Acciones de paladio: cómo invertir y principales empresas que se deben tener en cuenta
El paladio alcanzó máximos históricos cuando el covid interrumpió la oferta en 2020, por lo que el futuro de este metal escaso es prometedor. Explora algunas de las acciones principales de paladio que se deben tener en cuenta.
Lo que necesitas saber sobre invertir en paladio
El paladio es el más caro de los cuatro metales preciosos principales del mundo (que son el oro, la plata, el platino y el paladio), una distinción obtenida por su escasez y la dificultad de su proceso de extracción de la tierra.
Aunque su precio por onza es algo inferior al del rodio (más escaso y menos conocido), actualmente el paladio es bastante más caro que el oro y es una de las materias primas más populares en las que invertir. Rusia y Sudáfrica son los dos mayores productores de paladio del mundo, ambos conocidos por sus ricas reservas minerales.
Dado que su uso es tan limitado por su precio elevado, el paladio no cuenta con mineras que se dediquen a su extracción de la misma manera que lo hacen con el oro o la plata, sino que se obtiene como un producto secundario en la extracción de otros metales.
Por ello, los principales impulsores del precio del paladio suelen estar relacionados con la minería, como la oferta del metal precioso en relación con su demanda, cuestión que los inversores de paladio deben tener en cuenta.
El paladio se utiliza en pequeñas cantidades en diversas actividades, pero el sector donde más se consume es en la fabricación de automóviles, que utiliza el paladio en los convertidores catalíticos, así como en los escapes de los vehículos eléctricos híbridos. Sin embargo, el aumento de los vehículos eléctricos (o EV, por sus siglas en inglés), que no necesitan este metal precioso, podría afectar bastante a la popularidad del paladio.
Cómo operar e invertir en acciones de paladio
La mayoría de las personas obtienen exposición al mercado del paladio al operar e invertir en sus acciones.
Operar significa que especularás con la subida o la bajada del precio de las acciones de paladio con derivados apalancados como los CFD, Turbo24, barrera u opciones vanilla. El apalancamiento aumenta tu exposición, lo que significa que tanto las ganancias como las pérdidas se verán incrementadas.
Invertir significa que serás el dueño directo de las acciones del paladio y te beneficiarás de cualquier incremento en su precio. No obstante, el valor de las inversiones puede subir o bajar, por lo que podrías recuperar una cantidad menor del coste inicial de tu posición.
Las mejores acciones de paladio que se deben tener en cuenta
Norilsk Nickel
La empresa rusa Norilsk Nickel es la mayor productora de paladio del mundo. También se encuentra entre las principales mineras del mundo de platino, níquel y cobre1. Las operaciones de Norilsk se han visto drásticamente interrumpidas en 2020 y en lo que va de año por las inundaciones que sufrió en dos de sus minas siberianas, las cuales provocaron importantes retrasos.
El 16 de marzo de 2021, la empresa anunció que su producción minera se postergaría entre tres y cuatro meses, hasta que las minas volviesen a abrir. Esto benefició al paladio, cuyo precio subió un 5 % hasta casi los 2800 $ el mismo día (su precio más alto en un año). Lamentablemente, Norilsk no corrió la misma suerte, ya que sus acciones cayeron un 5,5 %.
No obstante, Norilsk registró unos ingresos de 15 500 millones de dólares en 2020, un aumento del 15 % con respecto a 2019. A pesar de que los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) disminuyeron un 3 % hasta los 7700 millones de dólares, y el capital circulante neto se desplomó un 28 % hasta los 700 millones de dólares, la empresa mantuvo su liquidez de manera notable, con un flujo de efectivo disponible de 6600 millones de dólares, lo que significa un aumento del 36 % en comparación con las cifras de 2019.
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Sibanye-Stillwater
Sibanye-Stillwater (anteriormente conocida como Sibanye Gold) es una de las mayores mineras de Sudáfrica, así como una de las mayores productoras de platino y paladio del mundo. De hecho, la fusión tan publicitada de la empresa con laminera de metales preciosos Lonmin en 2019 ha hecho que, hoy en día, Sibanye-Stillwater haya superado a la mayoría de las mineras en la producción de paladio y platino.
En 2020, la minera tuvo un flujo de efectivo disponible (FCF, por sus siglas en inglés) de 19 900 millones de rands, lo que supuso un máximo histórico y un aumento significativo desde los 318 millones de rands de 2019. El próximo movimiento del grupo podría dar un nuevo impulso al paladio como sustituto del rodio, según su director ejecutivo (CEO), Neal Froneman, lo que también podría variar la importancia de la empresa como actor en el paladio2.
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Anglo American Platinum
Con más de dos millones de onzas al año, Anglo American Platinum es el mayor productor de platino del mundo. Aunque la empresa se dedica a producir fundamentalmente platino, también es uno de los mayores productores de paladio del mundo.
Anglo American Platinum sufrió algunas interrupciones en 2020 por el duro confinamiento de Sudáfrica en marzo que paralizó la producción minera durante meses. Después, el cierre de una segunda planta en su sección de platino también afectó a la producción de paladio de la empresa. Esto causó un descenso del 14 % en la producción de paladio, así como de otros metales preciosos como el platino, el rodio y el oro.
Aun así, Anglo American consiguió aumentar su EDITDA en un 39 % hasta alcanzar la cifra récord de 41 600 millones de rands en 2020, mientras que los precios elevados del platino y del paladio provocaron un aumento significativo de los ingresos netos de 38 000 millones de rands hasta alcanzar los 137 800 millones de rands y un aumento del 72 % en su rendimiento del capital empleado en 2020.
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Impala Platinum
«Implats», que es como se conoce a Impala Platinum, es una empresa minera de metales de platino. Su nombre proviene de la principal mina de la ciudad sudafricana Rustemburgo. Fundada en la década de los 60, Impala Platinum es una gran productora de paladio con presencia internacional, especialmente desde la adquisición en 2019 de North American Palladium Ltd, con sede en Canadá.
Como muchas otras empresas relacionadas con el paladio, Impala Platinum obtuvo beneficios cuando los precios del metal se dispararon. En sus resultados provisionales de diciembre de 2020, la empresa declaró unas ganancias sin considerar partidas extraordinarias, amortización ni impuestos de 14 400 millones de rands (un aumento del 328 %) y un incremento de sus ingresos del 107 %, hasta los 58 120 millones de rands.
A diferencia de la mayor parte de las mineras de paladio, Impala Platinum vio un aumento en las cifras de producción para 2020 gracias a la inclusión de North American Palladium Ltd. La minera disfrutó de un aumento del 10 % en la producción 6E (el término general para el platino y los otros metales «nobles»).
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Northam Platinum
Northam Platinum, en Sudáfrica, es el cuarto productor principal de platino del país y una pieza fundamental en el mercado del paladio. Mientras que la mayor parte de las demás mineras de nuestra lista explotan, en términos generales, los metales 6E, Northam Platinum se centra específicamente en el paladio, el platino y el rodio.
En marzo de 2021, Northam anunció que pondría fin a una asociación estratégica con el pequeño productor Zambezi Platinum al comprar de nuevo acciones preferentes por valor de 2000 millones de rands. El director ejecutivo de Northam, Paul Dunne, también aseguró en su declaración que esperaba que el movimiento se acompañase de una duplicación de la producción hasta alcanzar el millón de onzas de MGP («metales del grupo del platino» o los metales de tierras raras, como el platino, el paladio y el rodio) al año.
En 2020, las ganancias sin considerar partidas extraordinarias, amortización ni impuestos normalizadas de Northam aumentaron un 73,6 %, hasta los 3300 millones de rands, mientras que los beneficios operativos aumentaron un 75 %, hasta los 5200 millones de rands. A pesar de la pandemia, la empresa anunció que estaba funcionando a «casi plena» capacidad, con el correspondiente aumento del 15 % en la producción de metal refinado en 2020. En marzo de 2021, la empresa también anunció la «primera producción de metal significativa» de su mina Booysendal South, que podría tener un impacto importante en su producción de paladio en el futuro.
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¿Cuáles son las perspectivas de la industria del paladio?
Desde hace tiempo, existe un profundo déficit de paladio debido a que la demanda del metal precioso es muy superior a la oferta. La pandemia del COVID-19 no ha hecho más que complicar esta situación por las interrupciones generalizadas en la minería (sobre todo, los problemas de Norilsk Nickel y los confinamientos en Sudáfrica), que han dado lugar a una reducción en la oferta mundial.
En consecuencia, el paladio lleva batiendo récords ya varios meses, al haber subido más de un 15 % en los primeros cuatro meses de 2021. De hecho, los precios al contado del paladio subieron hasta un 2,6 %, hasta los 2849,33 $ la onza en abril de 2021, menos de 35 $ por debajo del récord establecido en febrero de 2020.3
Aunque esto hace que las perspectivas del precio del paladio a medio plazo sean relativamente alcistas, el curso puede cambiar. Las señales a largo plazo pueden apuntar a una aceleración continua de la popularidad de los vehículos eléctricos. Esto se debe a que las presiones para reducir la huella de carbono en todo el mundo están aumentando a nivel internacional, y una manera muy destacada de hacer esto es fomentar la producción y la compra de vehículos eléctricos. Si estos automóviles alcanzasen la masa crítica, el paladio perdería su mayor impulsor de demanda.
Sin embargo, otro factor que se debe tener en cuenta es el uso generalizado de los coches eléctricos híbridos (como los Prius, cuya producción exige una buena cantidad de paladio), que puede contrarrestar la interrupción de la demanda de paladio por parte de los vehículos eléctricos durante algún tiempo.
Resumen de las acciones principales del paladio
- La pandemia del COVID-19 paró la producción de paladio de muchos proveedores mundiales, lo que llevó a que el precio del metal alcanzase máximos históricos.
- Una de las mejores maneras de obtener exposición al apogeo actual del paladio es abrir una posición en las acciones de las empresas de paladio, ya sea al operar o invertir.
- El futuro del paladio parece prometedor, ya que su demanda parece estar consolidada y su oferta no es tan estable. Sin embargo, los vehículos eléctricos pueden hacer que esto cambie, ya que puede que el sector en el que más se consume el paladio, la fabricación de motores, necesite mucho menos de este metal precioso.
Notas a pie de página:
1 Comunicado de prensa de Norilsk Nickel
2 Mining Weekly
3 Bloomberg
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