Divisas: EURUSD. Materias primas: crudo brent. Análisis macro y técnico en Capital Radio.

*Hoy hay alguna referencia en EE. UU., como el paro semanal, o datos de viviendas de segunda mano... ¿Qué valoración hace mientras la Reserva Federal ha puesto patas arriba las expectativas de tipos en todo el mundo?

Las ventas de viviendas de segunda mano en EE.UU. tuvieron un repunte en marzo y hoy han mostrado una ligera contracción con respecto a las previsiones, pero siguen estando estables, esto junto con la estabilidad en las solicitudes de prestaciones por desempleo en EE.UU. indica un mercado laboral sólido y ajustado, proporciona a la Reserva Federal la justificación para posponer cualquier recorte en las tasas de interés mientras se enfoca en combatir la inflación persistente.

*Hoy hemos escuchado en el Parlamento Europeo al vicepresidente del BCE, Luis de Guindos. Ha dicho claro que la entidad acometerá en su próxima reunión del mes de junio una primera bajada de los tipos de interés si la evolución de los datos entrantes sigue como hasta ahora. La determinación es clara contra la inflación. ¿Sería sorpresa mayúscula que el BCE no baje tipos en junio... no?

Christine Lagarde, anunció que se anticipan recortes de tasas a partir de junio, con posibles adicionales antes de finales de 2024, pero todo va a depender de los próximos datos de inflación, el efecto base comenzará a ser negativo a partir de ahora, por lo que podemos ver repuntes de inflación y que eso haga replantearse la estrategia de comenzar a bajar tipos en junio, yo creo que no es tan descabellado que se puedan retrasar.

*El Bundesbank cree que la economía del país probablemente ha crecido ligeramente durante el primer trimestre de 2024, pero en esencia sigue siendo débil y aún no está asegurada una recuperación completa... es la gran conclusión de su informe del mes de abril... Entre octubre y diciembre, se produjo una contracción del 0,3%... ¿Qué le parece?

Creo que el informe del Bundesbank transmite un mensaje de cautela. Es cierto que hay indicios de una leve recuperación, la economía alemana sigue siendo vulnerable a diversos factores adversos: la guerra en Ucrania, la inflación persistente y la posible desaceleración económica en China podrían descarrilar la recuperación.

*¿Son excesivas las 4 bajadas de tipos que descuenta el mercado este año en la Eurozona?

Yo creo que si, que el BCE bajará tipos este año, pero probablemente más tarde de lo que el mercado cree y menos veces.

*¿Qué niveles vigila ahora en el euro/ dólar?

El euro se mantiene estable cerca de 1,0650 USD, su nivel más bajo en cinco meses, debido a las expectativas divergentes de política monetaria entre el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed) de EE. UU.

El presidente de la Fed, Jerome Powell sugirió que la inflación en EE.UU. podría retrasar cualquier reducción de tasas, posiblemente hasta finales de 2024, al no ver urgencia por parte de la Fed para ajustar las tasas a la baja pronto, mientras que el BCE si que ha indicado que bajará antes los tipos debido a que la inflación hasta ahora se ha acercado más al objetivo del 2%.

El par euro-dólar perdió la cota de los 1,0695 y eso aumenta las probabilidades de que pueda ir a buscar los 1,0530.

*¿Le está sorprendiendo el comportamiento esta semana de los precios del crudo? Pese al contexto marcado por las tensiones en Oriente Medio se mueve a la baja... ¿El aumento de los inventarios de crudo en EE.UU. y la decisión de Washington de restablecer las restricciones a las exportaciones venezolanas están detrás de ello?

Los precios del Brent han caído por debajo de los 87 dólares el barril, marcando una caída continua durante cuatro días. Esta corrección se debe a una menor preocupación por las tensiones geopolíticas y un incremento en los inventarios de petróleo en Estados Unidos, que aumentaron en 2,73 millones de barriles, alcanzando su nivel más alto desde junio y superando las expectativas de un aumento de 1,6 millones.

Además, las perspectivas de demanda se han visto afectadas por expectativas decrecientes de recortes de tasas de interés en EE.UU. y por datos económicos débiles provenientes de China en marzo, como también el hecho de que EE. UU. haya anunciado la reinstauración de sanciones petroleras contra Venezuela y que la Unión Europea esté discutiendo nuevas restricciones a Irán tras su reciente ataque a Israel.

Por lo tanto, estamos en una fase correctiva de corto plazo en el crudo, el Brent tiene soporte en los 85,30 dólares, mientras se mantenga por encima la tendencia alcista se mantiene intacta, si lo pierde, la siguiente parada podría estar en el entorno de los 83,35.