Capital Radio: Sergio Ávila analiza el oro, el Nasdaq, el USDJPY y la macroeconomía.

Rocío Arviza entrevista a nuestro analista de mercados senior, Sergio Ávila, en su programa de Capital Radio donde tratan temas de divisas, materias primas y macroeconomía.

*Uno de los movimientos más llamativos que estamos viendo ahora es el repunte del oro, que está en máximos históricos... ¿Sobre qué se asienta este comportamiento del metal brillante? ¿Le ven más potencial?

La subida del oro se ha asentado en las firmes expectativas del mercado de que la Reserva Federal mantendrá las tasas estables en la reunión de este mes y podría empezar a reducir las tasas el próximo año, aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho recientemente que es “prematuro” anticipar una flexibilización de la política monetaria.

En cuanto al potencial, teníamos activado un objetivo alcista por segundo impulso hasta los 2128 dólares, nivel que tocó ayer, hoy estamos viendo una fuerte venta lo que nos anticipa que podría comenzar una corrección de corto plazo, algo que es bastante habitual después de cumplir objetivos técnicos, ahora lo que había que hacer es esperar a ver hasta dónde llega esta corrección, una vuelta a los 2009 dólares (la antigua resistencia es bastante probable).

*¿Le encaja este repunte del considerado activo refugio por excelencia, del oro, al mismo tiempo que la RV vive un momento dulce, al mismo tiempo que la RV y también sube el Bitcoin?

Si el mercado anticipa que los tipos no van a subir más y eso es lo que le está beneficiando, eso es algo que beneficia también a la renta variable y al Bitcoin, aunque en la renta variable también espero ahora que corrija, al menos en EE. UU., veremos si es una corrección en lateral o se empiezan a perder soportes, pero es buena zona para materializar beneficios tras las fuertes subidas.

*Valoración del dato de pedidos de bienes duraderos de octubre en EE.UU.

Un dato muy malo, peor de lo esperado, se esperaba una caída del 2,6% y la caída fue del 3,6% en el mes de octubre que es el dato que hemos conocido hoy.

Es la mayor disminución desde abril de 2020, en una señal de que el sector industrial está sufriendo altas tasas de interés e inflación.

*Tenemos datos también aquí en Europa. Las exportaciones alemanas caen un 8,1 % interanual en octubre y, al mismo tiempo, el índice IFO muestra que las empresas alemanas han reducido de manera significativa sus planes de inversión ante el impacto de la subida de los tipos de interés en los costes de financiación, la debilidad de la demanda y la incertidumbre... ¿Qué le parece?

Las subidas de tipos de interés no tienen un impacto inmediato en la economía, ahora ya vemos como ese impacto negativo está saliendo a la luz, el superávit comercial es cierto que se ha ampliado, pero porque han caído con fuerza las importaciones, lo que indica que la economía se está enfriando y de ahí que las empresas estén reduciendo fuertemente sus planes de inversión. No son buenas noticias para la economía europea.

*Y decepciona la confianza de los inversores en la actividad económica de la eurozona pese a mejorar ligeramente en diciembre, según el índice Sentix (se sitúa en -16,8 en su lectura de diciembre desde el -18,6 de noviembre y el -15 esperado) ... ¿Los síntomas de mejora alivian o son una gota de agua en el mar?

Es una mejoría irrisoria que no tiene demasiada importancia, la economía de la Eurozona lleva ya tres meses con crecimiento casi plano, esta bien que mejore la confianza inversora, pero tiene que mejorar mucho más para que sea relevante.

*Niveles clave en el yen ahora....

El soporte clave son los 145,90 mientras que la primera resistencia está en 148,34, mientras no supere este nivel de resistencia, tenemos a corto plazo tendencia bajista.

*¿El comportamiento de qué moneda le ha llamado más la atención este ejercicio?

Este año hemos visto grandes movimientos en la lira turca y en el rublo, ambas han caído con fuerza frente al dólar, en lo que va de año la lira ha perdido casi un 55% mientras que el rublo se deja alrededor del 30%.

* El petróleo sigue de capa caída. ¿Aunque parezca contradictorio, los descensos se han agudizado desde que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) anunciase un nuevo recorte de la producción...pero el mercado se está quedando con esa credibilidad en cuestión del cártel... no?

Los precios del petróleo no suben a pesar de los recortes de producción porque al no haber un consenso absoluto entre los miembros de la OPEP+ en el que cada uno va por su cuenta, la capacidad del cártel para influir en el precio del petróleo se reduce.

La falta de acuerdo y el hecho de que estos recortes se harán de forma voluntaria podría hacer que pronto vuelvan barriles al mercado si las condiciones lo permiten, esto hace dudar a los inversores sobre la efectividad real de estas decisiones en la estabilización de los precios.

*¿Hasta qué punto ese aumento de la producción en otras partes del mundo está lastrando los precios del crudo y sus expectativas?

Esos aumentos de la producción hacen que la capacidad de la OPEP para controlar los precios del petróleo se reduzca aun más, los mercados ven que la OPEP no se pone de acuerdo para reducir a la producción y a la vez otros países les hacen la competencia.

Por otro lado, hay preocupaciones en el mercado por el lado de la demanda, los malos datos macro publicados en China en cuanto a la producción manufacturera hacen pensar a los inversores que la demanda seguirá perdiendo fuerza.