewegungen schwer über einen längeren Zeitraum aufrechtzuerhalten sind.
• Die Mean-Reversion-Theorie hat zu vielen Anlagestrategien und der Entwicklung mehrerer komplexer technischer Werkzeuge geführt.
• Die Strategie versucht, von extremen Preisänderungen eines Vermögenswerts Gewinn zu schlagen und postuliert, dass er sich letztendlich zu seinem vorherigen Mittelwert zurückbewegen wird.
• Wie alle Strategien garantiert Mean-Reversion keine Gewinne. Es wird oft empfohlen, das Risiko durch eine Stop-Loss-Order zu begrenzen.
• Sie können die Strategie mit Hebel handeln.

¹ Mean-Reversion - Überblick, Handel, Einwirkung von Katalysatoren – Corporate Finance Institute
² Mean-Reversion-Handelsstrategien und Backtest | (Vor- und Nachteile von Mean-Reversion-Systemen und Indikatoren) – Quantified Strategies
³ Mean-Reversion-Handelsstrategie mit kleinem Geheimnis – Trading Strategy Guides