¿Qué es un Producto Negociado en Bolsa (ETP)?

¿Cómo funciona un ETP?

Los ETPs (exchange traded product) están diseñados para reflejar un mercado subyacente existente, como un índice, una materia prima o divisas. Su objetivo es simplemente imitar el rendimiento del mercado subyacente y obtener un resultado similar.

Existen ETPs, por ejemplo, que hacen un seguimiento del Dow Jones, el índice francés CAC 40, el sector de la minería y los metales estadounidenses, el sector de venta al por menor estadounidense y mucho más.

No se puede esperar que un ETP supere al mercado del que hace el seguimiento. Sin embargo, incorporando lo mejor de los demás instrumentos de inversión, los ETPs pueden resultar más atractivos que negociar directamente en el mercado subyacente con frecuencia.

Un ETP negocia en un mercado regulado, al igual que las acciones individuales. Los ETPs cotizan durante todo el día, por tanto, puede negociarlos en cualquier momento durante el horario de la jornada bursátil.

Tipos de ETPs

Los ETFs y las ETCs son los dos tipos más comunes de ETPs, aunque existen muchos otros.

ETFs

La mayoría de los ETFs (exchange traded funds) realizan el seguimiento de un índice en particular, como por ejemplo el S&P 500 o el FTSE 100. El amplio rango de ETFs cubre diversos sectores y regiones, y se ajustan a distintas estrategias y estilos de inversión.

Un ETF basado en un índice es bastante similar a una inversión de seguimiento, pero mientras que de una inversión de seguimiento sólo se puede hacer el seguimiento una vez al día, un ETF presenta precios continuos a lo largo de toda la sesión de negociación.

Existen ETFs que hacen el seguimiento de un sector en particular:

ETCs

Un ETC (exchange traded commodity) hace el seguimiento de las materias primas en lugar del de los índices. Un ETC (exchange traded commodity) hace el seguimiento de las materias primas en lugar del de los índices.

Algunos ETCs hacen directamente el seguimiento del rendimiento de la materia prima específica, como el oro o el petróleo, mientras que otros pueden hacer el seguimiento de un índice de diversas materias primas. Por ejemplo, hay ETCs basados en el índice Deutsche Bank Liquid Commodity Index, lo que proporciona una imagen general de la fortaleza de las materias primas en diversos sectores.

Generalmente un ETC puede atraerle cuando le gusta el riesgo, ya que las materias primas, como los metales y las engerías, tienden a ser más volátiles que los índices.

ETPs de bonos

Los ETPs de bonos pueden ser populares en momento de recesión, cuando los inversores tienden a favorecer la seguridad relativa de los bonos el gobierno por encima de los valores de renta variable potencialmente más volátiles. Por ejemplo, el iShares Euro Inflation Linked Bond Fund proporciona exposición a los bonos ligados a la inflación emitidos por los gobiernos europeos.

ETPs de divisas

Los ETPs de divisas hacen el seguimiento de un escenario particular relacionado con las divisas internacionales. Por ejemplo, el PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund replica una posición larga en el dólar estadounidense frente a un paquete particular de divisas extrajeras: EUR, JPY, GBP, CAD, SEK y CHF.

ETPs apalancados

Los ETPs apalancados tienen la finalidad de obtener un rendimiento mayor que el de los mercados subyacentes de los que hace el seguimiento. Se han diseñado para obtener un rendimiento diario y es posible que no sean adecuados para posiciones a largo plazo.

Es importante tener en cuenta que la posibilidad de que múltiples ganancias también puede implicar la posibilidad de múltiples pérdidas, un ejemplo sencillo en el que un gran riesgo y una gran recompensa que van de la mano.

Trading de ETP: ¿Cómo operar con ETPs?

Cuando se negocia un ETP haciendo, por ejemplo, el seguimiento de un índice en lugar de comprar acciones en las compañías individuales de ese índice, se está comprando una cartera de esas compañías, basando la negociación en el rendimiento combinado de múltiples entidades, en lugar de hacerlo en una sola compañía.

Tanto si el ETP está haciendo el seguimiento de un índice formado por 100 compañías, como por cinco o diez del sector energético, realiza una operación como un único precio. Esta simplicidad puede ser una ventaja o una limitación, dependiendo de la naturaleza de su estrategia de negociación de los merados en particular.

Con un ETP, los instrumentos individuales están fijos, y no puede ajustarlos según sus intereses. Está limitado por la cartera y por las compañías que han fijado para cada ETP. En ese sentido, se ve respaldado ante las corrientes ascendentes o descendentes, en lugar de para un producto en concreto.

Beneficios de operar con ETP

Los ETPs pueden ofrecer una alternativa atractiva a otros medios de inversión más establecidos, aunque no se ajustan a todas las estrategias de inversión ofrecen una serie de ventajas:

1. Transacciones únicas: Un ETP combina lo que en otro caso serían varias operaciones en distintos activos individuales en una única transacción. Esto facilita conseguir un precio particular para la cesta de activos en la que está interesado, y reduce las comisiones debido a que sólo se cobra una única transacción en lugar de una por cada activo individual.
2. Precios continuos: El precio continuo es una de las diferencias clave que existen entre ETPs y fondos que se cotizan diariamente de acuerdo con su valor de activo neto (VAN). La posibilidad de realizar operaciones en cualquier momento durante la jornada bursátil hace que sea mucho más fácil lograr un precio particular. En los ETPs negociados con más frecuencia, la desviación entre el precio de cierre diario y el VAN combinado de las partes constituyentes es generalmente menor al 2%.
3. Ahorros: Operar con ETPs permite ahorrar el dinero en la comisión que se tendría que pagar en cada operación individual y hace mucho más fácil gestionar el contrato. Además, los ETPs son más rentables que otros instrumentos. Por ejemplo, existe toda una serie de tarifas asociada a los fondos que no se aplican a los ETPs. Entre ellas se incluyen recargos, comisiones de salida o tasas de operaciones a corto plazo. Por ejemplo, en el Reino Unido no hay costes de comisión para los ETPs, y en general las tasas de gestión son menores que las de los fondos.
4. Ventajas tributarias: Con los ETPs, las ganancias del capital sólo se producen en la venta de todo el ETP y, por tanto, sólo se gravan una vez y de forma conjunta. Esto se puede traducir en un significativo beneficio tributario.
5. Diversidad: Los ETPs ofrecen una gran diversidad para realizar el seguimiento de una cesta de activos en una única transacción. Esta cesta puede contener productos similares, como por ejemplo, energías o posiblemente productos más variados como un índice de mercados emergentes.
6. Acceso a mercados difíciles: En algunos casos, los ETPs representan la única forma de conseguir exposición en ciertos mercados subyacentes que no se encuentran disponibles a través de los medios de negociación tradicionales, como por ejemplo las acciones exóticas o índices.
7. Flexibilidad: Los ETPs se negocian en un mercado regulado, de la misma forma que las acciones individuales. Los inversores pueden abrir posiciones cortas, operar con margen y añadir órdenes de stop y límite, sin una cantidad mínima necesaria para invertir.
8. Transparencia: Además de la claridad de las actualizaciones de precio constantes, los proveedores de ETP publican los constituyentes de sus fondos a diario.

Maneras de operar en ETPs

CFD

Al realizar operaciones ETFs como un CFD con IG, puede lograr exposición a los mercados por una fracción del coste de poseer los activos subyacentes. Acuerda intercambiar la diferencia del valor de un ETF particular entre el momento en el que se abre su posición y el momento en el que la cierra. Generalmente será capaz de utilizar su cuenta de operaciones CFD para realizar transacciones en toda una serie de mercados distintos tales como divisas, índices y materias primas, así como ETFs.

Visite nuestra sección de CFD para saber más.

Agente de mercados

Para comprar o vender ETPs, necesitará un agente para que actúe como intermediario entre usted y el mercado. Puede saber más sobre los tipos de servicio que le ofrece un agente de mercados en nuestra sección de formación.

¿Quién opera en ETPs?

Normalmente sólo los grandes inversores institucionales (‘participantes autorizados’) negocian las acciones de un ETP directamente con el gesto de fondos. Después actúan como creadores de mercado, permitiendo a los inversores individuales negociar ETPs con ellos en el mercado secundario.

Estos participantes autorizados proporcionan liquidez al mercado y ayudan a garantizar una estrecha correlación entre el precio del mercado intradía y el valor del activo neto actual de los activos subyacentes. Habitualmente, la desviación entre el precio del mercado y el valor neto del activo es inferior al 2%.

Operar con margen

Los ETPs se pueden negociar con margen, así sólo necesita hacer un depósito equivalente a una fracción del coste total. Al negociar con margen, es importante considerar que si el mercado se mueve en su contra es posible que pierda mucho más que su depósito inicial. Utilizar el apalancamiento de esta forma le proporciona acceso a todo el valor del mercado subyacente, tanto si se mueve a su favor como si se mueve en su contra.

Lea nuestro módulo de apalancamiento para obtener más información sobre negociaciones con márgenes.

Costes y precios

Al igual que con otros valores negociados en bolsa, generalmente existen costes de comisión asociados con la negociación de ETP.

Habitualmente, las comisiones son una tarifa fija o un porcentaje de la inversión total.

Uno de los costes asociados a los ETPs es el spread. Este spread es la diferencia entre el mejor precio de compra y el mejor precio de venta. Si compra un ETP, compra al precio offer , por que la diferencia entre el precio actual y el precio offer es un corte directo para usted. El tamaño del diferencial depende de factores tales como la liquidez y la volatilidad en el propio ETP y los activos de los que se hace el seguimiento.